Eaton nâng triển vọng năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 28%

Eaton (NYSE: ETN) đã nâng dự báo tăng trưởng hữu cơ và lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm 2026 lần thứ ba trong năm nay sau khi doanh số và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 3 đạt mức kỷ lục, nhờ nhu cầu thiết bị điện tăng mạnh, các thương vụ thâu tóm và sản lượng mở rộng từ công suất mới.

Công ty quản lý năng lượng này báo cáo doanh số quý 3 đạt 8,95 tỷ USD, tăng 28% so với 6,99 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng hữu cơ đóng góp 19 điểm phần trăm, các thương vụ thâu tóm đóng góp 8 điểm và chênh lệch tỷ giá quy đổi đóng góp 1 điểm.

Lợi nhuận hoạt động theo mảng tăng 29% lên 2,26 tỷ USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động theo mảng tăng 30 điểm cơ bản lên 25,3%. Lợi nhuận điều chỉnh tăng 20% lên 1,43 tỷ USD và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng cùng tỷ lệ lên 3,68 USD. Eaton cho biết tăng trưởng hữu cơ, biên lợi nhuận theo mảng và EPS điều chỉnh đều vượt mức trần trong khoảng dự báo của công ty.

Mảng kinh doanh thiết bị điện dẫn đầu tăng trưởng

Doanh số mảng Thiết bị Điện Châu Mỹ tăng 22% lên 4,17 tỷ USD, toàn bộ đến từ tăng trưởng hữu cơ. Lợi nhuận hoạt động tăng 20% lên 1,24 tỷ USD, mặc dù biên lợi nhuận giảm 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 29,8%. Biên lợi nhuận cao hơn 230 điểm cơ bản so với quý 2 nhờ công suất bổ sung được chuyển hóa thành sản lượng. Eaton cho biết 18 trong số 25 dự án công suất đã hoàn thành và giai đoạn tăng tốc sản xuất mạnh mẽ nhất đã qua.

Các chỉ số nhu cầu tiếp tục duy trì mức mạnh mẽ ở mảng kinh doanh tại Châu Mỹ. Đơn đặt hàng tăng 39% tính trên cơ sở 12 tháng liên tục, tỷ lệ nhận đơn trên giao hàng đạt 1,3 và giá trị đơn hàng tồn đọng tăng 33% so với cùng kỳ năm trước lên 16 tỷ USD.

Mảng Thiết bị Điện Toàn cầu ghi nhận doanh số tăng 58% lên 2,73 tỷ USD, bao gồm 27% tăng trưởng hữu cơ và 31% đóng góp từ các thương vụ thâu tóm. Lợi nhuận hoạt động tăng 75% lên 576 triệu USD, giúp biên lợi nhuận hoạt động tăng 200 điểm cơ bản lên 21,1%. Giá trị đơn hàng tồn đọng tăng hơn gấp đôi, đạt mức tăng 121%, trong khi đơn đặt hàng tính trên cơ sở 12 tháng liên tục tăng 51%.

Trên toàn bộ Ngành Điện của Eaton, đơn đặt hàng trung tâm dữ liệu tính trên cơ sở 12 tháng liên tục tăng hơn 100%, trong khi doanh thu trung tâm dữ liệu quý 3 tăng khoảng 65% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng báo cáo nhu cầu mạnh mẽ hơn ở thị trường thương mại, cơ sở hạ tầng tổ chức và các cơ sở công nghiệp. Tổng giá trị đơn hàng tồn đọng của Ngành Điện tăng 46%, với đơn đặt hàng tính trên cơ sở 12 tháng liên tục tăng 43%.

