EPS quý 3 của Entergy tăng lên $1,98, thu hẹp dự báo năm 2026

Entergy Corp. (NYSE: ETR) báo cáo lợi nhuận quý 3/2026 đạt 940 triệu USD, tương đương 1,98 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, tăng so với mức 694 triệu USD, tương đương 1,53 USD trên mỗi cổ phiếu của cùng kỳ năm ngoái, nhờ doanh số bán điện tăng mạnh và thời tiết ấm áp giúp thúc đẩy doanh thu mảng dịch vụ tiện ích. Công ty đã thu hẹp khoảng dự báo lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm xuống 4,35 - 4,45 USD/cổ phiếu, đồng thời duy trì triển vọng dài hạn về mức tăng trưởng EPS điều chỉnh hàng năm đạt trên 8% cho đến năm 2030 so với năm cơ sở 2025.

Lợi nhuận điều chỉnh cũng đạt 940 triệu USD, tương đương 1,98 USD/cổ phiếu, do Entergy không ghi nhận khoản điều chỉnh nào đối với kết quả theo chuẩn mực GAAP ở cả quý hiện tại và quý cùng kỳ năm ngoái. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 2,2 tỷ USD trong kỳ.

Mảng dịch vụ tiện ích đạt lợi nhuận 1,08 tỷ USD, tương đương 2,28 USD/cổ phiếu, so với 810 triệu USD, tương đương 1,79 USD/cổ phiếu trong quý 3/2025. Bộ phận Công ty mẹ và Hoạt động khác ghi nhận khoản lỗ 139 triệu USD, tương đương 0,29 USD/cổ phiếu, nới rộng từ mức lỗ 117 triệu USD, tương đương 0,26 USD/cổ phiếu.

Doanh thu hoạt động dịch vụ tiện ích tăng, sau khi trừ chi phí nhiên liệu, điện mua ngoài và các khoản phí quản lý, đã đóng góp thêm 0,76 USD/cổ phiếu vào kết quả so với cùng kỳ năm trước. Lợi ích này bị triệt tiêu một phần do chi phí vận hành và bảo dưỡng tăng, chi phí hoạt động khác tăng, thu nhập khác giảm, chi phí lãi vay tăng và khoản lỗ ở bộ phận Công ty mẹ và Hoạt động khác mở rộng. Thuế thu nhập doanh nghiệp đóng góp 0,11 USD/cổ phiếu vào mức chênh lệch này.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, EPS điều chỉnh đạt tổng cộng 3,89 USD. Sản lượng bán lẻ đã điều chỉnh theo yếu tố thời tiết và các nguồn doanh thu khác đã đóng góp thêm 0,54 USD/cổ phiếu so với cùng kỳ năm trước. Các yếu tố bù trừ làm giảm bao gồm 0,18 USD/cổ phiếu từ chi phí vận hành và bảo dưỡng mảng tiện ích, 0,17 USD từ các chi phí hoạt động tiện ích khác và 0,18 USD do tác động từ số lượng cổ phiếu gia tăng.

Tăng trưởng khách hàng và danh mục dự án đầu tư

Entergy cho biết họ tiếp tục thúc đẩy các cơ hội tăng trưởng khách hàng, bao gồm việc mở rộng trung tâm dữ liệu ở Arkansas. Ban lãnh đạo cũng đề cập đến một danh mục khách hàng tiềm năng rộng lớn hơn chưa nằm trong kế hoạch cơ sở của công ty, qua đó có thể tạo thêm các cơ hội đầu tư do khách hàng dẫn dắt.

Tại Louisiana, Entergy đã đề xuất các khoản đầu tư phát điện và truyền tải để hỗ trợ sự tăng trưởng phụ tải gắn liền với dự án trung tâm dữ liệu mới của Meta. Kế hoạch này bao gồm 7 nhà máy tua-bin khí chu trình hỗn hợp với tổng công suất hơn 5.200 megawatt, vốn đầu tư ước tính là 12,9 tỷ USD, cùng với 1,5 tỷ USD cho công trình truyền tải và các cơ sở liên quan, và ít nhất 700 triệu USD cho hệ thống lưu trữ điện bằng pin. Một thỏa thuận dàn xếp đã được nộp và quyết định từ ủy ban dự kiến sẽ đưa ra vào tháng 12/2026.

