EPS Điều Chỉnh Quý 3 Của Equitable Tăng 19% Nhờ Dòng Vốn Ròng Lan Tỏa Khắp Các Mảng Kinh Doanh

Equitable Holdings báo cáo lợi nhuận hoạt động trên mỗi cổ phiếu quý 3 năm 2026 tăng trưởng tích cực hơn nhờ các mảng hưu trí, quản lý tài sản và quản lý gia sản đều tạo ra dòng tiền ròng dương, đồng thời công ty cho biết thương vụ sáp nhập đang chờ xử lý với Corebridge Financial vẫn đi đúng tiến độ để hoàn tất vào cuối năm.

Trong 3 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, Equitable ghi nhận lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 595 triệu USD, tương đương 2,13 USD/cổ phiếu, so với 455 triệu USD, tương đương 1,48 USD/cổ phiếu cùng kỳ năm trước. Nếu không tính các khoản mục đáng chú ý, lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 554 triệu USD, tương đương 1,98 USD/cổ phiếu, với EPS hoạt động đã điều chỉnh tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lợi nhuận ròng GAAP phân bổ cho Equitable Holdings đạt 1,12 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông đạt 4,05 USD/cổ phiếu. Đợt cập nhật giả định định phí bảo hiểm hàng năm đã đóng góp 28 triệu USD vào lợi nhuận hoạt động phi GAAP và 111 triệu USD vào lợi nhuận ròng. Thuế suất thực tế là 20%, phù hợp với định hướng của công ty.

Tài sản thuộc quản lý và quản trị tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 1,16 nghìn tỷ USD, bao gồm 1,02 nghìn tỷ USD tài sản thuộc quản lý và 140 tỷ USD tài sản thuộc quản trị.

Dòng tiền ròng trên khắp các mảng kinh doanh

Mảng kinh doanh Hưu trí đã tạo ra 1,1 tỷ USD dòng tiền ròng, chủ yếu nhờ doanh số kỷ lục của bảo hiểm niên kim liên kết chỉ số đã đăng ký, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị tài sản hưu trí tăng 10% lên 189 tỷ USD.

Lợi nhuận hoạt động mảng Hưu trí đã điều chỉnh cho các khoản mục đáng chú ý tăng nhẹ lên 409 triệu USD so với 403 triệu USD. Biên lãi thuần tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và 5% so với quý trước lên 480 triệu USD, mặc dù chi phí khấu hao chi phí khai thác hợp đồng hoãn lại và tiền hoa hồng cao hơn đã bù trừ một phần lợi ích từ sự tăng trưởng tài sản. Equitable cũng cho biết kết quả chênh lệch lãi suất cốt lõi trong quý 3 chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố thời điểm. Các sản phẩm miễn thuế ghi nhận 279 triệu USD dòng tiền rút ròng theo mùa, và mảng này không có dòng tiền vào đáng kể từ các tổ chức trong quý.

AllianceBernstein, mảng Quản lý Tài sản của Equitable, ghi nhận 6,6 tỷ USD dòng tiền ròng, bao gồm hợp đồng ủy thác cho vay thế chấp thương mại trị giá 12 tỷ USD từ Equitable đã giải ngân vào tháng 7. Dòng tiền ròng chủ động cải thiện lên 4,1 tỷ USD từ mức rút ròng 3,4 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, trong khi tài sản quản lý tăng 5% lên 900,4 tỷ USD.

Lợi nhuận hoạt động của mảng Quản lý Tài sản gần như đi ngang ở mức 152 triệu USD, do tài sản quản lý bình quân cao hơn đã bị bù trừ bởi tỷ lệ phí bình quân thấp hơn và chi phí tăng. Biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh giảm 70 điểm cơ bản xuống 33,5%.

Tài sản trên thị trường tư nhân của AllianceBernstein đạt 105 tỷ USD, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước và vượt mục tiêu 90 tỷ đến 100 tỷ USD cho năm 2027. Danh mục hợp đồng chờ xử lý từ khách hàng tổ chức đạt 13 tỷ USD vào cuối quý. Equitable hiện dự báo phí thưởng hiệu quả đầu tư của mảng Quản lý Tài sản đạt từ 135 triệu đến 150 triệu USD cho cả năm 2026, so với mức dự báo trước đó là 115 triệu đến 135 triệu USD.

Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh của mảng Quản lý Gia sản tăng lên 75 triệu USD từ 55 triệu USD, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng của tài sản tư vấn thuộc quản trị và năng suất của cố vấn cao hơn. Dòng tiền ròng tư vấn đạt 2,7 tỷ USD, tương ứng với tốc độ tăng trưởng tự nhiên quy năm là 11%.

Tổng tài sản thuộc quản trị của mảng Quản lý Gia sản tăng 19% lên 140 tỷ USD, với khoảng hai phần ba được giữ trong các tài khoản tư vấn thu phí. Năng suất của mỗi cố vấn tăng 14% lên 487.000 USD và biên lợi nhuận hoạt động trước thuế mở rộng lên 17,0% từ 15,6%.

Hoàn trả vốn và triển vọng sáp nhập

Equitable đã hoàn trả 320 triệu USD cho các cổ đông phổ thông trong quý thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Tỷ lệ chi trả của công ty đạt 59% trong quý và 66% trong 9 tháng đầu năm 2026, giúp công ty tiếp tục đi đúng hướng để đạt mục tiêu cả năm là 60% đến 70%.

Tiền và tài sản thanh khoản của công ty mẹ đạt tổng cộng 900 triệu USD vào cuối quý, không bao gồm khoảng 145 triệu USD có sẵn cho AllianceBernstein thông qua hạn mức tín dụng với Equitable Holdings. Tỷ lệ nợ trên vốn đã điều chỉnh, định giá AllianceBernstein theo giá thị trường và không bao gồm thu nhập toàn diện tích lũy khác, ở mức 25,5%. Ban quản lý cho biết Equitable vẫn đang đi đúng tiến độ để tạo ra khoảng 1,8 tỷ USD tiền mặt vào năm 2026 theo các giả định thị trường bình thường.

Công ty đã hoàn tất việc bán mảng Quyền lợi Nhân viên cho The Hartford vào tháng 10. Công ty cũng cho biết các phê duyệt của cơ quan quản lý đối với thương vụ sáp nhập bằng cổ phiếu với Corebridge vẫn đang được tiến hành, với mục tiêu hoàn tất vào cuối năm 2026. Equitable dự báo công ty sau sáp nhập có thể tạo ra hơn 5 tỷ USD lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh và hơn 4 tỷ USD dòng tiền mặt trên cơ sở định mức hàng năm cho năm 2027, bao gồm cả hiệu ứng cộng hưởng chi phí dự kiến và không bao gồm tác động từ kế toán mua lại.

Việc hoàn tất giao dịch vẫn phụ thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý và các phê duyệt khác. Equitable cảnh báo rằng yếu tố thời gian, các thách thức tích hợp, điều kiện tài trợ vốn, chi phí và khả năng hiện thực hóa các hiệu ứng cộng hưởng dự kiến có thể ảnh hưởng đến kết quả của thương vụ sáp nhập. Các yếu tố không chắc chắn rộng hơn bao gồm sự biến động của thị trường chứng khoán, biến động lãi suất, rủi ro tín dụng và đối tác, thay đổi trong tài sản quản lý, các phát triển về mặt quy định và sự phụ thuộc vào cổ tức từ các công ty con hoạt động.

Equitable mô tả danh mục đầu tư tài khoản chung trị giá 121 tỷ USD của mình, không bao gồm tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, chủ yếu có chất lượng cao. Danh mục đầu tư có thời hạn cố định trị giá 90 tỷ USD của hãng đạt 98% xếp hạng đầu tư, trong khi tín dụng tư nhân chiếm 19% tài khoản chung và khoảng 96% đạt xếp hạng đầu tư. Danh mục tài sản đầu tư thay thế trị giá 3,23 tỷ USD của công ty đã mang lại tỷ suất sinh lời trước thuế quy năm là 5,1% trong quý 3; ban quản lý tiếp tục kỳ vọng tỷ suất sinh lời hàng năm đạt từ 8% đến 12% theo thời gian, mặc dù kết quả thực tế vẫn chịu rủi ro từ thị trường và hiệu quả đầu tư.