Doanh thu quý 1 của Sandisk tăng vọt nhờ nhu cầu trung tâm dữ liệu thúc đẩy tăng trưởng

Tập đoàn Sandisk (NASDAQ: SNDK) đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh trong quý 1 năm tài chính 2027 nhờ nhu cầu trung tâm dữ liệu mở rộng, trong khi dự báo quý 2 chỉ ra doanh số sẽ tiếp tục tăng so với quý trước. Doanh thu trong quý kết thúc ngày 2/10/2026 đạt 11,03 tỷ USD, tăng 23% so với quý trước và tăng 378% so với một năm trước đó.

Khoảng 60% mức tăng doanh thu so với quý trước đến từ sản lượng cao hơn và 40% đến từ giá bán được cải thiện. Biên lợi nhuận gộp non-GAAP đã tăng lên 85,1% từ mức 84,6% trong quý trước đó và 29,9% của một năm trước đó.

Lợi nhuận hoạt động non-GAAP tăng 25% so với quý trước lên 8,87 tỷ USD, trong khi thu nhập ròng pha loãng trên mỗi cổ phiếu non-GAAP tăng 26% lên 49,51 USD. Tính theo chuẩn GAAP, Sandisk ghi nhận lợi nhuận hoạt động đạt 8,78 tỷ USD, thu nhập ròng đạt 8,10 tỷ USD và lãi trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 52,60 USD.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 6,36 tỷ USD, giảm 11% so với quý trước. Dòng tiền tự do điều chỉnh tăng 13% lên 5,70 tỷ USD, không bao gồm khoản tác động 465 triệu USD từ các khoản trả trước và tiền đặt cọc liên quan đến các thỏa thuận Mô hình Kinh doanh Mới (NBM) của công ty.

Mảng trung tâm dữ liệu dẫn dắt tăng trưởng

Trung tâm dữ liệu là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng 61% so với quý trước và tăng 1.682% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,8 tỷ USD. Sandisk cho biết họ đã phân bổ nhiều nguồn cung hơn cho thị trường người dùng cuối trong quý để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Mối quan hệ khách hàng của công ty trong phân khúc này bao gồm ba nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn tại Mỹ.

Công ty ước tính rằng các ứng dụng trung tâm dữ liệu hiện chiếm khoảng một nửa lượng bit của ngành NAND, so với khoảng 20% vào đầu thập kỷ. Ban lãnh đạo kỳ vọng trung tâm dữ liệu sẽ chiếm hơn 55% thị trường trong năm dương lịch 2027, với nhu cầu bit của trung tâm dữ liệu tăng khoảng 40% so với cùng kỳ năm ngoái sau khi đã tăng hơn gấp đôi vào năm 2026.

Sandisk cho biết niềm tin lâu dài vào thị trường một phần đến từ việc mở rộng sử dụng bộ nhớ lưu trữ NAND trong suy luận trí tuệ nhân tạo. Công ty kỳ vọng key-value cache, vốn lưu trữ ngữ cảnh được các mô hình AI sử dụng, sẽ chiếm khoảng một phần ba thị trường bộ nhớ flash cho trung tâm dữ liệu AI vào cuối thập kỷ. Công ty cũng cho biết tổng cơ hội từ trung tâm dữ liệu AI có thể tiến gần đến quy mô của ngành NAND hiện tại.

Edge vẫn là thị trường người dùng cuối lớn nhất của Sandisk trong quý. Doanh thu tăng 7% so với quý trước và 320% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,8 tỷ USD, nhờ sự hỗ trợ từ các thị trường cao cấp, phổ thông và sự tăng trưởng ở nhóm khách hàng thuộc lĩnh vực ô tô và Internet vạn vật (IoT). Sức mạnh đó đã bị bù trừ một phần bởi sự sụt giảm ở phân khúc bình dân. Ban lãnh đạo nhận định ô tô là một phần ngày càng quan trọng của mảng kinh doanh Edge và là một thị trường tăng trưởng dài hạn tiềm năng.

Doanh thu mảng tiêu dùng giảm 29% so với quý trước và giảm 39% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 397 triệu USD khi thị trường điều chỉnh theo mức giá cao hơn. Sandisk cho biết mảng kinh doanh này tiếp tục mang lại khả năng tiếp cận trực tiếp nhu cầu của người dùng cuối thông qua thương hiệu và sự hiện diện trên các kênh toàn cầu của mình.

