Tăng trưởng hữu cơ của Ryan Specialty đạt 7,3% tính đến Quý 3/2026

Ryan Specialty Holdings Inc. (NYSE: RYAN) đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu tự thân đạt 7,3% trong 9 tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, trong khi EBITDAC đã điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất vượt 1 tỷ USD. Trung gian bảo hiểm chuyên biệt này cho biết chương trình hiệu quả Empower của họ nhằm tạo dư địa để tiếp tục đầu tư và hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận ở mức khiêm tốn trong hầu hết các năm.

Doanh thu thuần từ hoa hồng và phí tăng 9,0% so với cùng kỳ năm trước trong 9 tháng đầu năm 2026. Nếu không tính hoa hồng tùy thuộc, tốc độ tăng trưởng đạt 8,9%, trong đó hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) đóng góp 1,4 điểm phần trăm và biến động tỷ giá hối đoái chiếm 0,2 điểm phần trăm. Tăng trưởng doanh thu tự thân, một chỉ số phi GAAP, đạt 7,3%.

Trong 12 tháng kết thúc ngày 30 tháng 9, tổng doanh thu đạt 3,25 tỷ USD, bao gồm 3,20 tỷ USD doanh thu thuần từ hoa hồng và phí cùng 54,3 triệu USD thu nhập từ đầu tư ủy thác. Lợi nhuận ròng đạt 268,3 triệu USD, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 507,3 triệu USD và EBITDAC đã điều chỉnh đạt 1,03 tỷ USD. Biên EBITDAC đã điều chỉnh đạt 31,5%, so với mức 31,7% của cả năm 2025. EBITDAC đã điều chỉnh loại trừ các khoản mục như chi phí liên quan đến thâu tóm, chi phí tái cơ cấu, thù lao bằng cổ phiếu và một số khoản chi phí khác.

Hoạt động kinh doanh của Ryan Specialty tiếp tục được phân chia gần như đồng đều giữa hai nền tảng chính. Phân phối bán buôn chiếm 52% doanh thu thuần từ hoa hồng và phí trong 12 tháng gần nhất tính đến ngày 30 tháng 9, trong khi quyền bảo hiểm ủy quyền chiếm 48%, tăng từ mức 33% vào năm 2019.

Nền tảng bán buôn kết nối hơn 35.000 nhà môi giới bán lẻ với các công ty bảo hiểm đối với các rủi ro phức tạp và khó bảo hiểm. Mảng kinh doanh bảo hiểm ủy quyền hợp tác với các nhà môi giới và công ty bảo hiểm để thiết kế, nhận bảo hiểm, phát hành hợp đồng và quản lý các sản phẩm chuyên biệt. Nền tảng đó bao gồm hơn 300 sản phẩm trên hơn 160 cơ sở và mối quan hệ hợp tác với hơn 190 công ty bảo hiểm.

Ban lãnh đạo xác định phát triển sản phẩm, tuyển dụng nhân tài và mở rộng sang các thị trường chuyên biệt lân cận là những ưu tiên hàng đầu tiếp theo. Ryan Specialty có 13 đơn vị nhận bảo hiểm chung quản lý mới thành lập đang hoạt động, trong khi hoạt động của Ryan Re đang tiến gần đến mức 2 tỷ USD phí bảo hiểm. Công ty cũng đã mở rộng sang các giải pháp vốn và rủi ro thay thế, bảo hiểm lại và phúc lợi cho nhân viên.

Công ty tiếp tục thực hiện các thương vụ thâu tóm để nâng cao năng lực và mở rộng phạm vi địa lý. Ryan Specialty đã hoàn tất 63 giao dịch kể từ khi thành lập, bao gồm các doanh nghiệp đại diện cho khoảng 530 triệu USD doanh thu nhận được từ hoạt động thâu tóm kể từ khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Công ty cho biết đã chi khoảng 2,7 tỷ USD cho 12 thương vụ thâu tóm trong hai năm qua.

Hiệu quả hoạt động và phân bổ vốn

Chương trình Empower của Ryan Specialty tập trung vào việc tinh gọn các hoạt động môi giới và nhận bảo hiểm, tối ưu hóa các chức năng kinh doanh dùng chung, mở rộng năng lực dữ liệu và công nghệ, đồng thời áp dụng các công cụ kỹ thuật số và trí tuệ nhân tạo cho khách hàng, nhân viên cùng các quy trình. Ban lãnh đạo cho biết sáng kiến này sẽ tạo ra sự linh hoạt trong hoạt động để duy trì các khoản đầu tư cho tăng trưởng, đồng thời hỗ trợ mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận ở mức khiêm tốn trong hầu hết các năm.

Công ty cho biết đầu tư tự thân và các thương vụ thâu tóm vẫn là những ưu tiên hàng đầu đối với nguồn vốn tùy nghi. Khung quản lý vốn của công ty cũng bao gồm cổ tức bền vững và mua lại cổ phiếu khi có cơ hội. Ryan Specialty đã tăng cổ tức hàng quý thêm 8% lên 0,13 USD trên mỗi cổ phiếu Hạng A vào tháng 2 năm 2026. Hạn mức mua lại cổ phiếu được phê duyệt của công ty đạt tổng cộng 600 triệu USD, trong đó còn lại 150 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9.

Tỷ lệ đòn bẩy ròng bằng 3,3 lần lợi nhuận 12 tháng gần nhất vào cuối tháng 9, nằm trong hành lang đòn bẩy trên cơ sở tín dụng từ 3 đến 4 lần mà công ty đã công bố. Ryan Specialty sở hữu lượng tiền mặt hiện có và khoảng 1 tỷ USD hạn mức tín dụng quay vòng khả dụng. Hầu hết các khoản nợ vay sẽ đáo hạn vào năm 2030 hoặc muộn hơn, và chi phí sử dụng vốn vay bình quân trọng số là 6,25%.

Công ty đưa ra cảnh báo rằng triển vọng và các mục tiêu hoạt động của họ vẫn phải chịu nhiều rủi ro và yếu tố không chắc chắn, có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với kỳ vọng hiện tại. Công ty cũng lưu ý rằng tăng trưởng tự thân, EBITDAC đã điều chỉnh, EBITDAC đã điều chỉnh theo tín dụng và biên EBITDAC đã điều chỉnh là các chỉ số phi GAAP cần được xem xét cùng với, thay vì thay thế cho, các kết quả theo GAAP.