Apollo báo lỗ quý 3 dù thu nhập từ phí và hoạt động khởi tạo đạt mức kỷ lục

Apollo Global Management công bố khoản lỗ ròng theo GAAP trong quý 3 do lãi suất cao hơn tạo ra các khoản lỗ đầu tư chưa thực hiện trong mảng dịch vụ hưu trí, trong khi thu nhập từ phí cơ bản, tài sản quản lý và hoạt động khởi tạo đạt mức kỷ lục.

Tập đoàn quản lý tài sản thay thế này ghi nhận khoản lỗ ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông là 1,06 tỷ USD, tương đương 1,78 USD mỗi cổ phiếu, trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026. Mức này so với lợi nhuận ròng 1,71 tỷ USD, tương đương 2,78 USD mỗi cổ phiếu pha loãng, của cùng kỳ năm trước. Apollo cho biết khoản lỗ mới nhất chủ yếu do các khoản lỗ chưa thực hiện tính theo giá thị trường từ một số khoản đầu tư thuộc mảng Dịch vụ Hưu trí.

Lợi nhuận ròng điều chỉnh, thước đo thu nhập phi GAAP chính của Apollo, đạt 1,29 tỷ USD, tương đương 2,07 USD mỗi cổ phiếu, so với 1,36 tỷ USD, tương đương 2,17 USD mỗi cổ phiếu, trong quý cùng kỳ năm ngoái. Không bao gồm các khoản mục đáng chú ý liên quan đến đợt đánh giá giả định định phí bảo hiểm hàng năm của Athene, lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 1,34 tỷ USD, tương đương 2,15 USD mỗi cổ phiếu.

Tổng doanh thu giảm xuống 4,74 tỷ USD từ mức 9,82 tỷ USD của một năm trước đó, phản ánh khoản lỗ liên quan đến đầu tư 3,42 tỷ USD ở mảng Dịch vụ Hưu trí và khoản lỗ đầu tư 188 triệu USD ở mảng Quản lý Tài sản. Thu nhập đầu tư ròng trong mảng Dịch vụ Hưu trí tăng lên 5,70 tỷ USD từ mức 5,01 tỷ USD.

Thu nhập từ phí và tổng tài sản đạt mức kỷ lục

Thu nhập liên quan đến phí tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức kỷ lục 802 triệu USD, tương đương 1,28 USD mỗi cổ phiếu. Doanh thu liên quan đến phí tăng 20% lên 1,37 tỷ USD, trong khi biên FRE tăng 160 điểm cơ bản lên 58,4%.

Phí quản lý tăng 18% lên 1,02 tỷ USD. Apollo cho biết sự gia tăng này là nhờ tăng trưởng tại Athora sau khi thương vụ thâu tóm Pension Insurance Corporation hoàn tất, hoạt động huy động vốn từ các tổ chức bên thứ ba và tăng trưởng tự thân tiếp tục diễn ra tại Athene. Phí giải pháp vốn và doanh thu khác tăng 37% lên mức kỷ lục 290 triệu USD thông qua khoảng 115 giao dịch, trong đó mảng tín dụng chiếm khoảng 60% hoạt động và mảng vốn cổ phần chiếm phần còn lại.

Apollo kết thúc quý với 1,07 nghìn tỷ USD tài sản đang quản lý, tăng 18% so với một năm trước đó. AUM tạo ra phí tăng 28% lên 880 tỷ USD. Vốn vĩnh viễn chiếm 60% tổng AUM và 70% AUM tạo ra phí.

Tổng dòng vốn vào đạt 53 tỷ USD trong quý và 270 tỷ USD trong 12 tháng trước đó. Quản lý Tài sản đóng góp 35 tỷ USD dòng vốn vào hàng quý, được hỗ trợ bởi các chiến lược tín dụng tổ chức, hoạt động huy động vốn tư nhân chủ lực, Athora và Global Wealth. Dịch vụ Hưu trí tạo ra 19 tỷ USD, dẫn đầu là doanh số bán lẻ và việc phát hành hợp đồng tài trợ.

Hoạt động khởi tạo đạt mức kỷ lục theo quý là 114 tỷ USD, nâng tổng số trong 12 tháng gần nhất lên 356 tỷ USD. Tổng vốn giải ngân là 117 tỷ USD trong quý và 444 tỷ USD trong cùng kỳ 12 tháng.

Thu nhập từ hưu trí phản ánh chi phí vốn cao hơn

Thu nhập liên quan đến chênh lệch lãi suất báo cáo giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 844 triệu USD, tương đương 1,35 USD mỗi cổ phiếu. Không bao gồm các khoản mục đáng chú ý, SRE tăng 7% lên mức kỷ lục 909 triệu USD, nhờ tăng trưởng tự thân ròng và thu nhập đầu tư ròng thay thế cao hơn.

