FedEx Freight nâng kỳ vọng Q4 TY2026 khi lợi nhuận điều chỉnh tăng

FedEx Freight (NYSE: FDXF) đã nâng triển vọng kinh doanh cho giai đoạn 3 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2026, sau khi doanh thu từ nhiên liệu tăng cùng xu hướng ổn định của sản lượng vận chuyển và lợi suất cơ bản giúp cải thiện khả năng sinh lời đã điều chỉnh trong 4 tháng đầu tiên của năm quá độ.

Công ty hiện dự kiến doanh thu quý 4 của năm quá độ sẽ đạt từ 2,30 tỷ USD đến 2,37 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh đạt từ 185 triệu USD đến 205 triệu USD và thu nhập đã điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt từ 0,65 USD đến 0,75 USD. Dự báo này tương ứng với biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh đạt từ 8,0% đến 8,6%. Ban quản lý cho biết kỳ vọng cập nhật này bao gồm giả định giá nhiên liệu cao hơn và những lợi ích ban đầu từ việc sản lượng và lợi suất cơ bản ổn định.

Đối với giai đoạn 7 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12, FedEx Freight dự báo doanh thu đạt từ 5,58 tỷ USD đến 5,65 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh đạt từ 695 triệu USD đến 715 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh từ 12,5% đến 12,7%. EPS đã điều chỉnh dự kiến đạt từ 2,80 USD đến 2,90 USD, với thuế suất thực tế khoảng 27%. Công ty cho biết kết quả kinh doanh tính đến hết tháng 9 đã hỗ trợ triển vọng điều chỉnh cao hơn so với hướng dẫn 7 tháng được đưa ra vào ngày 25 tháng 6.

Doanh thu và lợi nhuận đã điều chỉnh tăng

Doanh thu trong 4 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 tăng 9% lên 3,3 tỷ USD so với 3,0 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng 16% lên 510 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh lên 15,5% từ mức 14,6%. EPS pha loãng đã điều chỉnh đạt 2,15 USD.

Tính theo chuẩn mực GAAP, lợi nhuận hoạt động trong 4 tháng giảm xuống 383 triệu USD từ mức 408 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống 11,7% từ mức 13,6%. Công ty đã ghi nhận 127 triệu USD chi phí tách công ty, so với 30 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Loại trừ các chi phí này, lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh là 510 triệu USD.

Trong 3 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, doanh thu đạt 2,4 tỷ USD, so với 2,3 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng lên 358 triệu USD từ mức 320 triệu USD và biên lợi nhuận đã điều chỉnh tăng lên 14,7% từ mức 14,2%. Lợi nhuận hoạt động theo GAAP giảm xuống 253 triệu USD từ 290 triệu USD do chi phí tách công ty tăng lên 105 triệu USD từ 30 triệu USD.

Nhiên liệu và chính sách giá bù đắp cho lượng vận chuyển giảm

Số lượng đơn hàng vận chuyển trung bình hàng ngày đạt khoảng 89.000 đơn cho cả hai giai đoạn 4 tháng và 3 tháng, lần lượt giảm 1,4% và 0,7% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo trình bày cho thấy xu hướng vận chuyển đã xuất hiện tín hiệu ổn định tính đến hết tháng 9.

Doanh thu trên mỗi đơn hàng vận chuyển trong giai đoạn 4 tháng tăng 10,1% lên 413,00 USD, nhờ sự hỗ trợ đáng kể từ phụ phí nhiên liệu. Nếu loại trừ nhiên liệu, doanh thu trên mỗi đơn hàng vận chuyển tăng 1,6% lên 318,23 USD. Doanh thu trên mỗi hundredweight tăng 8,6% lên 44,03 USD, trong khi chỉ số không bao gồm nhiên liệu tăng nhẹ 0,3% lên 33,93 USD. Trọng lượng mỗi đơn hàng vận chuyển tăng 1,3% lên 938 pound.

FedEx Freight lý giải mức tăng doanh thu là nhờ doanh thu nhiên liệu cao hơn, có thêm một ngày làm việc và những cải thiện nhẹ về trọng lượng cũng như lợi suất cơ bản. Ban quản lý cũng nhấn mạnh các hợp đồng gia hạn giá tốt sẽ giúp doanh nghiệp sẵn sàng cho đà cải thiện lợi suất trong tương lai, đồng thời lưu ý rằng các khoản đầu tư vào công nghệ và bộ máy vận hành độc lập vẫn tiếp tục được triển khai.

Các chỉ số dịch vụ tiếp tục duy trì ở mức cao, với độ tin cậy lấy hàng và tỷ lệ dịch vụ đúng giờ đều đạt khoảng 98% tính đến hết tháng 9. Tỷ lệ khiếu nại bồi thường giảm xuống 0,43%, trong khi tần suất nộp đơn yêu cầu bồi thường là 0,27%. Cả hai chỉ số này đều cải thiện 20 điểm cơ bản so với mức của năm 2022. Công ty cũng báo cáo sự cải thiện hơn 3% so với cùng kỳ năm trước về hiệu suất sử dụng thể tích khoang chứa và mức tăng khoảng 200 điểm cơ bản về độ chính xác của hóa đơn xuất lần đầu.

Dòng tiền và các ưu tiên trên bảng cân đối kế toán

FedEx Freight đã tạo ra 239 triệu USD dòng tiền tự do trong giai đoạn 4 tháng, giảm so với mức 1,03 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 390 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn đạt tổng cộng 151 triệu USD. Chi tiêu vốn chiếm 4,6% doanh thu.

Công ty đã trả nợ trước hạn 100 triệu USD và báo cáo tỷ lệ đòn bẩy gộp đạt 2,8 lần EBITDA đã điều chỉnh tính đến ngày 30 tháng 9. Công ty dự kiến tỷ lệ này sẽ giảm xuống khoảng 2,5 lần trong vòng 12 tháng kể từ khi tách công ty. Tổng thanh khoản đạt 1,6 tỷ USD, bao gồm 388 triệu USD tiền mặt và hạn mức tín dụng quay vòng chưa giải ngân trị giá 1,2 tỷ USD.

Khung phân bổ vốn của ban quản lý ưu tiên đầu tư tăng trưởng tự thân, giảm nợ, mang lại lợi nhuận cho cổ đông và thực hiện các thương vụ thâu tóm có chọn lọc. FedEx Freight có kế hoạch duy trì chi tiêu vốn ở mức khoảng 5% doanh thu trong trung hạn và đang chuyển đổi ba trung tâm dịch vụ trọng điểm từ tài sản thuê sang thuộc sở hữu của công ty.

Triển vọng này dựa trên các kỳ vọng kinh tế và giá nhiên liệu hiện tại của công ty, đồng thời giả định không có thêm các biến động kinh tế, địa chính trị hoặc thương mại quốc tế mới nào. Các yếu tố không chắc chắn chính bao gồm sản lượng vận chuyển, nhu cầu của khách hàng, chính sách giá, chi phí nhiên liệu và khả năng thu hồi phụ phí, chi phí tách công ty và các tác động bất lợi từ việc giảm hiệu ứng cộng hưởng, gián đoạn công nghệ, cạnh tranh, quan hệ lao động và các thay đổi về quy định pháp lý. Công ty cũng cảnh báo rằng các điều chỉnh kế toán theo giá thị trường đối với quỹ hưu trí, vốn không nằm trong dự báo EPS và thuế suất, có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả báo cáo.