Doanh thu Quý 3 của UFP Industries tăng, nhưng EBITDA điều chỉnh giảm 15%

UFP Industries đã báo cáo doanh số bán hàng quý 3 tài chính tăng do sản lượng bán ra gia tăng, nhưng EBITDA đã điều chỉnh và biên lợi nhuận lại sụt giảm trong bối cảnh điều kiện thị trường bất lợi, áp lực về giá và những thách thức về vận chuyển. Trong quý kết thúc ngày 26 tháng 9 năm 2026, doanh thu thuần đạt 1,73 tỷ USD, tăng khoảng 11% so với 1,56 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA đã điều chỉnh giảm 15% xuống còn 119 triệu USD.

Biên EBITDA đã điều chỉnh thu hẹp xuống 6,9% từ mức 9,0% ở quý cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng bán ra tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, bao gồm mức tăng trưởng sản lượng tự thân là 6%, cho thấy doanh thu tăng trưởng nhanh hơn tổng khối lượng giao hàng. Công ty cho biết các kết quả ngắn hạn chịu ảnh hưởng bởi các điều kiện thị trường khó khăn và các thách thức liên quan đến cước phí vận chuyển.

Tính trên cơ sở 12 tháng gần nhất, UFP đã tạo ra 6,41 tỷ USD doanh thu thuần và 492 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh, đạt biên EBITDA đã điều chỉnh là 7,7%. Số liệu này so với 6,32 tỷ USD doanh thu, 564 triệu USD EBITDA đã điều chỉnh và biên lợi nhuận 8,9% của năm 2025. Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư trong 12 tháng gần nhất đạt 9,6%, giảm từ mức 13,2% năm 2025, trong khi dòng tiền tự do đạt 410 triệu USD so với 451 triệu USD.

Kết quả hoạt động theo mảng kinh doanh

Mảng Giải pháp Bán lẻ UFP (UFP Retail Solutions) đạt doanh thu quý 3 là 635 triệu USD, tăng khoảng 7% so với 594 triệu USD cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng bán ra không thay đổi, trong khi sản lượng bán ra tự thân tăng 1%. EBITDA đã điều chỉnh giảm xuống 34 triệu USD từ mức 40 triệu USD, và biên lợi nhuận của mảng thu hẹp xuống 5,4% từ 6,7%.

Mảng Bao bì UFP (UFP Packaging) ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu mạnh nhất trong ba mảng chính. Doanh thu tăng khoảng 18% lên 466 triệu USD, nhờ tổng sản lượng bán ra tăng 9% và sản lượng tự thân tăng 15%. Mặc dù doanh thu và sản lượng cao hơn, EBITDA đã điều chỉnh giảm xuống 27 triệu USD từ mức 34 triệu USD, làm giảm biên lợi nhuận xuống 5,8% từ 8,7%.

Mảng Xây dựng UFP (UFP Construction) đạt doanh thu 552 triệu USD, tương đương với quý cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng và sản lượng tự thân bán ra đều tăng 4%. EBITDA đã điều chỉnh giảm xuống 38 triệu USD từ 42 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận mảng giảm xuống 6,8% từ 7,5%.

Kết quả này khiến cả ba mảng kinh doanh đều có EBITDA đã điều chỉnh sụt giảm so với cùng kỳ năm trước dù doanh thu ổn định hoặc tăng lên. Cơ cấu doanh thu 12 tháng gần nhất của UFP bao gồm 2,43 tỷ USD từ Mảng Giải pháp Bán lẻ, 1,69 tỷ USD từ Bao bì và 1,99 tỷ USD từ Xây dựng.

Triển vọng nhu cầu và các ưu tiên đầu tư

UFP cho biết nhu cầu ngắn hạn dự kiến sẽ giảm ở mức một chữ số thấp trên các thị trường bán lẻ, bao bì và xây dựng, với áp lực về giá ảnh hưởng đến từng mảng. Trong mảng bán lẻ, người tiêu dùng đang trì hoãn các dự án sửa chữa và cải tạo lớn hơn trong bối cảnh chi phí vay bằng giá trị ròng của nhà ở tăng cao và thanh khoản thị trường nhà ở hạn chế. Thị trường bao bì đối mặt với nhu cầu sụt giảm ở hầu hết các ngành dọc và tình trạng dư thừa công suất, trong khi mảng xây dựng tiếp tục gặp khó khăn do hạn chế về khả năng chi trả, lãi suất thế chấp và hoạt động nộp đơn xin thế chấp lẫn tái cấp vốn yếu kém.

Ban lãnh đạo tiếp tục hướng tới mục tiêu tăng trưởng sản lượng bán ra dài hạn từ 7% đến 10%, bao gồm cả các thương vụ thâu tóm nhỏ, và biên EBITDA đã điều chỉnh đạt 12,5%. Đây là các mục tiêu tài chính dài hạn chứ không phải định hướng ngắn hạn. Chiến lược biên lợi nhuận của công ty tập trung vào việc tăng doanh số bán các sản phẩm gia tăng giá trị, giới thiệu các sản phẩm có thương hiệu và vật liệu thay thế, áp dụng định giá dựa trên giá trị, cũng như đầu tư vào tự động hóa và công nghệ vận hành.

UFP dự kiến chi tiêu vốn từ 150 triệu USD đến 175 triệu USD trong năm 2026. Công ty đang tiếp tục đầu tư vào công suất xây mới, phát triển sản phẩm và mức độ nhận diện thương hiệu, bao gồm công suất sản xuất cho thương hiệu Deckorators và mở rộng mạng lưới pallet. Công ty cũng kỳ vọng các thương vụ thâu tóm sẽ đóng góp một nửa vào tổng tăng trưởng sản lượng bán hàng hàng năm trong dài hạn.

Thanh khoản trong 12 tháng gần nhất đạt 1,96 tỷ USD. UFP báo cáo không có nợ thuần và nhắc lại mục tiêu duy trì cơ cấu vốn thận trọng, với tỷ lệ đòn bẩy trên EBITDA đã điều chỉnh ở mức dưới 1,5 lần. Tính đến ngày 28 tháng 10 năm 2026, công ty còn 198 triệu USD trong hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 4 năm 2027.

Bài thuyết trình đã xác định biến động giá gỗ, thời tiết bất lợi, điều kiện yếu kém tại các thị trường đầu ra của UFP, các quy định về môi trường và an toàn, cùng việc thực thi các thương vụ thâu tóm là những rủi ro chính. Ban lãnh đạo cũng cảnh báo rằng các kỳ vọng hiện tại phụ thuộc vào các giả định về nền kinh tế và thị trường mà công ty phục vụ. EBITDA đã điều chỉnh, dòng tiền tự do, thanh khoản và tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư là các chỉ số phi GAAP và có thể không so sánh được với các chỉ số có tên tương tự do các công ty khác sử dụng.