Doanh thu Q3 của Roblox tăng 16% khi doanh số đặt trước giảm; Dòng tiền tự do Q4 dự kiến âm

Roblox Corp. (NYSE: RBLX) đã báo cáo doanh thu quý 3 tăng và lỗ ròng thu hẹp, ngay cả khi doanh số đặt trước (bookings) và hoạt động trên nền tảng giảm so với một năm trước đó. Sự phân hóa này vẫn là trọng tâm trong triển vọng quý 4 của công ty, dự báo doanh thu tiếp tục tăng trưởng nhưng doanh số bookings lại giảm so với cùng kỳ năm ngoái, cùng với EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do ở mức âm.

Trong giai đoạn 3 tháng kết thúc vào ngày 30/9/2026, doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 1,57 tỷ USD. Doanh số bookings, một thước đo hoạt động bán hàng không theo chuẩn mực GAAP trước một số điều chỉnh phi tiền mặt, đã giảm 12% xuống 1,70 tỷ USD. Sự chênh lệch này phản ánh mức giảm mạnh trong đà tăng của doanh thu hoãn lại, vốn đạt 136 triệu USD so với 573 triệu USD vào một năm trước đó.

Roblox ghi nhận phần lớn các giao dịch mua tiền ảo dưới dạng doanh thu trong khoảng thời gian ước tính mà các vật phẩm ảo liên quan vẫn khả dụng, thay vì ghi nhận toàn bộ ngay khi người dùng thực hiện mua hàng. Thời gian gắn bó trung bình ước tính của một người dùng trả phí trong quý là 27 tháng, trong khi các vật phẩm ảo lâu bền chiếm 90% doanh thu liên quan đến vật phẩm ảo.

Lỗ ròng thu hẹp khi EBITDA điều chỉnh tăng

Lỗ ròng hợp nhất của Roblox đã thu hẹp 11% xuống còn 230 triệu USD từ mức 258 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. EBITDA điều chỉnh tăng lên 138 triệu USD từ 46 triệu USD, không bao gồm các khoản mục như lãi vay, thuế, khấu hao và chi phí phân bổ, chi phí trả bằng cổ phiếu cùng một số chi phí bất thường khác.

Báo cáo đối chiếu bao gồm 298 triệu USD chi phí trả bằng cổ phiếu, tăng 4%, cũng như 49 triệu USD chi phí dàn xếp pháp lý liên quan đến các vấn đề bảo vệ người tiêu dùng trẻ em và an toàn kỹ thuật số. Roblox cho biết các chi phí pháp lý này phát sinh ngoài hoạt động kinh doanh thông thường của công ty và đã được loại trừ khỏi EBITDA điều chỉnh.

Nền tảng đạt trung bình 138 triệu người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) trong quý, với 34 tỷ giờ tham gia. Dữ liệu theo khu vực trong báo cáo trình bày cho thấy tổng số DAU giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái và số giờ tham gia giảm 15%. Roblox cảnh báo rằng các số liệu về người dùng và mức độ tương tác của công ty phụ thuộc vào các hệ thống nội bộ và ước tính có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về phương pháp luận, dữ liệu xác thực độ tuổi, hoạt động của bot và các hạn chế đo lường khác.

Khả năng tạo tiền mặt giảm

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh giảm 28% xuống 395 triệu USD. Dòng tiền tự do giảm 18% xuống 364 triệu USD sau 28 triệu USD chi mua sắm bất động sản và thiết bị cùng 3 triệu USD chi mua sắm tài sản vô hình.

Roblox kết thúc kỳ kế toán với 6,2 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và khoản đầu tư. Tiền mặt thuần và các khoản đầu tư, sau khi trừ nợ, đạt tổng cộng 5,2 tỷ USD.

Công ty có 716 triệu cổ phiếu phổ thông Hạng A và Hạng B đang lưu hành tính đến ngày 30/9, tăng 2% so với một năm trước đó. Nếu tính cả các quyền chọn đang lưu hành và các phần thưởng khác có khả năng làm pha loãng cổ phiếu, tổng số đạt 755 triệu cổ phiếu, cũng tăng 2%.

Dự báo doanh số bookings và dòng tiền quý 4 sẽ giảm

Trong quý 4/2026, Roblox kỳ vọng doanh thu đạt từ 1,47 tỷ USD đến 1,58 tỷ USD, tương ứng mức tăng trưởng 4% đến 12% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số bookings được dự báo ở mức 1,89 tỷ USD đến 2,00 tỷ USD, giảm 10% đến 15% so với mức 2,22 tỷ USD của quý 4/2025.

Công ty dự báo lỗ ròng hợp nhất từ 363 triệu USD đến 423 triệu USD, so với mức lỗ 318 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh dự kiến dao động từ mức lỗ 70 triệu USD đến lỗ 10 triệu USD, so với mức EBITDA điều chỉnh dương 3 triệu USD ở giai đoạn cùng kỳ năm ngoái.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dự kiến đạt từ 190 triệu USD đến 275 triệu USD, giảm 55% đến 69% so với cùng kỳ năm ngoái. Với chi phí vốn dự kiến là 380 triệu USD, Roblox dự báo dòng tiền tự do âm từ 105 triệu USD đến 190 triệu USD, so với dòng tiền tự do dương 307 triệu USD của một năm trước đó.

Triển vọng doanh thu dựa trên giả định không có thay đổi yếu tố quan trọng nào đối với các ước tính được sử dụng trong việc ghi nhận doanh thu, bao gồm việc phân bổ giữa hàng hóa ảo tiêu dùng và lâu bền cũng như thời gian gắn bó trung bình ước tính của người dùng trả phí. Dự báo lỗ ròng không bao gồm các khoản trích lập dự phòng tổn thất tiềm năng do tính chưa chắc chắn về khả năng xảy ra và quy mô có thể có của chúng.

Roblox đã xác định thêm những yếu tố không chắc chắn xung quanh việc giữ chân người dùng và nhà sáng tạo, độ bền của nội dung lan truyền, việc mở rộng quy mô hạ tầng, các sáng kiến về niềm tin và an toàn, sự thay đổi quy định pháp lý, việc sử dụng nền tảng trái phép, các điều kiện kinh tế toàn cầu và tác động của trí tuệ nhân tạo. Công ty cũng lưu ý rằng tính mùa vụ và hiệu suất của các trò chơi lan truyền có thể ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu và kết quả hoạt động.