Danh mục đầu tư thay thế của Athene mang lại tỷ suất sinh lời 10% trong quý. Apollo cho biết nếu áp dụng tỷ suất sinh lời trung bình hàng năm dự kiến dài hạn là 11% của ban quản lý thì sẽ tạo ra thêm 54 triệu USD thu nhập đầu tư thay thế, đồng thời cảnh báo rằng tỷ suất sinh lời dự kiến có thể không đạt được.

Chênh lệch lãi suất ròng báo cáo thu hẹp xuống 1,06% từ mức 1,24% của một năm trước đó do chi phí vốn tăng. Không bao gồm các khoản mục đáng chú ý, chênh lệch lãi suất ròng là 1,14%, giảm 7 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái và không đổi so với quý 2. Tài sản đầu tư ròng trung bình tăng 13% lên 318,29 tỷ USD.

Athene ghi nhận 18,75 tỷ USD dòng vốn tự thân gộp và 5,43 tỷ USD dòng vốn ròng trong quý. Dòng vốn bán lẻ đạt 10,36 tỷ USD, trong khi các hợp đồng tài trợ đóng góp 6,24 tỷ USD. Apollo mô tả đây là quý có khối lượng bán lẻ lớn thứ ba của Athene, bao gồm doanh số bán niên kim liên kết chỉ số đăng ký đạt kỷ lục.

Apollo cho biết 98% trong danh mục thu nhập cố định sẵn sàng để bán trị giá 240 tỷ USD của Athene được xếp hạng đầu tư. Tỷ lệ tổn thất tín dụng trung bình hàng năm của danh mục đầu tư này trong 5 năm tính đến năm 2025 là 11 điểm cơ bản, so với con số 12 điểm cơ bản của toàn ngành được trích dẫn trong bài thuyết trình.

Hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận hỗ trợ thu nhập đầu tư tự doanh

Thu nhập đầu tư tự doanh tăng 4% lên 52 triệu USD. Phí hiệu quả đã thực hiện tăng 80% lên 362 triệu USD, phản ánh việc hiện thực hóa lợi nhuận từ vốn cổ phần tư nhân, bao gồm cả từ Quỹ X (Fund X), và doanh thu dựa trên hiệu quả từ hoạt động tài trợ. Lợi ích này phần lớn bị bù trừ bởi chi phí thù lao đầu tư tự doanh đã thực hiện cao hơn.

AUM đủ điều kiện nhận phí hiệu quả tăng 16% lên 355 tỷ USD, trong khi AUM tạo ra phí hiệu quả tăng 3% lên 220 tỷ USD. Apollo có 82 tỷ USD tiền mặt sẵn sàng đầu tư vào cuối quý, bao gồm 65 tỷ USD có tiềm năng tạo ra phí quản lý trong tương lai.

Kết quả đầu tư có sự khác biệt giữa các chiến lược. Chiến lược Giá trị Hỗn hợp đạt tỷ suất sinh lời gộp hàng quý là 4,7% và Tài chính Đảm bảo bằng Tài sản đạt 1,7%, trong khi Vốn Cổ phần Tư nhân Chủ lực giảm 2,6%. Khoản phải thu phí hiệu quả dồn tích ròng về cơ bản ổn định ở mức 1,51 tỷ USD.

Hoàn trả vốn và triển vọng

Apollo đã mua lại 143 triệu USD cổ phiếu phổ thông trong quý, bao gồm 68 triệu USD nhằm bù đắp đáng kể sự pha loãng cổ phiếu và 75 triệu USD mua lại cơ hội. Trong 12 tháng qua, công ty đã hoàn trả 1,5 tỷ USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu cơ hội, đồng thời phân bổ 748 triệu USD cho các khoản đầu tư chiến lược nhằm hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai.

Công ty đã thông báo chia cổ tức bằng tiền mặt hàng quý là 0,5625 USD cho mỗi cổ phiếu phổ thông, trả vào ngày 30 tháng 11 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 18 tháng 11. Các khoản cổ tức trong tương lai vẫn phụ thuộc vào sự phê duyệt của hội đồng quản trị.

Giám đốc Điều hành Marc Rowan cho biết danh mục cơ hội đầu tư đạt kỷ lục cùng đà tăng trưởng kinh doanh đã tạo vị thế thuận lợi cho Apollo trước điều mà ban quản lý kỳ vọng sẽ là sự khép lại mạnh mẽ cho năm 2026 và bước chuẩn bị vững chắc cho năm 2027. Bài thuyết trình không cung cấp định hướng dự báo định lượng.

Apollo đã xác định các rủi ro bao gồm biến động lãi suất, lạm phát, điều kiện thị trường, diễn biến địa chính trị, hoạt động huy động vốn và hiệu suất của quỹ, sự biến động của doanh thu và dòng tiền, đòn bẩy, sự cạnh tranh cũng như các thay đổi về quy định pháp lý. Mảng Dịch vụ Hưu trí cũng đối mặt với các rủi ro liên quan đến xếp hạng sức mạnh tài chính của Athene, nghĩa vụ của bên nhận tái bảo hiểm và việc hoạt động trong một ngành chịu sự quản lý chặt chẽ.