Xerox hạ triển vọng lợi nhuận và dòng tiền năm 2026 do doanh thu quý 3 sụt giảm

Xerox Holdings Corp. (NASDAQ: XRX) đã hạ dự báo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đã điều chỉnh và dòng tiền tự do năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 giảm 4,7%, do hiệu suất của mảng Giải pháp IT yếu hơn, áp lực ở mảng in ấn tầm trung và chi phí đầu vào tăng đã lấn át khả năng sinh lời tốt hơn ở mảng In ấn và Khác cốt lõi. Công ty giữ nguyên triển vọng doanh thu cả năm ở mức khoảng 7,6 tỷ USD.

Trong quý kết thúc vào năm 2026, Xerox báo cáo doanh thu đạt 1,87 tỷ USD, giảm so với 1,96 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái và giảm 4,5% tính theo tỷ giá cố định. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đã điều chỉnh tăng 91% lên 124 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đã điều chỉnh mở rộng lên 6,6% từ mức 3,3%. Sự cải thiện này phản ánh khả năng sinh lời cao hơn ở mảng In ấn và Khác cũng như tỷ lệ chi phí bán hàng, quản lý và chi phí chung thấp hơn.

Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh giảm xuống 7 triệu USD từ mức 27 triệu USD, và thu nhập trên mỗi cổ phần đã điều chỉnh giảm xuống 0,02 USD từ mức 0,20 USD. Theo chuẩn mực GAAP, Xerox ghi nhận lỗ ròng 1,02 tỷ USD, tương đương 7,73 USD trên mỗi cổ phần, bao gồm khoản chi phí suy giảm giá trị lợi thế thương mại 959 triệu USD. Lỗ ròng theo GAAP cùng kỳ năm ngoái là 760 triệu USD, tương đương 6,01 USD trên mỗi cổ phần.

Khả năng sinh lời mảng In ấn cải thiện khi doanh thu sau bán hàng giảm

Doanh thu mảng In ấn và Khác giảm 2,9% xuống 1,69 tỷ USD. Doanh thu thiết bị tăng 2,6% lên 393 triệu USD, nhờ sự tăng trưởng ở các hệ thống phân khúc phổ thông và cao cấp, trong khi doanh thu sau bán hàng giảm 4,5% xuống 1,30 tỷ USD.

Tổng số lượng thiết bị lắp đặt tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng lắp đặt thiết bị phổ thông tăng 16% và thiết bị cao cấp tăng 13%, bao gồm mức tăng trưởng 13% ở các thiết bị lắp đặt dòng Sản xuất. Số lượng lắp đặt thiết bị tầm trung giảm 20%, phản ánh sự suy yếu mà ban quản lý xác định là áp lực chính lên triển vọng cả năm của công ty.

Biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh của mảng này tăng lên 30,6% từ mức 30,0%. Lợi nhuận phân đoạn tăng hơn gấp đôi lên 136 triệu USD từ mức 64 triệu USD, nâng biên lợi nhuận phân đoạn lên 8,1% từ mức 3,7%.

Xerox cho biết nhu cầu đối với dòng Sản xuất vẫn duy trì tích cực, với doanh thu thiết bị Sản xuất tăng 14% trong quý. Ba nền tảng vừa được công bố gần đây dự kiến sẽ bắt đầu giao hàng vào năm 2027, trong khi quan hệ hợp tác của công ty với Xeikon nhằm mục đích mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực bao bì và nhãn mác.

Mảng Giải pháp IT gây áp lực lên doanh thu và lợi nhuận

Doanh thu mảng Giải pháp IT giảm 17,3% xuống 187 triệu USD, bao gồm mức giảm 23% ở doanh thu sản phẩm và giảm 7% ở doanh thu dịch vụ. Lợi nhuận phân đoạn giảm 55,6% xuống 8 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp xuống 4,4% từ mức 8,1%.

Ban quản lý cho biết sự sụt giảm này là do quá trình tái cấu trúc đội ngũ bán hàng kéo dài hơn dự kiến, chuyển đổi cơ hội kinh doanh chậm hơn và các điều khoản thắt chặt hơn từ nhà cung cấp và nhà phân phối. Xerox kỳ vọng kết quả so với cùng kỳ năm trước sẽ tốt hơn trong quý 4, nhờ lượng đơn đặt hàng tồn đọng tăng 24% và lượng cơ hội kinh doanh lớn hơn, đồng thời điều chỉnh chi phí phù hợp với quy mô doanh thu hiện tại của bộ phận này.

