CVG trở lại có lãi, nâng khoảng dự báo doanh thu năm 2026

CVG (CVGI) đã ghi nhận lợi nhuận quý dương trở lại lần đầu tiên kể từ quý 1/2024 nhờ nhu cầu tăng mạnh hơn ở cả ba mảng kinh doanh, giúp doanh thu quý 3 tăng 36,5%. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu năm 2026 nhưng thu hẹp khoảng dự báo EBITDA điều chỉnh bằng cách hạ giới hạn trên.

Doanh thu trong 3 tháng kết thúc ngày 30/9 đã tăng lên 208,1 triệu USD từ mức 152,5 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh theo GAAP đạt 7,7 triệu USD, tương đương 3,7% doanh thu, so với khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh là 1,1 triệu USD và biên lợi nhuận âm 0,7% trong quý cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 5,6 triệu USD, tương đương 0,14 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, đảo ngược so với khoản lỗ 6,8 triệu USD, hay 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh đạt 0,03 USD, cải thiện từ mức lỗ điều chỉnh 0,14 USD. CVG cho biết việc trở lại có lãi là nhờ đòn bẩy hoạt động từ sản lượng cao hơn và chi phí lãi vay giảm.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 8,5 triệu USD từ 4,6 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 4,1% từ mức 3,0%. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng lên 5,6 triệu USD từ 1,6 triệu USD.

Biên lợi nhuận cải thiện nhờ sản lượng cao hơn

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh mở rộng lên 13,8%, tăng 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 90 điểm cơ bản so với quý trước. Công ty cho biết kết quả này đến từ việc tăng năng suất, tối ưu hóa chuỗi cung ứng và cơ cấu sản phẩm thuận lợi hơn, cùng với thu hồi phụ phí, chính sách giá và lợi ích từ hiệu quả nhà máy cũng như những thay đổi trong quy mô hoạt động.

Sự cải thiện này đã bị bù trừ một phần bởi chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng cao. Chi phí SG&A quý 3 tăng lên 23,5 triệu USD từ mức 17,1 triệu USD, phản ánh chi phí thù lao khuyến khích bằng cổ phiếu và theo hiệu suất cao hơn, cũng như chi phí tư vấn. Chi phí SG&A chiếm 11,3% doanh thu, so với mức 11,2% của cùng kỳ năm trước.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu đạt 574,8 triệu USD, tăng từ mức 494,2 triệu USD. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh theo GAAP đạt tổng cộng 23,9 triệu USD, so với 1,1 triệu USD trong cùng kỳ năm 2025.

Cả ba mảng kinh doanh đều ghi nhận tăng trưởng

Doanh thu mảng Ghế ngồi Toàn cầu (Global Seating) tăng 23% lên 84,7 triệu USD, nhờ nhu cầu khách hàng gia tăng tại Bắc Mỹ và Châu Á - Thái Bình Dương. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng lên 4,6 triệu USD từ 2,9 triệu USD. CVG cho biết các biện pháp tối ưu chi phí và hiệu quả hoạt động, sự tăng trưởng ở thị trường hậu mãi cùng cơ cấu sản phẩm thuận lợi đã hỗ trợ kết quả này, trong khi mảng này tiếp tục hưởng lợi từ việc tinh gọn quy mô mạng lưới tại Mỹ, Anh và Trung Quốc.

Doanh thu mảng Hệ thống Điện Toàn cầu (Global Electrical Systems) tăng 30% lên 64,4 triệu USD. Công ty cho rằng mức tăng này là nhờ nhu cầu khách hàng cải thiện, việc đẩy mạnh các chương trình đã trúng thầu trước đó tại Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi và Bắc Mỹ — bao gồm cả Zoox — cũng như nhu cầu mạnh mẽ hơn ở các thị trường cốt lõi như xây dựng. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng lên 3,7 triệu USD từ 1,4 triệu USD nhờ sản lượng cao hơn giúp cải thiện hiệu suất sử dụng và cơ cấu sản phẩm.

