Doanh thu quý 3 của Sterling Infrastructure tăng vọt 127% nhờ tăng trưởng mảng E-Infrastructure

Sterling Infrastructure Inc. (NASDAQ: STRL) báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 tăng 127% do nhu cầu phát triển mặt bằng cho các dự án quan trọng và dịch vụ điện đã thúc đẩy sự mở rộng nhanh chóng trong phân khúc Giải pháp E-Infrastructure (E-Infrastructure Solutions). Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) tăng hơn gấp đôi lên mức kỷ lục, trong khi khối lượng công việc ước tính khoảng 8 tỷ USD của công ty mang lại tầm nhìn trong nhiều năm về các hoạt động tiềm năng trong tương lai.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30/9 tăng lên 1,56 tỷ USD từ mức 689,0 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, bao gồm mức tăng trưởng tự thân (organic growth) khoảng 70%. Lợi nhuận ròng phân bổ cho các cổ đông phổ thông của Sterling tăng lên 214,9 triệu USD từ mức 92,1 triệu USD, và EPS pha loãng theo GAAP tăng 133% lên 6,92 USD từ mức 2,97 USD.

EPS pha loãng điều chỉnh tăng 118% lên 7,58 USD. EBITDA điều chỉnh tăng 117% lên 337,8 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh đạt 21,6%. Biên lợi nhuận giảm khoảng 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, nguyên nhân theo Sterling là do đóng góp cao hơn từ nhà thầu điện CEC, đơn vị chỉ được hợp nhất một tháng trong quý cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng 145% lên 306,8 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động lên 19,6% từ mức 18,2%. Trong 9 tháng đầu năm 2026, Sterling đã đạt 3,56 tỷ USD doanh thu, 466,7 triệu USD lợi nhuận ròng và 761,2 triệu USD EBITDA điều chỉnh.

Mảng E-Infrastructure thúc đẩy tăng trưởng

Giải pháp E-Infrastructure tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, tạo ra 1,30 tỷ USD doanh thu hàng quý, tăng 212% từ mức 417,1 triệu USD. Phân khúc này chiếm 83% doanh thu hợp nhất quý 3, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với cả dịch vụ phát triển mặt bằng và dịch vụ điện.

Lợi nhuận hoạt động của phân khúc E-Infrastructure tăng 176% lên 294,5 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 171% lên 302,4 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận điều chỉnh là 23,2%. Sterling cho biết biên lợi nhuận phát triển mặt bằng tương đương với mức của nửa đầu năm 2026, trong khi biên lợi nhuận của CEC cải thiện cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu Giải pháp Giao thông (Transportation Solutions) giảm 3% xuống 165,2 triệu USD do Sterling phân bổ lại nguồn lực sang các cơ hội E-Infrastructure có biên lợi nhuận cao hơn. Dù doanh thu thấp hơn, lợi nhuận hoạt động của phân khúc này vẫn tăng 24% lên 30,2 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 22% lên 32,6 triệu USD. Công ty cho biết sự cải thiện lợi nhuận này là nhờ việc lựa chọn và thực hiện dự án có chọn lọc.

Doanh thu Giải pháp Xây dựng (Building Solutions) giảm 5% xuống 96,0 triệu USD, phản ánh hoạt động xây dựng nhà ở suy giảm. Lợi nhuận hoạt động giảm 47% xuống 5,7 triệu USD, và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 39% xuống 7,7 triệu USD. Sterling cho biết điều kiện thị trường đầy thách thức tiếp tục ảnh hưởng đến phân khúc này.

Khối lượng công việc đã xác định đạt khoảng 8 tỷ USD

Sterling kết thúc tháng 9 với giá trị hợp đồng đã ký kết nhưng chưa thực hiện (backlog) đạt 4,14 tỷ USD, tăng từ mức 3,01 tỷ USD vào cuối năm 2025. Phân khúc E-Infrastructure chiếm 3,14 tỷ USD trong tổng số này, so với 963,7 triệu USD của Giải pháp Giao thông và 35,0 triệu USD của Giải pháp Xây dựng thương mại.

