Lợi nhuận Quý 3 của Ryerson tăng nhờ hiệu quả cộng hưởng từ Olympic Steel vượt mục tiêu

Ryerson Holding Corporation công bố kết quả kinh doanh quý 3 tài chính tốt hơn dự kiến nhờ sản lượng giao hàng tăng dù chịu áp lực mùa vụ như dự báo, trong khi lợi ích từ việc hợp nhất Olympic Steel đã vượt mục tiêu năm đầu tiên của công ty sau sáp nhập trước thời hạn.

Doanh nghiệp gia công và phân phối kim loại này đạt 2,18 tỷ USD doanh thu thuần trong quý 3 năm 2026, tăng 8,6% so với quý trước. Doanh thu từ các cơ sở hiện hữu cũng tăng 9%. Tổng sản lượng giao hàng tăng 1,2% so với quý trước lên 814.000 tấn, vượt so với dự báo giảm từ 3% đến 5% của ban lãnh đạo. Sản lượng giao hàng từ các cơ sở hiện hữu tăng 1,8%, đạt mức theo quý cao nhất trong hơn 5 năm.

Lợi nhuận ròng phân bổ cho Ryerson tăng hơn gấp đôi so với quý trước, từ 15,5 triệu USD lên 32 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng từ 0,30 USD lên 0,61 USD. EPS pha loãng điều chỉnh tăng từ 0,52 USD lên 0,61 USD.

EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO tăng 14 triệu USD lên 115 triệu USD, với biên EBITDA tương ứng mở rộng từ 5,0% lên 5,3%. Ryerson cho biết doanh thu, lợi nhuận ròng và EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO đều vượt dự báo.

Biên lợi nhuận gộp giảm 50 điểm cơ bản so với quý trước xuống 17,2%. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh không bao gồm LIFO và các điều chỉnh kế toán mua lại giảm 60 điểm cơ bản xuống 18,7%, cho thấy sản lượng cao hơn và đòn bẩy chi phí đã giúp bù đắp cho biên lợi nhuận thu hẹp.

Trung tâm dữ liệu và ngành phát điện hỗ trợ nhu cầu

Các dự án trung tâm dữ liệu và phát điện tiếp tục là nguồn cầu quan trọng, chiếm khoảng 9% doanh thu quý 3, so với mức 6% đã điều chỉnh trong quý 2. Sản lượng phục vụ trung tâm dữ liệu cao hơn khoảng 65% so với quý 1 năm 2026.

Sản lượng mảng kiểm soát khí hậu (Climate) từ các cơ sở hiện hữu tại Bắc Mỹ tăng gần 9% so với quý trước, nhờ sự hỗ trợ từ các khách hàng HVAC cung cấp cho trung tâm dữ liệu và các thị trường truyền thống. Sản lượng mảng Vận tải thương mại tăng gần 3,5%, dẫn đầu là hoạt động sản xuất cabin xe tải và rơ-móoc đầu kéo.

Nhu cầu ở các khu vực khác không đồng đều. Công ty cho biết các thị trường hướng đến người tiêu dùng và nhạy cảm với lãi suất vẫn suy yếu, trong khi nguồn cung sản phẩm thắt chặt và thời gian giao hàng từ nhà máy kéo dài đã ảnh hưởng đến điều kiện vận hành. Ryerson chỉ ra rằng mạng lưới mở rộng, công suất gia công và khả năng theo dõi hàng tồn kho cải thiện là những yếu tố giúp công ty phục vụ khách hàng trong môi trường đó.

Hiệu quả cộng hưởng từ Olympic Steel vượt mục tiêu

Ryerson đã đạt 12,8 triệu USD từ hiệu quả cộng hưởng sáp nhập Olympic Steel trong quý 3, tương đương mức tính theo năm là 51,2 triệu USD. Con số này vượt mục tiêu hiệu quả cộng hưởng năm đầu tiên là 40 triệu USD/năm được đề ra khi giao dịch hoàn tất vào tháng 2 năm 2026.

