Celanese Nâng Triển Vọng Dòng Tiền Tự Do Năm 2026 Sau Quý 3 Tăng Trưởng Mạnh

Celanese Corporation (NYSE: CE) đã nâng dự báo dòng tiền tự do cả năm 2026 lên khoảng 750 triệu USD đến 800 triệu USD sau khi tạo ra 461 triệu USD trong quý 3, nhờ kỷ luật thương mại, các biện pháp nâng cao năng suất và hiệu quả thực thi kinh doanh tốt hơn đã hỗ trợ khả năng tạo tiền mặt, bất chấp sự suy yếu của ngành ô tô và chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng cao.

Công ty hóa chất và vật liệu chuyên dụng này đã công bố lợi nhuận điều chỉnh quý 3 đạt 1,65 USD/cổ phiếu. EBIT điều chỉnh đạt 209 triệu USD ở bộ phận Vật liệu Kỹ thuật (Engineered Materials) và 236 triệu USD ở bộ phận Chuỗi Acetyl (Acetyl Chain). Celanese cho biết các mô hình kinh doanh khác biệt, các sáng kiến tăng trưởng và hiệu quả từ năng suất đã thúc đẩy kết quả kinh doanh trong quý.

Dòng tiền tự do đạt 604 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026. Công ty dự kiến quý 3 tiếp tục là quý tạo ra dòng tiền mạnh nhất trong năm, tương tự xu hướng năm 2025. Celanese đã tạo ra 773 triệu USD dòng tiền tự do vào năm 2025 và 498 triệu USD vào năm 2024.

Bộ phận Vật liệu Kỹ thuật mở rộng biên lợi nhuận

Bộ phận Vật liệu Kỹ thuật mang lại cơ cấu doanh số tối ưu hơn và mở rộng biên lợi nhuận so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ các chương trình tăng trưởng mục tiêu và hiệu quả thực thi thương mại đã bù đắp cho tình trạng lạm phát nguyên vật liệu và sự suy yếu trên thị trường ô tô.

Phân khúc này tập trung vào các ứng dụng có biên lợi nhuận cao hơn trong sản phẩm y tế và điện tử. Loại trừ Micromax - mảng đã bị thoái vốn vào tháng 2 năm 2026, doanh thu thuần của bộ phận Vật liệu Kỹ thuật trong quý 3 tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số từ các ứng dụng y tế và điện tử tăng 30%, tiếp nối mức tăng trưởng 16% trong quý 2.

Celanese nhấn mạnh các cơ hội cho mảng polymer kỹ thuật của mình trong các thiết bị theo dõi bệnh nhân và hạ tầng AI, bao gồm polymer tinh thể lỏng được sử dụng trong các đầu kết nối tốc độ cao và ứng dụng quản lý nhiệt. Công ty đang đưa vào vận hành các cải tiến về phối trộn vật liệu nhằm hỗ trợ các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn này.

Bộ phận Vật liệu Kỹ thuật tạo ra 663 triệu USD EBIT điều chỉnh trong 9 tháng đầu năm. Celanese dự báo EBIT điều chỉnh cả năm của phân khúc này đạt từ 833 triệu USD đến 853 triệu USD, tương ứng mức tăng trưởng 16% đến 18% so với 720 triệu USD năm 2025. EBIT điều chỉnh quý 4 dự kiến nằm trong khoảng từ 170 triệu USD đến 190 triệu USD.

Bộ phận Chuỗi Acetyl hưởng lợi từ hiệu quả thực thi tại Bán cầu Tây

Bộ phận Chuỗi Acetyl ghi nhận mức tăng trưởng EBIT điều chỉnh so với cùng kỳ năm ngoái, nhờ hiệu quả thực thi tại Bán cầu Tây và mô hình kinh doanh tập trung vào hạ nguồn của công ty. Doanh số tại Bán cầu Tây chiếm 73% doanh thu thuần của phân khúc trong quý 3, so với mức 61% của năm 2021.

