Aptiv duy trì triển vọng lợi nhuận năm 2026, hạ dự báo dòng tiền

Aptiv PLC (NYSE: APTV) đã duy trì dự báo doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi công bố doanh thu quý 3 đạt mức kỷ lục, nhưng đã hạ triển vọng dòng tiền tự do do tác động của lạm phát giá bán dẫn và các nguyên vật liệu then chốt khác. Nhà cung cấp công nghệ ô tô này cũng đưa ra góc nhìn sơ bộ thận trọng cho năm 2027, dự báo tăng trưởng doanh thu đi kèm biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh thấp hơn.

Doanh thu quý 3 tăng 2% lên 3,20 tỷ USD từ mức doanh thu giả định 3,13 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng doanh thu điều chỉnh, không bao gồm ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái và giá hàng hóa, cũng đạt 2%. Doanh thu mảng ô tô giảm 1%, phù hợp với sản lượng xe toàn cầu có trọng số, trong khi doanh thu ngoài mảng ô tô tăng 11% nhờ động lực từ các thị trường công nghiệp khác.

EBITDA điều chỉnh giảm xuống 567 triệu USD từ 598 triệu USD, kéo biên EBITDA điều chỉnh giảm xuống 17,7% từ mức 19,1%. Aptiv cho biết áp lực này đến từ cơ cấu sản phẩm, bao gồm doanh thu phần mềm thấp hơn, các khoản đầu tư hỗ trợ tăng trưởng tự thân và tác động bất lợi 40 điểm cơ bản từ tỷ giá hối đoái và giá hàng hóa.

Lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh giảm xuống 1,42 USD từ 1,48 USD. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thấp hơn khiến EPS điều chỉnh giảm 0,16 USD, trong khi số lượng cổ phiếu giảm mang lại lợi ích 0,07 USD và tác động thuế đóng góp thêm 0,02 USD. Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng phân bổ cho Aptiv đạt 194 triệu USD, tương đương 0,94 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Dòng tiền tự do đạt tổng cộng 194 triệu USD, phản ánh 320 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và 126 triệu USD chi phí vốn.

Tăng trưởng ngoài mảng ô tô hỗ trợ mảng Linh kiện Kỹ thuật

Doanh thu mảng Linh kiện Kỹ thuật tăng 7% theo báo cáo lên 1,84 tỷ USD, với mức tăng trưởng điều chỉnh là 6%. Doanh số mảng ô tô tăng 2%, trong khi doanh số ngoài mảng ô tô tăng 16%, nhờ mức tăng trưởng trên khắp Bắc Mỹ, Châu Âu và Châu Á - Thái Bình Dương.

EBITDA điều chỉnh của bộ phận này tăng lên 387 triệu USD từ 379 triệu USD, nhưng biên EBITDA lại thu hẹp xuống 21,1% từ mức 22,1%. Aptiv cho biết chi phí hàng hóa đã gây áp lực lên khả năng sinh lời, nhưng được bù đắp một phần nhờ lợi ích từ sản lượng cao hơn.

Doanh thu mảng Hệ thống Thông minh giảm 3% xuống 1,40 tỷ USD. Doanh thu mảng ô tô giảm 4%, trong khi doanh thu ngoài mảng ô tô tăng 3%. Sự suy yếu tại Châu Âu được bù đắp một phần nhờ tăng trưởng ở Bắc Mỹ và Châu Á - Thái Bình Dương. EBITDA điều chỉnh giảm xuống 180 triệu USD từ 219 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm xuống 12,8% từ 15,2%, phản ánh doanh thu thấp hơn và thời điểm ghi nhận tín dụng kỹ thuật, được bù đắp một phần nhờ hiệu quả hoạt động.

Aptiv đã giành được khoảng 4 tỷ USD đơn hàng thương mại mới trong quý, bao gồm 2,3 tỷ USD thuộc mảng Linh kiện Kỹ thuật và 1,6 tỷ USD thuộc mảng Hệ thống Thông minh. Hơn 20% lượng đơn hàng lũy kế từ đầu năm đến nay tại Trung Quốc gắn liền với các chương trình xuất khẩu, trong khi các đơn hàng ngoài mảng ô tô lũy kế từ đầu năm đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.