Hợp đồng dài hạn và đầu tư công nghệ

Sandisk đã có các thỏa thuận NBM với tám khách hàng thuộc mảng trung tâm dữ liệu và Edge vào cuối quý. Các hợp đồng này đại diện cho 93,9 tỷ USD doanh thu tối thiểu theo mức giá sàn và 88,9 tỷ USD nghĩa vụ thực hiện còn lại, được bảo đảm bằng 16,5 tỷ USD tiền đặt cọc và các công cụ tài chính.

Khoảng một nửa số lượng bit của công ty trong năm tài chính 2027 và khoảng hai phần ba số lượng bit trong năm tài chính 2028 đã được cam kết theo các thỏa thuận này. Các hợp đồng có thời hạn trung bình gia quyền hơn 4 năm và có thể kéo dài tới 5 năm. Sandisk cho biết danh mục dự án NBM của mình vượt quá nguồn cung hiện có cho đến cuối thập kỷ, mặc dù ban quản lý có kế hoạch tiếp tục chọn lọc khi lựa chọn đối tác dài hạn.

BiCS 8 vẫn là nền tảng trong danh mục sản xuất hiện tại của Sandisk. Công ty cho biết BiCS 9 sẽ kết hợp mảng ô nhớ BiCS 8 với công nghệ CMOS thế hệ tiếp theo, trong khi BiCS 10 được thiết kế để cung cấp khuôn TLC 1-terabit và khuôn QLC 2-terabit. Sandisk cũng đã hoàn tất tape-out khuôn bộ nhớ flash băng thông cao đầu tiên trong quý và cho biết các sản phẩm mẫu dựa trên HBF đầu tiên vẫn được lên lịch ra mắt vào năm dương lịch tiếp theo.

Chi phí vốn bằng tiền mặt đạt tổng cộng 202 triệu USD, tương đương 1,8% doanh thu, trong khi tổng chi phí vốn là 378 triệu USD. Phần lớn chi tiêu vốn trong năm tài chính 2027 là nhằm hỗ trợ các khoản đầu tư công nghệ BiCS 8.

Triển vọng quý 2 và hoàn trả vốn cho cổ đông

Đối với quý 2 năm tài chính, Sandisk dự kiến doanh thu đạt từ 12,2 tỷ USD đến 12,6 tỷ USD. Công ty dự báo biên lợi nhuận gộp GAAP từ 84,4% đến 85,4% và biên lợi nhuận gộp non-GAAP từ 84,5% đến 85,5%.

Chi phí hoạt động non-GAAP dự kiến dao động từ 540 triệu USD đến 560 triệu USD, với lãi pha loãng trên mỗi cổ phiếu non-GAAP dự kiến đạt từ 55 USD đến 57 USD dựa trên khoảng 151 triệu cổ phiếu pha loãng. Sandisk không cung cấp bảng đối chiếu đầy đủ cho dự báo non-GAAP vì một số khoản điều chỉnh không thể dự báo một cách hợp lý.

Công ty đã chi 5 tỷ USD để mua lại khoảng 3,2 triệu cổ phiếu trong quý 1. Trong hai quý qua, tổng số tiền mua lại đạt 9,5 tỷ USD và bao phủ khoảng 6 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 4% số cổ phiếu đang lưu hành. Sandisk còn 10,5 tỷ USD trong hạn mức mua lại cổ phiếu được phê duyệt và cho biết các ưu tiên phân bổ vốn của mình là đầu tư vào hoạt động kinh doanh, duy trì bảng cân đối kế toán vững mạnh và hoàn trả lượng tiền mặt dư thừa cho cổ đông.

Hội đồng quản trị cũng đã thông qua đợt tách cổ phiếu theo tỷ lệ 8:1. Các cổ phiếu bổ sung dự kiến sẽ được phân phối vào ngày 19/11, và giao dịch đã điều chỉnh sau tách dự kiến bắt đầu từ ngày 20/11.

Triển vọng của Sandisk vẫn chịu ảnh hưởng bởi sự biến động nhu cầu và giá NAND, thời điểm triển khai của khách hàng, việc chuyển đổi công nghệ, gián đoạn chuỗi cung ứng và sự phụ thuộc vào các đối tác chiến lược, bao gồm Kioxia. Công ty cũng nêu rõ các chính sách thương mại, thuế quan, sự cạnh tranh, mức độ tập trung khách hàng, biến động tỷ giá hối đoái và các nghĩa vụ gắn liền với các thỏa thuận NBM là các yếu tố có thể ảnh hưởng đến kết quả trong tương lai.