Doanh thu quý 3 của SPX Technologies tăng 21% nhờ tăng trưởng mảng HVAC

SPX Technologies (NYSE: SPXC) báo cáo doanh thu quý 3 tăng 21% nhờ tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ và các thương vụ thâu tóm thúc đẩy mảng HVAC, trong khi EBITDA điều chỉnh và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) đều tăng khoảng 20%. Công ty đã nâng khoảng dự báo doanh thu năm 2026 nhưng thu hẹp triển vọng EBITDA điều chỉnh và EPS điều chỉnh, phản ánh biên lợi nhuận mảng HVAC dự kiến thấp hơn, được bù đắp một phần nhờ kỳ vọng khả năng sinh lời mạnh mẽ hơn từ mảng Phát hiện & Đo lường (Detection & Measurement).

Doanh thu tăng 20,5% so với cùng kỳ năm trước lên 714,5 triệu USD trong quý kết thúc vào ngày 26/9, từ mức 592,8 triệu USD. Tăng trưởng hữu cơ đóng góp 11,8 điểm phần trăm, các thương vụ thâu tóm đóng góp 8,5 điểm và biến động tỷ giá mang lại 0,2 điểm lợi ích.

EBITDA điều chỉnh tăng 21,7% lên 165,7 triệu USD từ 136,1 triệu USD, với biên lợi nhuận nhích nhẹ 20 điểm cơ bản lên 23,2%. EPS điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 20% lên 2,21 USD từ 1,84 USD.

Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận từ các hoạt động liên tục tăng lên 82,3 triệu USD từ mức 63,1 triệu USD, trong khi EPS pha loãng từ các hoạt động liên tục đạt 1,62 USD, so với 1,29 USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 81,9 triệu USD, tăng từ mức 62,7 triệu USD.

Tăng trưởng mảng HVAC bù đắp áp lực biên lợi nhuận

HVAC tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu phân khúc này tăng 35,5% lên 525 triệu USD, bao gồm 22,3% tăng trưởng hữu cơ và 13% đóng góp từ các thương vụ thâu tóm. SPX cho biết cả mảng kinh doanh làm mát và sưởi ấm đều ghi nhận mức tăng trưởng vững chắc.

Lợi nhuận phân khúc HVAC tăng 26,4 triệu USD lên 120,8 triệu USD. Tuy nhiên, biên lợi nhuận phân khúc giảm 140 điểm cơ bản xuống 23% do chi phí đầu vào tăng cao cùng những yếu tố kém hiệu quả liên quan đến quá trình tăng trưởng đã làm giảm một phần lợi ích từ sản lượng cao hơn và các thương vụ thâu tóm.

Doanh thu liên quan đến làm mát, bao gồm thiết bị làm mát đóng gói và làm mát quy trình, dịch vụ cùng các sản phẩm lưu chuyển không khí kỹ thuật, đã tăng lên 338,4 triệu USD từ 236,5 triệu USD. Doanh thu từ hệ thống sưởi thủy lực, sưởi điện và thông gió tăng lên 186,6 triệu USD từ 150,9 triệu USD.

Ban quản lý mô tả đơn hàng tồn đọng mảng làm mát và nhu cầu trên các mảng thị trường cốt lõi là rất mạnh mẽ, bao gồm nhu cầu cao gắn liền với các trung tâm dữ liệu. Nhu cầu về sưởi điện và sưởi thủy lực duy trì ở mức vững chắc. Công ty cũng cho biết tiếp tục đạt tiến triển trong việc mở rộng công suất và quá trình tích hợp các thương vụ thâu tóm gần đây vẫn đi đúng hướng.

SPX đã hoàn tất thương vụ thâu tóm FIS Water trong kỳ. Công ty được mua lại này cung cấp các công nghệ lọc và phân tách ly tâm cùng vật liệu lọc được sử dụng trong mảng HVAC, làm mát trung tâm dữ liệu, ứng dụng công nghiệp và cấp nước. Ban quản lý đánh giá giao dịch này là sự mở rộng chiến lược HVAC của công ty và cho biết danh mục các thương vụ thâu tóm tiềm năng vẫn đang hoạt động tích cực.

Doanh thu mảng Phát hiện & Đo lường giảm, biên lợi nhuận được củng cố

Doanh thu mảng Phát hiện & Đo lường giảm 7,7% xuống 189,5 triệu USD, bao gồm mức giảm hữu cơ 7,9% mà SPX cho nguyên nhân chủ yếu là do tiến độ thực hiện dự án. Biến động tỷ giá đóng góp 0,2 điểm phần trăm.

