Doanh thu quý 3 của Tyler Technologies tăng 8,7% nhờ mảng SaaS tăng trưởng 21,2%

Tyler Technologies (NYSE: TYL) đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 tăng 8,7%, nhờ mức tăng trưởng hai chữ số của doanh thu định kỳ và nhu cầu tiếp tục tăng đối với phần mềm đám mây của công ty. Doanh thu SaaS tăng 21,2%, trong khi dòng tiền tự do hàng quý đạt mức kỷ lục 277,0 triệu USD và biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP mở rộng 150 điểm cơ bản.

Tổng doanh thu trong quý đạt 647,6 triệu USD. Nếu không tính tác động từ hợp đồng thanh toán tại Texas, doanh thu tăng 10,2%. Doanh thu định kỳ quy năm (ARR) tăng 11% lên 2,28 tỷ USD, phản ánh sự chuyển dịch liên tục của Tyler sang các dịch vụ dựa trên hình thức đăng ký dành cho các khách hàng thuộc khu vực công.

Doanh thu định kỳ tăng 11% lên 568,8 triệu USD và chiếm 87,8% tổng doanh thu. Nếu không tính tác động của hợp đồng tại Texas, doanh thu định kỳ tăng 12,8%. Doanh thu đăng ký tăng 15,3%, bao gồm 242,2 triệu USD doanh thu SaaS, trong khi doanh thu giao dịch tăng 9,5% lên 220,4 triệu USD. Mức tăng trưởng doanh thu giao dịch đạt 14,2% nếu loại trừ tác động từ hợp đồng tại Texas.

Doanh thu bảo trì giảm 4,6% xuống 106,2 triệu USD do Tyler tiếp tục chuyển đổi các khách hàng sử dụng phần mềm tại chỗ (on-premises) sang các gói dịch vụ SaaS. Biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP của công ty đạt 28,1%, tăng so với cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do tăng 11,9%, mang lại tỷ lệ biên dòng tiền tự do hàng quý đạt 42,8%.

Đơn đặt hàng đám mây và nhu cầu khu vực công

Tyler cho biết nhu cầu từ khu vực công vẫn ở mức khả quan, với hoạt động yêu cầu đề xuất thầu (RFP) và trình diễn sản phẩm gia tăng, cho thấy sự đầu tư liên tục vào việc hiện đại hóa, nâng cao hiệu quả và công suất lực lượng lao động. Lượng đơn đặt hàng SaaS tăng 14% và tổng lượng đơn đặt hàng tăng 7,3%. Giá trị hợp đồng hàng năm (ACV) mới từ lượng đơn đặt hàng SaaS tăng 75%, trong khi giá trị hợp đồng hàng năm từ việc chuyển đổi sang đám mây, hay các thương vụ "flips", tăng 2%.

Các hợp đồng SaaS giành được trong quý 3 bao quát một số thị trường khu vực công chính của Tyler, bao gồm hoạch định nguồn lực doanh nghiệp (ERP), định giá và thuế, tư pháp, cải tạo hình sự và an toàn công cộng. Công ty cũng báo cáo các hợp đồng cấp tiểu bang và liên bang liên quan đến cấp phép quản lý, quản lý hồ sơ lực lượng lao động, dữ liệu và phân tích chuyên sâu, cùng các hoạt động giải trí ngoài trời. Các hợp đồng được tài trợ theo giao dịch không được tính vào lượng đơn đặt hàng hoặc doanh thu SaaS.

Tyler tiếp tục mở rộng việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong các sản phẩm được thiết kế cho quy trình làm việc của chính phủ. Công ty đã ký kết khoảng 130 thỏa thuận có tích hợp AI trong quý 3 và khoảng 300 thỏa thuận trong 9 tháng đầu năm 2026. Các trường hợp sử dụng được công bố bao gồm trợ lý cư dân, tự động hóa tài liệu và xác thực số định danh phương tiện (VIN).

Ban quản lý coi cơ sở khách hàng hiện hữu gồm hơn 16.000 mối quan hệ đối tác của Tyler là một kênh để triển khai các tính năng AI thông qua các sản phẩm đám mây của mình. Công ty đang phát triển các năng lực AI nội bộ và thông qua quan hệ hợp tác với Microsoft, OpenAI, Amazon Web Services và Anthropic. Tyler cho biết phương pháp tiếp cận của họ nhằm giải quyết các ứng dụng thực tế trong khu vực công, mặc dù việc áp dụng và thương mại hóa vẫn phụ thuộc vào rủi ro thực thi và thị trường.

Dự báo năm 2026

Cho cả năm 2026, Tyler dự kiến doanh thu đạt từ 2,535 tỷ USD đến 2,565 tỷ USD. Mức trung vị tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 9,3% so với năm 2025, hoặc 11% nếu không tính tác động từ hợp đồng thanh toán tại Texas.

Công ty dự báo doanh thu đăng ký sẽ tăng từ 13% đến 16%, trong đó tăng trưởng SaaS đạt từ 21,5% đến 22,5%. Doanh thu giao dịch dự kiến tăng từ 6% đến 8%, hoặc từ 11% đến 13% nếu loại trừ hợp đồng tại Texas. Doanh thu bảo trì dự kiến giảm từ 3% đến 5%, phù hợp với xu hướng chuyển đổi sang đám mây, trong khi doanh thu từ dịch vụ chuyên nghiệp dự báo tăng tới 2% và các khoản doanh thu khác tăng từ 15% đến 17%.

Tyler kỳ vọng biên dòng tiền tự do cả năm đạt từ 26% đến 28% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng non-GAAP đạt từ 12,95 USD đến 13,20 USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển dự kiến ở mức 245 triệu USD đến 250 triệu USD, so với 204,6 triệu USD năm 2025. Công ty không cung cấp bản đối chiếu giữa các thước đo non-GAAP dự báo với các con số GAAP tương đương, lấy lý do khó ước tính các khoản mục bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu, chi phí liên quan đến thâu tóm và các điều chỉnh thuế.

Phân bổ vốn và rủi ro

Trong quý, Tyler đã hoàn tất thương vụ thâu tóm CODY Systems trị giá 27,7 triệu USD và mua lại 379 triệu USD cổ phiếu của mình, tương ứng 1,1 triệu cổ phiếu. Tính từ đầu năm đến nay, công ty đã mua lại 3,6 triệu cổ phiếu, tương đương 8,5% số cổ phiếu đang lưu hành, và còn lại khoảng 1,4 tỷ USD theo hạn mức mua lại đã được phê duyệt.

Công ty đã xác định sự thay đổi trong ngân sách chính phủ và quy định pháp lý, sự chậm trễ của dự án, khối lượng giao dịch thấp hơn, áp lực cạnh tranh, chi phí lao động và tỷ lệ gia hạn của khách hàng là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến các dự báo của mình. Công ty cũng nhấn mạnh an ninh mạng, bảo vệ dữ liệu, sự phụ thuộc vào internet và hạ tầng của bên thứ ba, việc tích hợp thâu tóm và các quy định pháp lý về AI đang biến đổi là những yếu tố không chắc chắn trọng yếu. Các rủi ro riêng biệt liên quan đến AI bao gồm chi phí phát triển, sự cạnh tranh, các thách thức trong thương mại hóa và khả năng khách hàng có thể không chấp nhận hoặc không chi trả cho các năng lực mới ở mức dự kiến.