Mảng Hệ thống Nội thất và Linh kiện (Trim Systems and Components) ghi nhận mức tăng doanh số mạnh nhất, với doanh thu tăng 72% lên 58,9 triệu USD nhờ nhu cầu tại Bắc Mỹ tăng cao và thay đổi cơ cấu sản phẩm. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh đạt 2,7 triệu USD, so với khoản lỗ 0,3 triệu USD của cùng kỳ năm trước, phản ánh nhu cầu cao hơn, hiệu quả hoạt động và cơ cấu sản phẩm được cải thiện.

Dự báo doanh thu tăng trong khi khoảng EBITDA thu hẹp

CVG hiện kỳ vọng doanh thu năm 2026 sẽ đạt từ 755 triệu USD đến 775 triệu USD, so với khoảng dự báo trước đó là 725 triệu USD đến 755 triệu USD. Mức trung bình tăng lên 765 triệu USD từ 740 triệu USD.

Công ty đã thu hẹp dự báo EBITDA điều chỉnh xuống khoảng 26 triệu USD đến 29 triệu USD từ mức 26 triệu USD đến 31 triệu USD, làm giảm mức trung bình xuống 27,5 triệu USD từ 28,5 triệu USD. Ban quản lý tiếp tục kỳ vọng dòng tiền tự do cả năm sẽ đạt mức dương và có kế hoạch duy trì chi phí vốn gần mức thấp trong khoảng 2% đến 3% doanh thu.

Triển vọng này giả định sản lượng xe tải Hạng 8 tại Bắc Mỹ đạt 272.000 chiếc vào năm 2026, cao hơn khoảng 8% so với năm 2025, trong đó mức tăng tập trung nhiều hơn vào nửa cuối năm. CVG cũng kỳ vọng thị trường đầu ra về thiết bị xây dựng sẽ tăng trưởng ở mức một chữ số cao. Việc triển khai các dự án kinh doanh mới, bao gồm việc mở rộng quy mô của Zoox, cùng với nhu cầu xây dựng dự kiến sẽ hỗ trợ doanh thu.

Dòng tiền tự do trong quý 3 đạt 0,6 triệu USD, so với mức âm 3,4 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do 9 tháng đạt 10,9 triệu USD, giảm so với mức 25 triệu USD; thước đo của CVG bao gồm tiền thu từ bán bất động sản, nhà xưởng và thiết bị, đạt tổng cộng 20 triệu USD từ đầu năm đến nay.

Nợ ròng đã giảm 16,8 triệu USD so với cuối năm 2025, trong khi tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm xuống 2,7 lần từ mức 4,1 lần. Các hoạt động giảm đòn bẩy bao gồm 20 triệu USD tiền thu từ giao dịch bán và thuê lại, tiền thu từ phát hành cổ phiếu theo giá thị trường và hơn 30 triệu USD tiền trả nợ vay có thời hạn. Công ty đang hướng tới mục tiêu tỷ lệ đòn bẩy ròng dài hạn khoảng 2 lần.

Ở một diễn biến khác, ông David Ruppel dự kiến sẽ trở thành Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Điều hành và gia nhập Hội đồng Quản trị của CVG có hiệu lực từ ngày 9/11/2026. Công ty cho biết ông Ruppel có hơn 25 năm kinh nghiệm vận hành và quản lý chung trong một số thị trường đầu ra trọng điểm của CVG.

Triển vọng của CVG vẫn phụ thuộc vào những thay đổi trên thị trường xe thương mại và xe điện, sản lượng xe tải Hạng 8 và hạng trung, nhu cầu thiết bị xây dựng và nông nghiệp, điều kiện chuỗi cung ứng, lạm phát, nguồn cung lao động, thuế quan và mức độ cạnh tranh. Dự báo này cũng phụ thuộc vào thời điểm sản xuất các chương trình mới và khả năng tạo ra tiền của công ty trong khi vẫn tài trợ vốn lưu động cho tăng trưởng.