Thu nhập từ phí của TPG tăng 43%, huy động vốn dự kiến vượt 50 tỷ USD

TPG Inc. (NASDAQ: TPG) cho biết họ dự kiến sẽ vượt mục tiêu huy động vốn 50 tỷ USD cho cả năm sau khi thu hút được 15,2 tỷ USD trong quý 3 và gần 42 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2026. Tiến độ huy động vốn, kết hợp với phí quản lý cao hơn, đã giúp lợi nhuận từ phí tăng 43% ngay cả khi phân bổ hiệu suất đã thực hiện giảm mạnh.

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9, TPG ghi nhận lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 263,8 triệu USD, tăng từ mức 199,2 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng thuộc về TPG Inc. tăng lên 99,6 triệu USD từ mốc 67,1 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng pha loãng trên mỗi cổ phiếu Hạng A tăng lên 0,41 USD từ mức 0,20 USD.

Tổng doanh thu hầu như không đổi ở mức 1,22 tỷ USD. Doanh thu từ phí và doanh thu khác tăng lên 712,7 triệu USD từ mức 596,5 triệu USD, nhưng thu nhập dựa trên phân bổ vốn giảm xuống 508,4 triệu USD từ mức 627,0 triệu USD. Thu nhập từ đầu tư tăng lên 136,6 triệu USD từ mức 35,9 triệu USD, bao gồm 121,0 triệu USD lãi ròng từ các hoạt động đầu tư. Biên lợi nhuận hoạt động của TPG, được xác định bằng lợi nhuận ròng theo GAAP chia cho tổng doanh thu, đã tăng lên 21,6% từ mức 16,3%.

Lợi nhuận từ phí tăng trưởng mạnh mẽ

Doanh thu từ phí, một chỉ số phi GAAP, đã tăng 25% lên 638,1 triệu USD, chủ yếu do phí quản lý tăng lên 572,9 triệu USD từ mức 461,3 triệu USD. Phí quản lý trong quý 3 bao gồm 62 triệu USD phí thu bổ sung, so với 4 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Phí giao dịch, giám sát và các khoản phí khác (ròng) tăng lên 54,7 triệu USD từ mức 40,7 triệu USD.

Lợi nhuận từ phí tăng lên 321,4 triệu USD từ mức 225,0 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận từ phí mở rộng lên 50% từ mức 44%. TPG giải thích sự cải thiện này là nhờ phí quản lý và mảng kinh doanh thị trường vốn của công ty.

Thu nhập có thể phân phối sau thuế tăng 24% lên 264,8 triệu USD, tương đương 0,65 USD trên mỗi cổ phiếu, chủ yếu phản ánh sự tăng trưởng của lợi nhuận từ phí. Mức tăng này đạt được mặc dù phân bổ hiệu suất đã thực hiện (ròng) giảm xuống 6,7 triệu USD từ mức 30,4 triệu USD. Phân bổ hiệu suất đã thực hiện trong quý chủ yếu đến từ MMDL V trong nền tảng Tín dụng (Credit), cùng với TTAD II và Growth IV trong nền tảng Tăng trưởng (Growth).

Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu từ phí tăng lên 1,82 tỷ USD từ mốc 1,48 tỷ USD, lợi nhuận từ phí tăng lên 882,9 triệu USD từ mức 626,1 triệu USD, và thu nhập có thể phân phối sau thuế đạt 826,7 triệu USD, tăng so với 669,4 triệu USD.

AUM và hoạt động huy động vốn mở rộng

Tài sản đang quản lý tăng 21% trong 12 tháng qua lên 345,7 tỷ USD, trong khi AUM tạo phí tăng 16% lên 189,5 tỷ USD. Trong giai đoạn đó, TPG đã huy động được 57,8 tỷ USD, dẫn đầu là 24,8 tỷ USD ở mảng Tín dụng (Credit) và 9,3 tỷ USD ở mảng Vốn (Capital), được bù đắp một phần bởi 25,2 tỷ USD doanh số thoái vốn.