Celanese cho biết việc chuyển đổi axit axetic thành các sản phẩm hạ nguồn như polymer nhũ tương và bột phân tán lại mang lại đóng góp biên lợi nhuận cao hơn. Công ty cũng đang đưa vào vận hành một lò phản ứng vinyl axetat ethylene hạ nguồn và hướng tới các ứng dụng trong xây dựng và kiến trúc.

Trong quý 4, Celanese dự kiến EBIT điều chỉnh của Chuỗi Acetyl đạt từ 200 triệu USD đến 230 triệu USD. Ban lãnh đạo kế hoạch khai thác các cơ hội biên lợi nhuận tại Bán cầu Tây khi các cơ hội liên quan đến nguồn cung dần bình thường hóa, đồng thời tính đến yếu tố mùa vụ theo khu vực và nhu cầu duy trì ổn định ở mức thấp hơn.

Cắt giảm chi phí, thoái vốn và trả nợ tiếp tục là các ưu tiên hàng đầu

Celanese đặt mục tiêu cắt giảm thêm khoảng 175 triệu USD chi phí trong giai đoạn 2026 và 2027, bao gồm khoảng 100 triệu USD cải thiện vào năm 2027 khi chi phí lãi vay thuần giảm bắt đầu phát huy tác dụng. Các sáng kiến này bao gồm các chương trình chi phí của bộ phận Vật liệu Kỹ thuật, tối ưu hóa quy mô cơ sở hoạt động và nâng cao năng suất của Chuỗi Acetyl, giảm chi phí chức năng và giảm chi phí lãi vay thuần.

Công ty đã hoàn tất việc tái cấu trúc mạng lưới cơ sở hoạt động liên quan đến Lanaken, Bỉ; nhà máy sản xuất nylon ở Sakra, Singapore; các hoạt động sản xuất nylon ở Bắc Mỹ; và một nhà máy phối trộn vật liệu ở Ulsan, Hàn Quốc.

Celanese cũng thông báo bán thêm 19% cổ phần tại Nutrinova, với khoảng 152 triệu USD tiền mặt dự kiến thu về khi giao dịch hoàn tất vào quý 4. Các giao dịch đã hoàn tất và đang chờ xử lý đại diện cho khoảng hai phần ba mục tiêu thoái vốn 1 tỷ USD của công ty tính đến cuối năm 2027.

Công ty cho biết đã thanh toán đầy đủ các khoản nợ đáo hạn trong năm 2026. Celanese hướng tới mục tiêu nợ thuần vào cuối năm 2026 đạt khoảng 10 tỷ USD và tỷ lệ đòn bẩy khoảng 4,7 lần tại điểm trung bình của khoảng dự báo, so với nợ thuần 11,3 tỷ USD và đòn bẩy khoảng 6 lần vào cuối năm 2025. Celanese mục tiêu giảm nợ thuần xuống dưới 9 tỷ USD vào cuối năm 2027 và dự kiến dòng tiền tự do hàng năm ở mức cơ sở đạt từ 700 triệu USD đến 800 triệu USD từ năm 2027 trở đi.

Trong cả năm 2026, Celanese duy trì dự báo EPS điều chỉnh từ 6,00 USD đến 6,25 USD và đặt mục tiêu tăng trưởng EBIT điều chỉnh khoảng 25%.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào chu kỳ nhu cầu trong các thị trường ô tô, điện tử, xây dựng và các thị trường đầu ra khác, cũng như biến động giá nguyên vật liệu và năng lượng, áp lực giá bán, việc thực thi cắt giảm chi phí theo kế hoạch, rủi ro nợ và tái cấp vốn, cùng khả năng của công ty trong việc hiện thực hóa các lợi ích dự kiến từ các thương vụ thâu tóm và thoái vốn. Celanese cũng xác định thuế quan, biến động tỷ giá và lãi suất, gián đoạn địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng và khả năng suy giảm giá trị tài sản bổ sung là những yếu tố không chắc chắn trọng yếu của mình.