PSEG duy trì triển vọng năm 2026 khi lợi nhuận hoạt động Q3 tăng

Public Service Enterprise Group đã báo cáo lợi nhuận hoạt động phi GAAP quý 3 tăng nhẹ và duy trì triển vọng cho cả năm, nhờ kết quả kinh doanh khởi sắc từ PSEG Power & Other đã bù đắp cho mức giảm nhẹ tại công ty điện lực chịu sự điều tiết PSE&G. Công ty tiếp tục hướng tới mục tiêu lợi nhuận hoạt động phi GAAP năm 2026 đạt từ 4,28 USD đến 4,40 USD trên mỗi cổ phiếu, đồng thời đẩy mạnh chương trình vốn tập trung vào hạ tầng chịu sự điều tiết.

PSEG (NYSE: PEG) đạt lợi nhuận hoạt động phi GAAP quý 3 là 574 triệu USD, tương đương 1,15 USD trên mỗi cổ phiếu, so với 565 triệu USD, tương đương 1,13 USD trên mỗi cổ phiếu của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng GAAP giảm xuống 376 triệu USD, tương đương 0,76 USD trên mỗi cổ phiếu, từ mức 622 triệu USD, tương đương 1,24 USD trên mỗi cổ phiếu.

Sự chênh lệch giữa kết quả GAAP và phi GAAP bao gồm khoản lỗ trước thuế 251 triệu USD do ghi nhận theo giá thị trường (mark-to-market) và khoản lỗ trước thuế 21 triệu USD liên quan đến hoạt động của Quỹ tháo dỡ nhà máy điện hạt nhân. Trong cùng kỳ năm ngoái, PSEG ghi nhận khoản lãi 20 triệu USD từ mark-to-market và 70 triệu USD từ quỹ này.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận hoạt động phi GAAP đã tăng lên 1,78 tỷ USD, tương đương 3,56 USD trên mỗi cổ phiếu, từ mức 1,67 tỷ USD, tương đương 3,33 USD trên mỗi cổ phiếu. Thu nhập ròng GAAP giảm xuống 1,45 tỷ USD, tương đương 2,91 USD trên mỗi cổ phiếu, từ mức 1,80 tỷ USD, tương đương 3,59 USD trên mỗi cổ phiếu.

Đầu tư vào mảng dịch vụ tiện ích vẫn đi đúng tiến độ

PSE&G đóng góp 506 triệu USD vào thu nhập ròng và lợi nhuận hoạt động phi GAAP quý 3, giảm 9 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Trong 9 tháng đầu năm, lợi nhuận của công ty dịch vụ tiện ích chịu sự điều tiết này đã tăng 32 triệu USD lên 1,43 tỷ USD.

Mảng truyền tải đóng góp 0,02 USD trên mỗi cổ phiếu vào mức thay đổi quý so với cùng kỳ năm trước. Ở mảng phân phối, biên lợi nhuận cao hơn đã đóng góp thêm 0,03 USD trên mỗi cổ phiếu, trong khi chi phí vận hành và bảo trì, khấu hao và lãi vay, cùng thuế và các khoản mục khác đã bù trừ tổng thể lợi ích đó.

PSE&G đã đầu tư khoảng 1,1 tỷ USD vào các hoạt động chịu sự điều tiết trong quý. Kế hoạch chi tiêu vốn chịu sự điều tiết khoảng 4,2 tỷ USD cho năm 2026 của công ty vẫn đi đúng tiến độ. Chương trình vốn mở rộng giai đoạn 2026-2030 của PSEG đạt tổng cộng từ 24 tỷ đến 28 tỷ USD, với hơn 90% dành cho các khoản đầu tư chịu sự điều tiết, phần lớn là thay thế hệ thống.

Trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 9, số lượng khách hàng sử dụng điện sinh hoạt của PSE&G đã tăng khoảng 1%, trong khi số lượng khách hàng sử dụng khí đốt sinh hoạt không đổi. Doanh số bán điện đã điều chỉnh theo yếu tố thời tiết tăng khoảng 1%, còn doanh số bán khí đốt giảm khoảng 3%.