Hoạt động mua hàng đóng góp 5,9 triệu USD tiền tiết kiệm trong quý, tiếp theo là 2,5 triệu USD từ hiệu quả vận hành, 2,3 triệu USD từ cải tiến thương mại và 2,1 triệu USD từ tối ưu hóa mạng lưới. Công ty cho biết việc chia sẻ hàng tồn kho, phối hợp gia công và các giải pháp khách hàng mới đang mang lại nhiều lợi ích thương mại hơn dự kiến.

Ban lãnh đạo kỳ vọng đạt 14 triệu đến 15 triệu USD hiệu quả cộng hưởng trong quý 4, tương đương quy mô tính theo năm từ 56 triệu đến 60 triệu USD. Ryerson tiếp tục mục tiêu đạt 120 triệu USD hiệu quả cộng hưởng tính theo năm vào dịp kỷ niệm 2 năm sáp nhập. Công việc sáp nhập dự kiến bao gồm việc đồng bộ hóa các chương trình mua hàng, chuẩn hóa hệ thống và hoàn tất việc hợp nhất tại Connecticut trong quý 1 năm 2027.

Sản lượng giao hàng quý 4 dự kiến giảm do tính mùa vụ

Trong quý 4, Ryerson dự báo doanh thu thuần đạt từ 1,96 tỷ đến 2,04 tỷ USD, lợi nhuận ròng từ 16 triệu đến 20 triệu USD và EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO từ 100 triệu đến 104 triệu USD.

Triển vọng này dựa trên giả định sản lượng giao hàng giảm 6% đến 8% so với quý 3 do số ngày làm việc ít hơn và sự suy yếu nhẹ mang tính mùa vụ. Giá bán trung bình dự kiến sẽ đi ngang hoặc tăng đến 2% so với quý trước, trong đó giá thép carbon cao hơn dự kiến sẽ bù đắp một phần mức giảm giá của thép không gỉ và nhôm.

Vốn lưu động gây áp lực lên dòng tiền

Dòng tiền tự do ghi nhận âm 39,5 triệu USD, giảm 22 triệu USD so với quý trước. Nợ ròng tăng 53 triệu USD lên 966 triệu USD do nhu cầu vốn lưu động tăng để hỗ trợ doanh thu cao hơn. Tổng nợ đạt 1,01 tỷ USD vào cuối quý.

Tuy nhiên, tỷ lệ đòn bẩy ròng đã giảm từ 4,0 lần xuống 3,2 lần nhờ EBITDA điều chỉnh trượt tăng lên và hiệu quả cộng hưởng sáp nhập phản ánh vào kết quả kinh doanh. Ryerson kỳ vọng tỷ lệ này sẽ giảm xuống dưới 3,0 lần vào cuối năm, dựa trên EBITDA 12 tháng gần nhất cao hơn và nhu cầu vốn lưu động dự kiến sẽ giảm bớt theo mùa vụ. Mức này vẫn cao hơn mục tiêu đòn bẩy dài hạn đã đề ra của công ty là 0,5 đến 2,0 lần. Khả năng thanh khoản toàn cầu đạt tổng cộng 865 triệu USD vào cuối quý.

Ryerson duy trì ngân sách chi phí vốn năm 2026 ở mức 75 triệu USD và tuyên bố chi trả cổ tức quý 4 là 0,1875 USD cho mỗi cổ phiếu. Công ty đã mua lại 3,8 triệu USD cổ phiếu trong quý và còn 96 triệu USD trong hạn mức mua lại cổ phiếu cho đến tháng 4 năm 2028. Ban lãnh đạo cho biết ưu tiên sử dụng vốn của công ty vẫn là tạo ra dòng tiền tự do và giảm nợ, trong khi phương hướng tiếp cận các thương vụ thâu tóm vẫn sẽ cẩn trọng và chọn lọc trong quá trình hợp nhất Olympic Steel.

Triển vọng của công ty vẫn phụ thuộc vào các rủi ro bao gồm tính biến động và chu kỳ của thị trường kim loại, biến động giá cả, các sự kiện địa chính trị, nghĩa vụ nợ, việc thực thi hợp nhất, biến động tỷ giá và nhu cầu không đồng đều trên các thị trường tiêu thụ cuối cùng.