Trane Technologies nâng triển vọng doanh thu và dòng tiền năm 2026

Trane Technologies plc (TT) đã nâng triển vọng doanh thu và dòng tiền tự do cả năm 2026 sau khi doanh thu hữu cơ quý 3 tăng 16% và lượng đơn đặt hàng hữu cơ tăng 20%, nhờ nhu cầu rộng lớn đối với các hệ thống HVAC thương mại. Công ty đã báo cáo lượng đơn hàng tồn đọng đạt 12,5 tỷ USD, tăng hơn 70% so với một năm trước đó, mang lại cho ban lãnh đạo điều mà họ mô tả là đà tăng trưởng tích cực khi bước sang năm 2027.

Doanh thu thuần tăng lên 6,76 tỷ USD từ mức 5,74 tỷ USD trong quý 3 năm 2025. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ hoạt động kinh doanh liên tục tăng 25% lên 4,86 USD từ mức 3,88 USD.

Khả năng sinh lời ghi nhận kết quả trái chiều dù sản lượng cao hơn. Biên EBITDA điều chỉnh giảm 40 điểm cơ bản xuống 21,4%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 40 điểm cơ bản xuống 20,2%. Trane cho biết lạm phát ở mức cao, hạn chế về chuỗi cung ứng và việc tiếp tục đầu tư kinh doanh đã bù trừ một phần lợi ích từ tăng trưởng sản lượng, giá bán và năng suất.

Dòng tiền tự do tính từ đầu năm đến nay đạt khoảng 2,8 tỷ USD, tăng 1 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước.

Mảng HVAC thương mại thúc đẩy đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng

Lượng đơn đặt hàng hữu cơ tăng ở cả ba phân khúc địa lý, trong đó lượng đơn đặt hàng hệ thống ứng dụng toàn cầu tăng khoảng 40%. Hơn 95% lượng đơn hàng tồn đọng của công ty liên quan đến HVAC thương mại, chủ yếu là các giải pháp ứng dụng. Ban lãnh đạo kỳ vọng lượng đơn hàng tồn đọng sẽ duy trì ở mức cao khi bước sang năm 2027, trong khi danh mục dự án tiềm năng vẫn rất vững chắc.

Khu vực châu Mỹ đạt doanh thu quý 3 là 5,65 tỷ USD, với mức tăng trưởng hữu cơ 19%. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 50 điểm cơ bản lên 22,3%, do sản lượng, giá bán và năng suất đã bù đắp dư thừa cho lạm phát nguyên vật liệu, chi phí chuỗi cung ứng, mua sắm giao ngay và cước phí vận chuyển cấp tốc.

Doanh thu HVAC thương mại tại châu Mỹ tăng trong vùng thấp của khoảng 20%, dẫn đầu là mức tăng trưởng hơn 60% ở mảng giải pháp ứng dụng và khoảng 10% ở mảng dịch vụ. Lượng đơn đặt hàng HVAC thương mại tăng ở mức hai chữ số thấp, tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu vượt 100%, và lượng đơn hàng tồn đọng tăng hơn 80% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu tiếp tục duy trì mạnh mẽ trên khắp các trung tâm dữ liệu và thị trường cốt lõi, với mức tăng trưởng tính từ đầu năm đến nay ở 11 trên 14 thị trường ngách.

Lượng đơn đặt hàng và doanh thu HVAC dân dụng đều tăng khoảng 20%. Công ty cho biết lượng sản phẩm bán cho đại lý (sell-in) tính từ đầu năm đến nay phù hợp với lượng bán cho người tiêu dùng cuối (sell-through) và tồn kho kênh phân phối duy trì ở mức lành mạnh. Lượng đơn đặt hàng mảng vận tải tại châu Mỹ tăng trong vùng cao của khoảng 30%, trong khi doanh thu tăng ở mức một chữ số cao.

Mảng dịch vụ chiếm khoảng một phần ba doanh thu của công ty và đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm kép ở mức mười mấy phần trăm (vùng thấp) kể từ năm 2020. Trane cho biết lượng đơn hàng tồn đọng về thiết bị ứng dụng sẽ hỗ trợ dòng doanh thu dịch vụ dài hạn và ổn định.

Khu vực EMEA và Châu Á - Thái Bình Dương đối mặt với áp lực vùng

Doanh thu khu vực EMEA đạt 755,8 triệu USD, tăng trưởng hữu cơ 2%, trong khi lượng đơn đặt hàng hữu cơ tăng 41%. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 250 điểm cơ bản xuống 17,2%, do xung đột ở Trung Đông gây ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả hoạt động của phân khúc.