Thỏa thuận tại Louisiana cũng quy định việc đăng ký mua thêm tối đa 2.500 MW năng lượng tái tạo theo biểu giá xanh hiện có của công ty tiện ích, đồng thời giải quyết vấn đề tài trợ cho các kế hoạch nâng công suất hạt nhân đã dự định và tiềm năng. Entergy cho biết thỏa thuận bao gồm các biện pháp bảo vệ khách hàng tương đương hoặc chặt chẽ hơn so với hướng dẫn của Ủy ban Dịch vụ Công cộng Louisiana và cam kết Fair Share Plus của công ty.

Trên toàn hệ thống của mình, Entergy đã liệt kê nhiều dự án phát điện đã được phê duyệt, đang triển khai hoặc đang chờ cơ quan quản lý phê duyệt. Các dự án này bao gồm nhiệt điện khí, hệ thống điện mặt trời và lưu trữ pin, dự kiến đi vào hoạt động chủ yếu trong khoảng thời gian từ năm 2027 đến năm 2031. Công ty cũng đang thúc đẩy các khoản đầu tư nhằm nâng cao khả năng chống chịu và gia cố lưới điện, bao gồm đề xuất chương trình tăng cường khả năng thích ứng trị giá 600 triệu USD tại Louisiana giai đoạn 2027-2030 và kế hoạch 400 triệu USD tại New Orleans giai đoạn 2027-2031.

Triển vọng vốn đầu tư và huy động vốn

Kế hoạch 2027-2030 của Entergy yêu cầu 55 tỷ USD vốn đầu tư phát triển và 5,2 tỷ USD vốn cổ phần. Công ty cho biết nhu cầu huy động vốn cổ phần đã được hoàn tất cho đến tận năm 2028. Kế hoạch 5 năm 2026-2030 trước đó từng dự kiến 67 tỷ USD chi tiêu vốn và 7 tỷ USD vốn cổ phần.

Trong quý 3, Entergy Corp. đã phát hành hai đợt trái phiếu thứ cấp cơ sở với tổng trị giá 1,5 tỷ USD và thanh toán các hợp đồng kỳ hạn vốn cổ phần để thu về số tiền ròng 913 triệu USD, liên quan đến khoảng 11 triệu cổ phiếu. Entergy Louisiana cũng đã phát hành 1 tỷ USD nợ trong quý.

Công ty cho biết các chỉ số tín dụng dự báo từ năm 2026 đến 2030 vẫn nằm trên ngưỡng yêu cầu của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm. Entergy dự kiến tỷ lệ dòng tiền hoạt động (CFO) trước thay đổi vốn lưu động trên nợ theo Moody's sẽ giữ trên 14% và tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (FFO) trên nợ theo S&P duy trì trên 13%. Xếp hạng tín nhiệm và triển vọng được công bố cho Entergy và các công ty con hoạt động đều ở mức ổn định.

Triển vọng lợi nhuận và rủi ro

Triển vọng EPS điều chỉnh của Entergy là 4,90 - 5,20 USD cho năm 2027, 5,55 - 5,85 USD cho năm 2028, 6,25 - 6,55 USD cho năm 2029 và 7,05 - 7,35 USD cho năm 2030. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về chiến lược, phân bổ vốn, kế hoạch tài trợ vốn, mức tăng trưởng cơ sở tính giá cước và các động lực lợi nhuận sơ bộ cho năm 2027 tại Hội nghị Tài chính EEI.

Triển vọng này phụ thuộc một phần vào các phê duyệt từ cơ quan quản lý và việc thu hồi chi phí kịp thời cho các khoản đầu tư phát điện, truyền tải, phân phối và gia cố hệ thống. Entergy cũng lưu ý về yếu tố không chắc chắn xoay quanh việc liệu nhu cầu điện năng theo hợp đồng hoặc kỳ vọng—đặc biệt từ các trung tâm dữ liệu lớn và các khách hàng tiêu thụ lớn khác—có hiện thực hóa và duy trì ổn định hay không. Các rủi ro khác bao gồm việc thực thi dự án, tần suất bão cùng chi phí khắc phục hậu quả, hoạt động vận hành và tháo dỡ nhà máy điện hạt nhân, điều kiện thị trường tài chính và hàng hóa, các mối đe dọa an ninh mạng, cũng như những thay đổi trong chính sách tiện ích, thuế, môi trường, thương mại và năng lượng.