Mặc dù doanh thu thấp hơn, lợi nhuận phân khúc vẫn tăng 0,9 triệu USD lên 52,6 triệu USD. Biên lợi nhuận phân khúc mở rộng 260 điểm cơ bản lên 27,8%, nhờ cơ cấu dự án thuận lợi và lợi ích tiếp tục từ các sáng kiến cộng hưởng.

Doanh thu từ thiết bị định vị ngầm, thiết bị kiểm tra và phục hồi, cùng các hệ thống robot đã tăng lên 67,3 triệu USD từ 63,4 triệu USD. Các công nghệ truyền thông, thiết bị hỗ trợ điều hướng và hệ thống giao thông đạt 122,2 triệu USD, giảm từ mức 142 triệu USD.

Công ty cho biết các mảng kinh doanh theo dự án của họ có lượng đơn hàng tồn đọng dồi dào và hoạt động tìm kiếm dự án mới ổn định, trong khi nhu cầu theo tỷ lệ duy trì (run-rate) diễn ra ổn định, dẫn đầu là thị trường Mỹ.

Triển vọng doanh thu tăng khi khoảng dự báo lợi nhuận thu hẹp

SPX hiện dự kiến doanh thu năm 2026 đạt từ 2,745 tỷ USD đến 2,805 tỷ USD, so với khoảng dự báo trước đó là 2,705 tỷ USD đến 2,765 tỷ USD. Dự báo doanh thu mảng HVAC tăng lên khoảng 1,995 tỷ USD đến 2,035 tỷ USD từ mức 1,955 tỷ USD đến 1,995 tỷ USD, trong khi dự báo mảng Phát hiện & Đo lường giữ nguyên ở mức 750 triệu USD đến 770 triệu USD.

Công ty dự kiến EBITDA điều chỉnh đạt từ 625 triệu USD đến 645 triệu USD, thu hẹp khoảng dự báo trước đó là 630 triệu USD đến 660 triệu USD. Mức trung vị tương ứng với mức tăng trưởng dự kiến khoảng 25% cho cả năm. Biên EBITDA điều chỉnh được dự báo ở mức 22,75% đến 23%, so với khoảng 23,3% đến 23,8% trước đó.

EPS điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 8,20 USD đến 8,50 USD, so với khoảng trước đó là 8,20 USD đến 8,60 USD. Các thước đo triển vọng này là phi GAAP và SPX cho biết việc đối chiếu với hướng dẫn GAAP tương đương là không khả thi.

Dự báo biên lợi nhuận phân khúc HVAC được điều chỉnh thành 23,1% đến 23,5% từ mức 24,5% đến 25%. Ngược lại, biên lợi nhuận dự kiến của mảng Phát hiện & Đo lường tăng lên 27% đến 27,5% từ mức 26,25% đến 26,75%.

SPX dự kiến chi tiêu vốn cả năm từ 135 triệu USD đến 165 triệu USD. Trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thuộc các hoạt động liên tục tăng lên 180,3 triệu USD từ 139,8 triệu USD, nhưng dòng tiền tự do điều chỉnh giảm xuống 111 triệu USD từ 164,2 triệu USD do chi phí đầu tư tài sản cố định tăng lên 79,6 triệu USD từ 23,6 triệu USD.

Tổng nợ đứng ở mức 1,34 tỷ USD vào cuối quý 3, tăng từ 615 triệu USD vào cuối quý 2. Với 121 triệu USD tiền mặt, nợ ròng đạt 1,21 tỷ USD, so với 447 triệu USD vào 3 tháng trước đó.

Triển vọng này vẫn chịu sự tác động của các rủi ro bao gồm thuế quan và các rào cản thương mại khác, lạm phát chi phí đầu vào, hiệu quả của chuỗi cung ứng, tiến độ dự án, việc thực hiện hợp đồng giá cố định, chi phí và tiến độ mở rộng công suất, cũng như việc tích hợp các doanh nghiệp đã thâu tóm. SPX cũng xác định những thay đổi trong đầu tư của khách hàng, xung đột địa chính trị, mối đe dọa an ninh mạng và các điều kiện kinh tế diện rộng là những yếu tố tiềm ẩn gây ra sự không chắc chắn.