EPS điều chỉnh Quý 3 của TriMas tăng lên 0,50 USD; Tái khẳng định triển vọng năm 2026

TriMas Corp. (NASDAQ: TRS) đã báo cáo doanh thu quý 3 tăng và lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ nhờ cắt giảm chi phí giúp tăng cường khả năng sinh lời, trong khi các hạn chế sản xuất và chi phí thép tăng cao tiếp tục gây áp lực lên mảng Sản phẩm Chuyên dụng. Công ty tái khẳng định dự báo lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm 2026, mặc dù triển vọng biên lợi nhuận phản ánh những thách thức kéo dài về năng suất tại Norris Cylinder.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9, doanh thu thuần từ các hoạt động kinh doanh liên tục tăng 7,7% lên 178,7 triệu USD so với 166,0 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu tự thân tăng 7,2%, trong khi biến động tỷ giá hối ngoái thuận lợi đóng góp thêm 0,5 điểm phần trăm.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 47,9% lên 13,6 triệu USD, mở rộng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thêm 200 điểm cơ bản lên 7,6%. Lãi pha loãng trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng lên 0,50 USD từ mức 0,17 USD, nhờ khả năng sinh lời cải thiện, thu nhập lãi vay cao hơn và số lượng cổ phiếu lưu hành giảm xuống.

Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động từ các hoạt động kinh doanh liên tục đạt 11,5 triệu USD, so với khoản lỗ 3,2 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. EPS pha loãng theo GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục đạt 0,37 USD, so với khoản lỗ 0,12 USD trên mỗi cổ phiếu.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu tăng 6,4% lên 521,6 triệu USD, bao gồm mức tăng trưởng tự thân 4,7% và 2% lợi thế từ tỷ giá. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 35,8% lên 41,2 triệu USD, trong khi EPS điều chỉnh tăng hơn gấp đôi lên 1,25 USD từ mức 0,51 USD.

Tăng trưởng mảng Bao bì bù đắp áp lực từ mảng Sản phẩm Chuyên dụng

Mảng Bao bì, phân khúc lớn nhất của TriMas, đạt doanh thu quý 3 là 147,6 triệu USD, tăng 8,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng tự thân đạt 8,2%, phản ánh nhu cầu tăng cao trong các ứng dụng làm đẹp và chăm sóc cá nhân, thực phẩm và đồ uống, công nghiệp và khoa học sự sống.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng Bao bì tăng 11,9% lên 20,4 triệu USD và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 40 điểm cơ bản lên 13,8%. Công ty cho biết sự cải thiện này nhờ sản lượng cao hơn, cắt giảm chi phí và các sáng kiến vận hành. EBITDA điều chỉnh tăng 3,6% lên 28,3 triệu USD, mặc dù biên EBITDA điều chỉnh giảm 90 điểm cơ bản xuống 19,2%.

TriMas kỳ vọng mảng Bao bì đạt mức tăng trưởng doanh thu cả năm từ 4% đến 5% và biên lợi nhuận hoạt động khoảng 14%, bao gồm cả tác động dự kiến từ việc bán dòng sản phẩm bag-in-box linh hoạt Rapak. Thỏa thuận thoái vốn này là một phần trong nỗ lực của công ty nhằm tinh gọn danh mục đầu tư và tập trung vào các nền tảng tăng trưởng cốt lõi.

Doanh thu mảng Sản phẩm Chuyên dụng tăng 2,7% lên 31,2 triệu USD, nhờ nhu cầu mạnh mẽ hơn và tăng trưởng thị phần tại Norris Cylinder. Mức tăng trưởng đó đã bị hạn chế một phần bởi các vấn đề về năng suất sản xuất.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh trong phân khúc này giảm xuống 0,1 triệu USD từ mức 2,4 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp từ 7,8% xuống 0,3%. TriMas cho biết thời gian ngừng hoạt động của máy móc, năng suất lao động thấp hơn và các hạn chế về năng suất xử lý đã triệt tiêu hoàn toàn lợi ích từ sản lượng cao hơn. Kết quả cũng bị ảnh hưởng bởi chi phí thép tăng và độ trễ thời gian trước khi có thể chuyển phần chi phí tăng này vào giá bán cho khách hàng.