Công ty dịch vụ tiện ích này đã thay thế khoảng 167 dặm đường ống khí đốt chính và khoảng 21.435 đường ống dẫn dịch vụ liên quan trong cùng kỳ. PSEG cho biết chương trình hiện đại hóa hệ thống khí đốt đã giúp giảm hơn 34% lượng phát thải khí mê-tan toàn hệ thống được báo cáo từ năm 2018 đến năm 2025.

PSE&G dự kiến sẽ nộp đề xuất lên Ủy ban Dịch vụ Tiện ích Công cộng New Jersey để giải quyết độ trễ quản lý đối với các khoản đầu tư vốn được thực hiện kể từ lần điều chỉnh giá phân phối gần nhất. Ngoài ra, bản cập nhật công thức giá truyền tải hàng năm được nộp lên các cơ quan quản lý liên bang vào tháng 10 sẽ tạo ra khoảng 60 triệu USD doanh thu truyền tải bổ sung hàng năm bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2027, tùy thuộc vào quyết toán thực tế.

Hoạt động điện hạt nhân hỗ trợ kết quả kinh doanh của PSEG Power

PSEG Power & Other ghi nhận lợi nhuận hoạt động phi GAAP quý 3 đạt 68 triệu USD, tăng từ mức 50 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Theo cơ sở GAAP, bộ phận này báo cáo khoản lỗ ròng 130 triệu USD, so với thu nhập ròng 107 triệu USD trong quý trước của năm ngoái, phản ánh các khoản mục mark-to-market và Quỹ tháo dỡ nhà máy điện hạt nhân.

Đội ngũ nhà máy điện hạt nhân hoạt động với hệ số công suất 95,5% trong quý, tăng từ mức 92,4%, trong khi sản lượng điện tăng lên 8.172 gigawatt-giờ từ mức 7.903 GWh. Chi phí nhiên liệu tăng lên 59 triệu USD từ mức 53 triệu USD, tương đương 7,18 USD trên mỗi megawatt-giờ so với 6,68 USD trên mỗi MWh.

PSEG dự báo sản lượng điện hạt nhân đạt 30 đến 32 terawatt-giờ cho năm 2026 và đã phòng ngừa rủi ro cho hơn 95% sản lượng dự kiến trong năm. Công ty cũng đang phát triển việc nâng công suất khoảng 200 megawatt tại Salem, tương đương khoảng 112 MW đối với phần sở hữu của PSEG, và đã thông báo cho Ủy ban Quản lý Hạt nhân về ý định xin gia hạn giấy phép hoạt động 20 năm cho các Tổ máy Salem 1 và 2 cùng với Hope Creek.

Triển vọng dài hạn và rủi ro

Triển vọng dài hạn của PSEG dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của lợi nhuận hoạt động phi GAAP đạt 6% đến 8% cho đến năm 2030, được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng cơ sở tính giá dự kiến từ 6% đến 7,5%. Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch vốn 5 năm có thể được tài trợ mà không cần phát hành cổ phần hoặc bán tài sản.

Các cơ hội tiềm năng ngoài triển vọng đó bao gồm việc ký hợp đồng cung cấp điện hạt nhân với giá cao hơn giá thị trường hiện tại, giành thêm các dự án truyền tải mang tính cạnh tranh, đầu tư để kết nối nguồn năng lượng mặt trời và lưu trữ pin, cũng như theo đuổi các cơ hội cung cấp điện được điều tiết hoặc theo hợp đồng. Những khả năng này không được bao gồm như kết quả chắc chắn.

Tính đến ngày 30 tháng 9, PSEG có khoảng 3,9 tỷ USD thanh khoản khả dụng, bao gồm 837 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền. Các khoản vay lãi suất thả nổi chiếm khoảng 3% tổng dư nợ, trong khi tỷ lệ nợ trên tổng vốn hợp nhất ở mức 60%.

PSEG đã xác định các phê duyệt từ cơ quan quản lý và thu hồi chi phí, mối quan ngại về tính đầy đủ và khả năng chi trả của nguồn lực, chi phí xây dựng và chuỗi cung ứng, khả năng tiếp cận vốn, rủi ro vận hành hạt nhân và cung cấp nhiên liệu, an ninh mạng, thời tiết khắc nghiệt, biến động thị trường điện bán buôn và sự thay đổi trong các quy định về năng lượng hoặc môi trường là một trong những yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác so với kỳ vọng của công ty.