Bao gồm 2,0 tỷ USD trúng thầu chưa ký hợp đồng và khoảng 1,7 tỷ USD cho các giai đoạn phát triển mặt bằng sắp tới đang trong quá trình thiết kế, tổng khối lượng công việc ước tính đạt khoảng 8 tỷ USD. Con số này tăng khoảng 90% so với cùng kỳ năm ngoái và 11% so với quý trước, trong bối cảnh công ty báo cáo hoạt động đấu thầu tiếp tục diễn ra mạnh mẽ.

Ban lãnh đạo cho biết các số liệu định lượng chưa phản ánh đầy đủ các giai đoạn bổ sung tiềm năng tại các dự án trọng điểm đang hoạt động. Diện tích đất do khách hàng sở hữu chưa đưa vào thiết kế hoặc chưa xác định phạm vi chính thức đại diện cho khoảng thời gian phát triển mở rộng hơn 5 năm, theo bài thuyết trình. Những cơ hội như vậy vẫn phụ thuộc vào tiến độ dự án, phân kỳ thực hiện và khả năng chuyển đổi thành doanh thu theo hợp đồng.

Triển vọng cả năm và phân bổ vốn

Cho cả năm 2026, Sterling dự kiến doanh thu đạt từ 4,63 tỷ USD đến 4,73 tỷ USD và lợi nhuận ròng từ 596 triệu USD đến 604 triệu USD. EPS pha loãng theo GAAP dự báo đạt 19,16 USD đến 19,42 USD, trong khi EBITDA dự kiến nằm trong khoảng 905 triệu USD đến 916 triệu USD.

Trên cơ sở điều chỉnh, công ty dự báo lợi nhuận ròng đạt từ 675 triệu USD đến 683 triệu USD, EPS pha loãng từ 21,70 USD đến 21,96 USD và EBITDA điều chỉnh từ 970 triệu USD đến 981 triệu USD. Tại điểm giữa của khoảng dự báo, triển vọng này tương ứng với mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là 88% về doanh thu, 101% về EPS pha loãng điều chỉnh và 94% về EBITDA điều chỉnh. Sterling cũng dự kiến chi phí vốn khoảng 140 triệu USD trong năm.

Sterling có 122 triệu USD tiền mặt ròng vào ngày 30/9, với 342 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 217 triệu USD tổng nợ. Trong tháng 7, công ty đã mở rộng hạn mức tín dụng tuần hoàn lên 1,5 tỷ USD và gia hạn thời hạn thành tháng 7/2031, sử dụng tiền thu được để trả khoản vay có thời hạn hiện tại.

Các ưu tiên sử dụng vốn bao gồm mở rộng đội xe, cơ sở chế tạo sẵn thiết bị điện lớn hơn, tuyển dụng và đào tạo nhân viên, cũng như tăng trưởng tự thân tại các thị trường hiện tại và mới. Sterling cũng hướng tới các vụ thâu tóm quy mô nhỏ và vừa nhằm bổ sung năng lực, mở rộng phạm vi địa lý, quan hệ khách hàng hoặc công suất. Chương trình mua lại cổ phiếu của công ty còn lại 267 triệu USD tính đến ngày 30/9 và có hiệu lực đến tháng 11/2027.

Công ty lưu ý rằng triển vọng và các cơ hội dài hạn hơn phụ thuộc vào các yếu tố bao gồm việc tích hợp các khoản thâu tóm, quy mô và tiến độ dự án của khách hàng, việc chuyển đổi hợp đồng tồn đọng và trúng thầu chưa ký kết thành doanh thu, các sáng kiến biên lợi nhuận, khả năng tiếp cận vốn và các rủi ro thực thi rộng hơn. Sterling cũng nêu rõ rằng các giả định mang tính dự báo có thể thay đổi và kết quả dự kiến không phải là sự đảm bảo cho hiệu suất trong tương lai.