Lượng đơn đặt hàng HVAC thương mại tại khu vực EMEA tăng khoảng 60%, trong khi doanh thu tăng ở mức một chữ số thấp. Nếu không tính Trung Đông, lượng đơn đặt hàng của phân khúc tăng hơn 50% và doanh thu tăng ở mức một chữ số cao. Lượng đơn đặt hàng mảng vận tải tăng ở mức một chữ số trung bình, với doanh thu hầu như không đổi.

Doanh thu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đạt 356 triệu USD, tương ứng với mức tăng trưởng hữu cơ 7%, trong khi lượng đơn đặt hàng tăng 21%. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 390 điểm cơ bản xuống 18,6%. Trung Quốc tiếp tục là yếu tố kìm hãm, với lượng đơn đặt hàng HVAC thương mại giảm khoảng 40% và doanh thu giảm ở mức một chữ số cao. Ở những nơi khác tại Châu Á, lượng đơn đặt hàng tăng 70% và doanh thu tăng ở mức mười mấy phần trăm (vùng cao).

Nâng dự báo doanh thu và dòng tiền

Trane hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ cả năm đạt khoảng 11%, so với dự báo trước đó là khoảng 9%. Doanh thu báo cáo dự kiến sẽ tăng khoảng 13,5%, bao gồm khoảng 2 điểm phần trăm từ các thương vụ thâu tóm và 0,5 điểm phần trăm từ tỷ giá hối đoái, tăng so với kỳ vọng trước đó là khoảng 11,5%.

Công ty tái khẳng định dự báo EPS điều chỉnh từ 15,20 USD đến 15,30 USD, tương ứng với mức tăng trưởng kỳ vọng khoảng 16% đến 17%. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ quý 4 đạt khoảng 14,5% và EPS điều chỉnh đạt từ 3,40 USD đến 3,50 USD. Đòn bẩy hoạt động hữu cơ cả năm dự kiến sẽ nằm trong vùng thấp của khoảng 20%.

Dòng tiền tự do hiện dự kiến sẽ vượt lợi nhuận ròng điều chỉnh trong năm 2026, so với mục tiêu trước đó là đạt ít nhất 100% lợi nhuận ròng điều chỉnh. Chi phí vốn dự kiến chiếm khoảng 2% doanh thu.

Trong các hoạt động kinh doanh của mình, Trane đã nâng triển vọng doanh thu HVAC thương mại tại châu Mỹ năm 2026 lên mức tăng trưởng từ 15% đến 16% và kỳ vọng tăng trưởng ở vùng thấp của khoảng 20% trong quý 4. Doanh thu HVAC dân dụng dự kiến sẽ tăng ở mức một chữ số cao trong cả năm. Doanh thu khu vực Châu Á - Thái Bình Dương dự kiến sẽ tăng trưởng từ mức một chữ số trung bình đến cao, dẫn đầu là phần còn lại của Châu Á, trong khi doanh thu khu vực EMEA dự kiến sẽ đi ngang với biên lợi nhuận giảm khoảng 200 điểm cơ bản.

Tăng mục tiêu phân bổ vốn

Trane đã tăng mục tiêu phân bổ vốn năm 2026 lên hơn 3,4 tỷ USD so với khoảng từ 2,8 tỷ USD đến 3,3 tỷ USD trước đó. Tính đến hết tháng 10, công ty đã phân bổ hoặc cam kết khoảng 3,4 tỷ USD, bao gồm khoảng 930 triệu USD cổ tức, 1,08 tỷ USD cho các thương vụ thâu tóm và đầu tư, và khoảng 1,4 tỷ USD để mua lại cổ phiếu.

Công ty đã cam kết thực hiện ba thương vụ thâu tóm kể từ quý 2 và thông báo kế hoạch thâu tóm Cancoil vào ngày 21 tháng 10. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Cancoil có doanh thu hàng năm khoảng 175 triệu USD, trong đó khoảng 40% đến từ doanh số bán cho Trane, và công ty kỳ vọng thương vụ này sẽ đóng góp tích cực vào EPS điều chỉnh ngay trong năm đầu tiên.

Ban lãnh đạo cho biết các ưu tiên của họ vẫn là đầu tư vào công suất, đổi mới sáng tạo và vận hành xuất sắc, bên cạnh các thương vụ thâu tóm, trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào tình hình lạm phát ở mức cao, các hạn chế về chuỗi cung ứng và sự không chắc chắn ở các khu vực. Xung đột ở Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của khu vực EMEA, trong khi Trung Quốc chiếm khoảng một phần ba phân khúc Châu Á - Thái Bình Dương và vẫn là một thị trường đầy thách thức và biến động. Trane cũng chỉ ra các rủi ro diện rộng hơn bao gồm sự suy yếu kinh tế, biến động lãi suất và tiền tệ, thuế quan và hạn chế thương mại, thiếu hụt hàng hóa, xung đột địa chính trị, quy định pháp lý, an ninh mạng và tranh tụng pháp lý.