Tín dụng tiếp tục là nền tảng lớn nhất của TPG tính theo AUM ở mức 108,0 tỷ USD và đóng góp 5,8 tỷ USD trong tổng số 15,2 tỷ USD vốn huy động được trong quý. Giải pháp Thị trường (Market Solutions) huy động được 2,2 tỷ USD, trong khi mảng Vốn (Capital) và Tăng trưởng (Growth) mỗi mảng huy động được khoảng 2 tỷ USD. Tổng số vốn huy động từ đầu năm đến nay đạt 41,6 tỷ USD, so với 35,3 tỷ USD cùng kỳ năm 2025.

TPG đã đầu tư 11,5 tỷ USD trong quý và 39,7 tỷ USD từ đầu năm đến nay. Doanh số thoái vốn đạt tổng cộng 6,6 tỷ USD trong quý và 20,4 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm. Nguồn vốn khả dụng đạt kỷ lục 85,6 tỷ USD, bao gồm 24,5 tỷ USD ở mảng Tín dụng và 22,5 tỷ USD ở mảng Vốn.

Công ty cũng báo cáo 53,8 tỷ USD AUM thuộc diện tăng trưởng tạo phí, tương đương 28% AUM tạo phí. TPG ước tính rằng việc giải ngân hoặc kích hoạt nguồn vốn này, bao gồm cả nguồn vốn chịu mức phí cao hơn, mang lại cơ hội doanh thu gộp từ phí hàng năm khoảng 330 triệu USD.

Phân bổ hiệu suất dồn tích ròng đã tăng lên 1,45 tỷ USD từ mức 1,37 tỷ USD vào cuối quý 2, phản ánh 93 triệu USD giá trị tạo ra cùng các hoạt động khác, và được bù đắp một phần bởi 7 triệu USD lợi nhuận đã thực hiện.

Triển vọng, nguồn vốn và cổ tức

Ban lãnh đạo dự kiến tổng vốn huy động cả năm sẽ vượt 50 tỷ USD, nhờ vào hiệu quả đầu tư và mối quan hệ với các nhà đầu tư. Công ty cũng đề cập đến nguồn vốn khả dụng và tập hợp các cơ hội đầu tư của mình, mặc dù bài thuyết trình không đưa ra dự báo tài chính nào khác ngoài kỳ vọng huy động vốn.

Trên cơ sở phi GAAP, TPG kết thúc quý với 112 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền, 2,2 tỷ USD nợ ròng và 1,75 tỷ USD hạn mức tín dụng quay vòng chưa rút. Tổng thanh khoản khả dụng đạt 1,9 tỷ USD. Nghĩa vụ nợ theo GAAP là 2,28 tỷ USD, tăng từ mức 1,72 tỷ USD vào cuối năm 2025, chủ yếu do đợt phát hành trái phiếu cao cấp trị giá 500 triệu USD trong quý 1.

TPG đã thông báo cổ tức hàng quý là 0,55 USD trên mỗi cổ phiếu Hạng A, thanh toán vào ngày 23 tháng 11 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 9 tháng 11. Cổ tức đã thông báo trong 9 tháng đầu năm đạt tổng cộng 1,73 USD trên mỗi cổ phiếu. Cổ tức trong tương lai vẫn tùy thuộc vào quyết định của Hội đồng quản trị, nhu cầu tiền mặt, các hạn chế pháp lý và hợp đồng, cũng như tình hình tài chính của công ty.

Công ty lưu ý rằng triển vọng của họ phải đối mặt với các rủi ro bao gồm việc tích hợp và chi phí từ các thương vụ thâu tóm, việc thực thi các kế hoạch tăng trưởng, cũng như các điều kiện chính trị, kinh tế, cạnh tranh, thị trường và pháp lý. Định giá quỹ cũng bao gồm yếu tố đánh giá chủ quan, và giá trị thực hiện thực tế có thể khác biệt đáng kể so với ước tính được báo cáo. Tất cả các kết quả kỳ hiện tại trong bài thuyết trình đều là số liệu sơ bộ và chưa được kiểm toán.