Các hợp đồng trúng thầu trong mảng ô tô bao gồm hệ thống hỗ trợ người lái nâng cao, radar, bộ điều khiển khoang lái tích hợp, quản lý dây cáp và đầu nối mô-đun. Ngoài mảng ô tô, công ty đã báo cáo các hợp đồng trong lĩnh vực máy bay không người lái, robot, hạ tầng trung tâm dữ liệu và lưu trữ năng lượng, thiết bị y tế và viễn thông. Aptiv cũng nhấn mạnh việc mở rộng hợp tác AI vật lý với NVIDIA và sự hỗ trợ phần mềm Wind River cho chương trình mạng truy cập vô tuyến AI của Samsung tại Hàn Quốc.

Duy trì dự báo lợi nhuận năm 2026, giảm dự báo dòng tiền

Cho năm 2026, Aptiv tiếp tục kỳ vọng doanh thu đạt từ 12,65 tỷ USD đến 12,75 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng điều chỉnh khoảng 2% ở điểm giữa của dải dự báo. EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt 2,31 tỷ USD đến 2,37 tỷ USD, với biên điều chỉnh khoảng 18,4%, trong khi EPS điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 5,60 USD đến 5,80 USD.

Công ty hiện dự báo dòng tiền tự do cả năm đạt từ 625 triệu USD đến 675 triệu USD, trong đó mức giảm phản ánh tình trạng lạm phát giá nguyên vật liệu. Ở điểm giữa của dải dự báo, dòng tiền tự do sẽ đạt khoảng 650 triệu USD.

Dự báo quý 4 cho thấy doanh thu đạt từ 3,11 tỷ USD đến 3,21 tỷ USD và mức tăng trưởng điều chỉnh khoảng 3% ở điểm giữa. EBITDA điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 582 triệu USD đến 642 triệu USD, với EPS điều chỉnh từ 1,35 USD đến 1,55 USD.

Aptiv đã mua lại 233 triệu USD cổ phiếu trong quý 3, nâng tổng số tiền lũy kế từ đầu năm lên 558 triệu USD. Công ty vẫn cam kết hoàn trả ít nhất 650 triệu USD thông qua việc mua lại cổ phiếu trong năm 2026 và có kế hoạch hoàn trả 100% dòng tiền tự do cho đến hết năm 2027.

Triển vọng sơ bộ năm 2027 phản ánh sự không chắc chắn của ngành ô tô

Triển vọng sơ bộ cho năm 2027 của Aptiv dự báo doanh thu khoảng 13,2 tỷ USD đến 13,5 tỷ USD. Dải dự báo này giả định tăng trưởng doanh thu điều chỉnh khoảng 4% đến 6%, tương ứng với sản lượng xe toàn cầu có trọng số nằm trong khoảng từ giảm 2% đến đi ngang.

Dự báo bao gồm khoảng 700 triệu USD khoản thu hồi liên quan đến lạm phát chi phí nguyên vật liệu, chủ yếu đối với bán dẫn bộ nhớ. Aptiv cũng dự kiến doanh thu tại Châu Âu sẽ chịu tác động bất lợi khoảng 300 triệu USD do việc kết thúc các chương trình thuần và xuất khẩu từ Châu Âu sang Trung Quốc giảm.

Biên EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt khoảng 17,2% đến 17,5%, thấp hơn mức 18,4% dự kiến cho năm 2026. Công ty cho biết các khoản thu hồi liên quan đến lạm phát sẽ làm pha loãng biên lợi nhuận, trong khi tỷ giá hối đoái và giá hàng hóa dự kiến sẽ tạo thêm tác động bất lợi khoảng 30 điểm cơ bản. Nếu không tính doanh thu thu hồi, Aptiv kỳ vọng biên lợi nhuận bổ sung sẽ đạt 26% đến 27% trên mức tăng trưởng doanh thu.

Ban lãnh đạo mô tả môi trường năm 2027 là nhiều biến động, viện dẫn tình trạng lạm phát bán dẫn và các vật liệu khác, áp lực về khả năng chi trả khi mua xe, cùng sự không chắc chắn xung quanh thương mại và thuế quan. Các rủi ro khác được công bố bao gồm các điều kiện kinh tế, biến động tiền tệ và lãi suất, tính chu kỳ của sản xuất ô tô, khả năng cung ứng linh kiện, xung đột địa chính trị, gián đoạn lao động và khả năng của công ty trong việc duy trì các hợp đồng và khách hàng then chốt.