Boyd Thermal, đơn vị giúp mở rộng danh mục giải pháp nguồn và làm mát từ lưới điện đến chip của Eaton, đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu và đơn hàng quý 3 khoảng ba chữ số so với cùng kỳ năm trước, trong khi đơn hàng tồn đọng cao gấp khoảng ba lần so với cùng kỳ năm ngoái. Eaton hiện kỳ vọng Boyd Thermal sẽ tạo ra doanh thu khoảng 1,9 tỷ USD vào năm 2026. Công ty cho biết thương vụ thâu tóm này đang mở rộng khả năng tiếp cận khách hàng và hỗ trợ các sản phẩm nguồn và làm mát tích hợp.

Hàng không Vũ trụ và Di động

Doanh số mảng Hàng không Vũ trụ tăng 11% lên 1,20 tỷ USD, phản ánh 6% tăng trưởng hữu cơ và 5% đóng góp từ thâu tóm. Lợi nhuận hoạt động tăng 6% lên 298 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận hoạt động giảm 100 điểm cơ bản xuống 24,9%. Đơn đặt hàng tính trên cơ sở 12 tháng liên tục tăng 20%, giá trị đơn hàng tồn đọng tăng 33% và tỷ lệ nhận đơn trên giao hàng đạt 1,2.

Doanh số mảng Di động tăng 10% lên 852 triệu USD, bao gồm 9% tăng trưởng hữu cơ và 1% lợi thế tỷ giá. Lợi nhuận hoạt động tăng 39% lên 146 triệu USD và biên lợi nhuận mở rộng 370 điểm cơ bản lên 17,2%. Eaton cho biết kế hoạch tách và thoái vốn mảng kinh doanh Di động vẫn đi đúng tiến độ để hoàn tất trong bốn tháng đầu năm 2027.

Nâng triển vọng năm 2026

Eaton hiện dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm đạt từ 13,70 USD đến 13,80 USD, tăng trưởng hữu cơ từ 13% đến 15% và biên lợi nhuận hoạt động theo mảng đạt 24,1% đến 24,5%. Công ty dự báo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt từ 5,0 tỷ USD đến 5,4 tỷ USD và dòng tiền tự do đạt từ 3,9 tỷ USD đến 4,3 tỷ USD.

Trong quý 4, ban lãnh đạo dự kiến EPS điều chỉnh đạt từ 4,05 USD đến 4,15 USD, tăng trưởng hữu cơ từ 13% đến 15% và biên lợi nhuận hoạt động theo mảng đạt từ 25,4% đến 25,8%.

Theo từng mảng, triển vọng tăng trưởng hữu cơ cả năm của Eaton lần lượt là 18% đến 20% đối với mảng Thiết bị Điện Châu Mỹ, 15% đến 17% đối với mảng Thiết bị Điện Toàn cầu, 7,5% đến 9,5% đối với mảng Hàng không Vũ trụ và 2% đến 4% đối với mảng Di động. Các khoảng biên lợi nhuận hoạt động tương ứng lần lượt là 28,8% đến 29,2%, 19,6% đến 20,0%, 24,3% đến 24,7% và 13,0% đến 15,0%.

Hướng tới năm 2027, Eaton giả định mức tăng trưởng khoảng 11% trên toàn bộ các thị trường kết thúc, trong đó trung tâm dữ liệu và IT phân tán, ngành điện nước, cơ sở thương mại và tổ chức, cùng các cơ sở công nghiệp là những lĩnh vực dự kiến sẽ hỗ trợ sự mở rộng này. Công ty cũng kỳ vọng tăng trưởng của Boyd Thermal sẽ được tính vào kết quả hữu cơ bắt đầu từ tháng 3 năm 2027.

Eaton đưa ra cảnh báo rằng triển vọng của công ty vẫn phụ thuộc vào quá trình tích hợp các thương vụ thâu tóm, những hạn chế về nguồn cung và lao động, lạm phát, các sự cố an ninh mạng, thuế quan và những thay đổi chính sách thương mại khác, tình trạng bất ổn địa chính trị, biến động thị trường kết thúc và khả năng của công ty trong việc hoàn tất quá trình tách mảng Di động đúng hạn hoặc có hoàn tất được hay không.