Tính từ đầu năm đến nay, tổng doanh số hóa đơn của mảng Giải pháp IT tăng 1% và tổng giá trị đơn hàng mới tăng 5%. Mảng kinh doanh này đã khai thác khoảng 188 triệu USD cơ hội từ các khách hàng in ấn truyền thống của Xerox. Doanh số hóa đơn dịch vụ đám mây và lưu trữ ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, được thúc đẩy bởi các dịch vụ đám mây của Microsoft, trong khi doanh số máy tính cá nhân cũng tăng do sự thay đổi trong cơ cấu thiết bị.

Khả năng tạo tiền yếu đi và đòn bẩy tài chính vẫn ở mức cao

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống 30 triệu USD từ mức 116 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do giảm xuống 7 triệu USD từ mức 88 triệu USD. Xerox kết thúc quý với 530 triệu USD tiền, các khoản tương đương tiền và tiền bị hạn chế sử dụng, so với 535 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái.

Tổng nợ ở mức 4,2 tỷ USD và nợ ròng ở mức 3,7 tỷ USD. Tổng nợ gấp 5,4 lần EBITDA đã điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất, giảm từ mức 5,9 lần trong quý 2, trong khi tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm xuống 4,7 lần từ mức 5,1 lần.

Công ty cho biết việc giảm đòn bẩy tài chính vẫn là ưu tiên hàng đầu. Công ty đã mua lại 200 triệu USD nợ thông qua các giao dịch trên thị trường mở trong 9 tháng đầu năm 2026 và xóa bỏ thêm 8 triệu USD trái phiếu chuyển đổi thông qua chương trình chứng quyền. Xerox cũng đồng ý đổi 174 triệu USD trái phiếu đáo hạn năm 2028 lấy trái phiếu quyền ưu tiên thứ nhất đáo hạn năm 2030 và cổ phiếu phổ thông, giúp giảm tổng nợ 53 triệu USD.

Xerox đang tạm dừng trả cổ tức cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, một bước đi dự kiến sẽ tiết kiệm khoảng 28 triệu USD mỗi năm để trả nợ. Công ty dự báo tỷ lệ đòn bẩy tổng thể cuối năm là 5,6 lần và đòn bẩy ròng là 4,7 lần. Công ty không có khoản nợ lớn nào đáo hạn cho đến tháng 8 năm 2028, với chưa đầy 160 triệu USD đến hạn vào năm 2027.

Dự báo lợi nhuận và dòng tiền cả năm bị hạ

Xerox hiện dự báo lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đã điều chỉnh năm 2026 đạt từ 450 triệu USD đến 475 triệu USD, giảm so với dự báo trước đó là 555 triệu USD đến 605 triệu USD. Dòng tiền tự do dự kiến đạt 50 triệu USD đến 100 triệu USD, so với kỳ vọng trước đó là khoảng 250 triệu USD.

Ban quản lý xác định bốn lý do chính cho việc điều chỉnh này: áp lực tăng thêm 60 triệu USD từ chi phí bộ nhớ và dầu so với hướng dẫn ban đầu, nhu cầu in ấn tầm trung giảm nhanh hơn dự kiến, điều kiện thị trường yếu hơn với ít sự cải thiện theo mùa được kỳ vọng trong nửa cuối năm, và kỳ vọng thấp hơn đối với mảng Giải pháp IT. Khoản thu thấp hơn từ các khoản phải thu tiền thuế quan và thời điểm thực hiện các giao dịch khoản phải thu tài chính cũng góp phần làm giảm triển vọng dòng tiền.

Công ty đang ứng phó bằng các hành động giá, cắt giảm chi phí bổ sung và các sáng kiến cấu trúc dài hạn hơn. Xerox kỳ vọng thu được 175 triệu USD đến 225 triệu USD lợi ích năm 2026 từ cộng hưởng tích hợp Lexmark và khoảng 100 triệu USD từ các sáng kiến Chuyển đổi. Tổng chi phí cộng hưởng quy năm lũy kế từ Lexmark dự kiến đạt ít nhất 350 triệu USD vào năm 2027, mặc dù việc đạt được những lợi ích đó vẫn phụ thuộc vào rủi ro tích hợp và thực thi.

Các yếu tố không chắc chắn khác được Xerox chỉ ra bao gồm sự suy yếu kinh tế vĩ mô, lạm phát, lãi suất cao hơn, thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng; sự thay đổi về cạnh tranh và công nghệ; rủi ro an ninh mạng; tình trạng nợ nần và khả năng tiếp cận vốn; biến động tỷ giá hối đoái; và khả năng của công ty trong việc tích hợp Lexmark cũng như đạt được các hiệu ứng cộng hưởng dự kiến.