Công ty dự kiến doanh thu mảng Sản phẩm Chuyên dụng sẽ tăng từ 7% đến 10% trong cả năm, với biên lợi nhuận hoạt động từ 4% đến 6%. Ban quản lý đang thực hiện các biện pháp nhằm cải thiện năng suất xử lý, hiệu suất sử dụng máy móc, năng suất lao động và hiệu quả chi phí.

Duy trì triển vọng lợi nhuận cả năm

TriMas tái khẳng định triển vọng EPS pha loãng điều chỉnh năm 2026 ở mức 1,60 USD đến 1,70 USD, so với mức 0,55 USD trong năm 2025. Triển vọng EPS pha loãng theo GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục là 1,06 USD đến 1,13 USD.

Công ty tiếp tục kỳ vọng tăng trưởng doanh thu cả năm từ 4% đến 6% so với mức cơ sở 645,7 triệu USD của năm 2025. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến cải thiện khoảng 250 điểm cơ bản so với mức 5,3% năm 2025. TriMas cho biết triển vọng biên lợi nhuận đã tính đến những thách thức vận hành kéo dài tại Norris Cylinder, trong khi việc cắt giảm chi phí và các sáng kiến vận hành khác vẫn là những động lực cải thiện chính dự kiến.

Trong quý 4, TriMas dự kiến doanh thu, lợi nhuận và EPS sẽ tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập lãi vay dự kiến đạt khoảng 10 triệu USD, với giả định không có thay đổi đáng kể về lãi suất hoặc việc tái sử dụng số tiền thu được từ vụ bán TriMas Aerospace. Chi phí lãi vay cả năm dự kiến khoảng 18 triệu USD và thuế suất thực tế dự báo từ 24% đến 25%.

Chi phí bằng tiền mặt ở cấp công ty dự kiến giảm từ 11 triệu USD đến 12 triệu USD so với năm 2025 nhờ tiết kiệm chi phí. Chi phí thù lao bằng cổ phiếu không dùng tiền mặt dự kiến ở mức 9 triệu USD đến 10 triệu USD.

Bán mảng Hàng không Vũ trụ giúp củng cố bảng cân đối kế toán

Sau khi thoái vốn khỏi TriMas Aerospace, công ty kết thúc tháng 9 với tiền và các khoản tương đương tiền đạt 1,16 tỷ USD và tổng nợ là 397,1 triệu USD, dẫn đến vị thế tiền mặt ròng là 761,4 triệu USD. Số tiền mặt này đang được giữ trong các tài khoản sinh lãi cho đến khi được tái sử dụng.

Dòng tiền tự do điều chỉnh từ các hoạt động kinh doanh liên tục cải thiện lên 20,9 triệu USD trong quý 3 từ mức 4,0 triệu USD của cùng kỳ năm trước, nhờ hiệu quả quản lý vốn lưu động và thu nhập lãi vay. TriMas đã hoàn tất 183,8 triệu USD tiền mua lại cổ phiếu trong khoảng thời gian từ khi thông báo thoái vốn mảng Aerospace đến cuối quý 3 và đã mua lại hơn 5,4 triệu cổ phiếu kể từ tháng 11 năm 2025.

Ban quản lý cho biết các ưu tiên phân bổ vốn bao gồm đầu tư tự thân, các thương vụ thâu tóm mục tiêu trong mảng Bao bì và Khoa học Sự sống, cùng với lợi nhuận trả cho cổ đông. Các rủi ro thực thi bao gồm hạn chế sản xuất tiếp diễn tại Norris Cylinder, lạm phát nguyên vật liệu đầu vào, thời điểm phục hồi giá bán, điều kiện chuỗi cung ứng và môi trường vĩ mô cũng như thuế quan đang thay đổi.