Trinity Industries duy trì triển vọng EPS năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 18%

Trinity Industries (NYSE: TRN) đã duy trì dự báo lợi nhuận năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, nhờ lượng bàn giao toa xe lửa tăng và mảng cho thuê tiếp tục tăng trưởng mạnh đã bù đắp cho phần doanh thu giảm sau khi thoái vốn khỏi hai công ty con mảng cho thuê sở hữu một phần. Lợi nhuận GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục đạt 0,27 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, giảm 0,11 USD so với quý cùng kỳ năm trước.

Doanh thu đạt tổng cộng 535 triệu USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9, nhờ lượng bàn giao toa xe lửa cho bên thứ ba tăng và cơ cấu dịch vụ sửa chữa bên ngoài. Dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh liên tục tăng khoảng 25 triệu USD lên 70,3 triệu USD. Trinity ghi nhận tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất đạt 31,8%, nhờ khoản lợi nhuận từ việc thoái vốn khỏi các công ty con mảng cho thuê sở hữu một phần và những cải thiện trong hoạt động vận hành.

Các chỉ số mảng cho thuê tiếp tục vững chắc

Bộ phận Cho thuê và Dịch vụ Toa xe lửa đã ghi nhận tỷ lệ sử dụng đội xe đạt 97,0% và tỷ lệ gia hạn hợp đồng thành công đạt 89%. Giá thuê của các hợp đồng gia hạn cao hơn 4,1% so với giá thuê hết hạn, trong khi chênh lệch giá thuê trong tương lai—thước đo sự thay đổi ngầm hiểu đối với các hợp đồng hết hạn trong bốn quý tiếp theo—đạt mức dương 0,1%.

Doanh thu mảng Cho thuê và Dịch vụ giảm so với cùng kỳ năm trước do việc thoái vốn tại hai công ty con đã làm giảm quy mô kinh doanh báo cáo. Tác động đó đã được bù đắp một phần nhờ giá thuê cao hơn, lượng bổ sung ròng vào đội xe cho thuê và cơ cấu dịch vụ sửa chữa bên ngoài.

Biên lợi nhuận hoạt động của bộ phận này giảm xuống 34,2%, phản ánh lợi nhuận thấp hơn từ việc bán danh mục cho thuê, cơ cấu dịch vụ sửa chữa bên ngoài và sự kém hiệu quả trong vận hành dịch vụ bảo trì. Trinity đã hoàn tất 54 triệu USD giao dịch bán danh mục cho thuê trong quý, tạo ra 9 triệu USD lợi nhuận, đồng thời thực hiện khoản đầu tư ròng vào đội xe trị giá 115 triệu USD.

Vào cuối quý, Trinity sở hữu 97.160 toa xe lửa và quản lý tổng cộng đội xe thuộc sở hữu công ty và sở hữu của nhà đầu tư là 147.420 toa xe. Công ty cho biết thị trường Bắc Mỹ vẫn giữ mức cân bằng, với tháng 10 đánh dấu tháng thu hẹp đội xe thứ 17 liên tiếp. Số toa xe lưu kho chiếm 18% tổng đội xe, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Sản lượng bàn giao tăng thúc đẩy mảng Sản phẩm Toa xe

Doanh thu mảng Sản phẩm Toa xe tăng so với cùng kỳ năm trước nhờ lượng bàn giao toa xe mới tăng và khối lượng chuyển đổi toa xe bền vững lớn hơn. Bộ phận này đã bàn giao 2.030 toa xe mới và nhận đơn đặt hàng 2.190 chiếc trong quý, kết thúc tháng 9 với lượng đơn đặt hàng tồn đọng trị giá 1,6 tỷ USD.

Biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 9,0%, nhờ số lượng bàn giao cao hơn và khoản lợi nhuận 13 triệu USD từ việc bán một cơ sở sản xuất. Tình trạng kém hiệu quả trong vận hành đã bù trừ một phần những lợi ích này.

Triển vọng năm 2026 không thay đổi

Trinity tiếp tục dự báo lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh liên tục năm 2026 đạt từ 2,20 USD đến 2,40 USD trên mỗi cổ phiếu, không bao gồm các khoản nằm ngoài hoạt động kinh doanh thông thường. Triển vọng này phản ánh đà tăng trưởng mạnh mẽ tiếp tục của mảng cho thuê, số lượng bàn giao cao hơn và lợi nhuận tăng lên từ thị trường thứ cấp.

Ban quản lý dự kiến lượng bàn giao toàn ngành trong cả năm đạt dưới 25.000 toa xe lửa, không bao gồm các lượt chuyển đổi toa xe bền vững. Trinity dự báo khoản đầu tư ròng vào đội xe đạt từ 300 triệu USD đến 350 triệu USD và chi phí vốn hoạt động và quản lý từ 55 triệu USD đến 65 triệu USD, bao gồm chi tiêu cho tự động hóa, công nghệ và hiện đại hóa cơ sở vật chất.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh liên tục đạt tổng cộng 243 triệu USD. Trinity đã đầu tư ròng 241 triệu USD vào đội xe và 35 triệu USD vào các dự án vốn hoạt động và quản lý, đồng thời hoàn trả 119 triệu USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Công ty ghi nhận thanh khoản đạt 897 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9, bao gồm 158 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền, 592 triệu USD hạn mức tín dụng tuần hoàn chưa sử dụng và 147 triệu USD hạn mức tín dụng kho bãi chưa sử dụng. Dư nợ của công ty gồm 599 triệu USD khoản vay có truy đòi với lãi suất trung bình khoảng 7,8% và 4,7 tỷ USD nợ không truy đòi với lãi suất khoảng 4,5%. Danh mục cho thuê thuộc sở hữu toàn bộ có tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LTV) là 71,8%.

Trinity cảnh báo rằng kết quả thực tế có thể khác so với kỳ vọng do các xung đột địa chính trị cùng các yếu tố kinh tế, cạnh tranh, chính phủ và công nghệ. Rủi ro thực thi cũng xuất hiện trong quý thông qua sự kém hiệu quả trong vận hành ở cả dịch vụ bảo trì và mảng Sản phẩm Toa xe, trong khi kết quả tương lai có thể thay đổi tùy thuộc vào thời điểm và cơ cấu bàn giao toa xe, bán danh mục đầu tư, chi tiêu vốn và các giao dịch khác.