Doanh thu Q3 của ATEC tăng 13% nhờ số lượng ca phẫu thuật thúc đẩy tăng trưởng EBITDA

ATEC đã báo cáo doanh thu quý 3 tăng trưởng hai chữ số nhờ số ca phẫu thuật gia tăng bù đắp cho doanh thu trên mỗi ca giảm, trong khi đòn bẩy hoạt động giúp EBITDA đã điều chỉnh tăng 46%. Công ty công nghệ cột sống này cũng duy trì triển vọng EBITDA đã điều chỉnh cho năm 2026 dù triển vọng doanh thu thấp hơn, cho thấy việc mở rộng biên lợi nhuận và khả năng tạo tiền mặt vẫn là trọng tâm trong kế hoạch tài chính của công ty.

Số lượng ca phẫu thuật thúc đẩy tăng trưởng doanh thu

Tổng doanh thu quý 3 năm 2026 tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái lên 221 triệu USD. Doanh thu từ phẫu thuật tăng 14% lên 202 triệu USD, tăng thêm 25 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu từ EOS giảm 1% xuống 20 triệu USD.

ATEC cho biết số ca phẫu thuật tăng 20%, nhờ việc áp dụng phương pháp quy trình của công ty, trong khi số bác sĩ phẫu thuật sử dụng sản phẩm tăng 25%. Những mức tăng này bị bù đắp một phần bởi mức giảm 5% doanh thu trên mỗi ca, chủ yếu do tỷ lệ sử dụng vật liệu sinh học thấp hơn và ở mức độ nhỏ hơn là cơ cấu quy trình phẫu thuật kém thuận lợi hơn liên quan đến thị trường.

Biên lợi nhuận gộp phi GAAP của công ty đã mở rộng 180 điểm cơ bản lên 71,9%, phản ánh hiệu quả quản lý hàng tồn kho, cải thiện chi phí và cơ cấu sản phẩm. Chi phí hoạt động tăng 8%, thấp hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, và giảm xuống còn 62,0% doanh thu so với một năm trước đó.

Biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP đã cải thiện 430 điểm cơ bản lên 9,8%. EBITDA đã điều chỉnh tăng 46% lên 38 triệu USD, chiếm 17,3% doanh thu, tăng 400 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. ATEC đã báo cáo tỷ lệ chuyển đổi doanh thu tăng thêm thành lợi nhuận (drop-through rate) đạt 49% so với cùng kỳ năm trước, làm nổi bật đòn bẩy hoạt động được tạo ra từ doanh thu gia tăng.

Khả năng tạo tiền mặt và bảng cân đối kế toán

ATEC đã tạo ra 6 triệu USD dòng tiền tự do trong quý, dựa trên định nghĩa dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí mua sắm nhà xưởng, máy móc và thiết bị. Công ty báo cáo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 34 triệu USD theo thước đo được trình bày và 29 triệu USD chi tiêu cho hàng tồn kho và vốn đầu tư.

Quý này đánh dấu kỳ thứ 5 liên tiếp ATEC ghi nhận dòng tiền tự do dương trong 12 tháng gần nhất. Công ty kết thúc kỳ báo cáo với 80 triệu USD tiền mặt và 55 triệu USD hạn mức tín dụng quay vòng chưa rút, nâng tổng thanh khoản khả dụng lên 135 triệu USD.

Nợ gộp ở mức 649 triệu USD, bao gồm 405 triệu USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2030 và 244 triệu USD theo khoản vay dài hạn A đáo hạn năm 2031 và hạn mức tín dụng quay vòng. ATEC cũng cho biết họ đã đơn giản hóa cơ cấu vốn bằng cách hoàn trả trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2026.

Triển vọng năm 2026 nhấn mạnh vào khả năng sinh lời

Cho cả năm 2026, ATEC dự kiến tổng doanh thu đạt 862 triệu USD, tương ứng mức tăng trưởng 13%. Doanh thu từ phẫu thuật dự kiến đạt 789 triệu USD, tăng 15%, trong khi doanh thu từ EOS dự kiến giảm 5% xuống 73 triệu USD.

Triển vọng lĩnh vực phẫu thuật dựa trên giả định tăng trưởng số ca phẫu thuật ở mức tiệm cận 20% và doanh thu trên mỗi ca giảm ở mức một chữ số thấp. Công ty dự kiến EBITDA đã điều chỉnh cả năm đạt 137 triệu USD, tăng 47%, với biên EBITDA đã điều chỉnh là 16%. Dòng tiền tự do dự kiến đạt 10 triệu USD.

ATEC cho biết họ đang duy trì triển vọng EBITDA đã điều chỉnh tích cực bất chấp doanh thu dự kiến thấp hơn, đồng thời tiếp tục đầu tư cho tăng trưởng. Chiến lược của công ty vẫn tập trung vào phát triển các giải pháp quy trình biệt hóa, tăng tỷ lệ áp dụng của bác sĩ phẫu thuật thông qua đào tạo và công nghệ, đồng thời mở rộng lực lượng bán hàng được thiết kế để hỗ trợ quy mô. Công ty cũng nhấn mạnh EOS là nguồn tiếp cận các viện nghiên cứu học thuật và là nền tảng để phát triển dữ liệu lâm sàng cũng như trí tuệ phòng mổ.

Việc thực thi vẫn chịu các rủi ro bao gồm mức độ chấp nhận của bác sĩ phẫu thuật, hiệu quả của các sản phẩm sinh học, cơ cấu sản phẩm, sự cạnh tranh, phê duyệt của cơ quan quản lý, điều kiện hoàn trả chi phí y tế và thành công thương mại của sản phẩm mới. ATEC cũng xác định áp lực tiềm ẩn từ các chi phí bất ngờ, nhu cầu vốn, tranh chấp kiện tụng, trách nhiệm sản phẩm, các khiếu nại về sở hữu trí tuệ và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của công ty.