Portland General Electric hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 do thời tiết quý 3 ôn hòa

Portland General Electric đã hạ dự báo lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 sau khi thời tiết ôn hòa trong quý 3 làm giảm nhu cầu của khách hàng, mặc dù tăng trưởng công nghiệp, thu hồi chi phí theo cơ chế điều tiết và kiểm soát chi phí đã hỗ trợ lợi nhuận tăng so với cùng kỳ năm trước.

Công ty điện lực này hiện dự kiến lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 đạt 3,18 USD đến 3,28 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, giảm so với khoảng 3,33 USD đến 3,53 USD trước đó. PGE cũng điều chỉnh triển vọng tăng trưởng phụ tải đã điều chỉnh theo thời tiết năm 2026 xuống 1,0% đến 2,0% từ mức 1,5% đến 2,5%.

Công ty vẫn giữ nguyên các mục tiêu dài hạn hơn, bao gồm tăng trưởng phụ tải 3% cho đến năm 2030 và tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cùng cổ tức hàng năm từ 5% đến 7%. Mục tiêu EPS dài hạn được tính từ điểm giữa của dự báo EPS điều chỉnh năm 2024 là 3,08 USD.

Thời tiết ôn hòa bù trừ cho tăng trưởng công nghiệp

PGE báo cáo lợi nhuận ròng quý 3 theo chuẩn GAAP đạt 119 triệu USD, tương đương 1,00 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 103 triệu USD, tương đương 0,94 USD mỗi cổ phiếu cùng kỳ năm ngoái. Không bao gồm chi phí chuyển đổi kinh doanh và tối ưu hóa, lợi nhuận ròng điều chỉnh là 125 triệu USD, tương đương 1,06 USD mỗi cổ phiếu, tăng từ mức 110 triệu USD, tương đương 1,00 USD mỗi cổ phiếu trong quý 3 năm 2025.

EPS điều chỉnh thấp hơn 0,20 USD so với điểm giữa dự báo của công ty, chủ yếu phản ánh thời tiết không thuận lợi. PGE mô tả đây là quý 3 có thời tiết ôn hòa nhất kể từ năm 2016. Yếu tố thời tiết đã làm giảm EPS 0,15 USD so với cùng kỳ năm trước, chuyển từ mức đóng góp tích cực 0,02 USD ở quý cùng kỳ năm ngoái sang mức tác động tiêu cực 0,13 USD trong kỳ gần nhất.

Nhu cầu công nghiệp và cơ chế giá theo thủ tục điều tiết UM 2377 đã đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh, trong đó các trung tâm dữ liệu là động lực chính mang lại lợi ích từ phụ tải công nghiệp. Việc thu hồi chi phí theo cơ chế điều tiết liên quan đến Seaside và kế hoạch hệ thống phân phối đã giúp bù đắp chi phí khấu hao, phân bổ và chi phí tài chính tăng cao. PGE cũng nêu rõ việc tiếp tục duy trì kỷ luật chi phí vận hành và bảo trì cùng chi phí điện biến đổi ròng thuận lợi, trong khi phụ tải hộ gia đình và thương mại sụt giảm là lực cản lớn nhất đối với lợi nhuận.

Trong quý 4, PGE dự kiến EPS điều chỉnh đạt từ 0,90 USD đến 1,00 USD. Kế hoạch của công ty giả định sự đảo ngược tác động bất lợi của thời tiết từng ghi nhận trong quý 4 năm 2025, cùng với việc kiểm soát chi phí vận hành và bảo trì, tối ưu hóa chi phí điện biến đổi ròng và thực hiện kế hoạch vốn. Công ty kỳ vọng tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) kế toán năm 2026 đạt từ 8,8% đến 9,1%, so với 7,7% vào năm 2025.

Danh mục dự án trung tâm dữ liệu hỗ trợ mục tiêu phụ tải dài hạn

Danh mục dự án phụ tải lớn đã ký hợp đồng của PGE đạt 1.403 megawatt vào năm 2030, bao gồm các cơ sở đang vận hành và các dự án đang xây dựng. Danh mục này bao gồm 473 MW gắn liền với các hợp đồng được ký kết trong năm 2025 và 2026 đang được xây dựng cho 5 khách hàng trung tâm dữ liệu.

Thêm 420 MW thuộc các hợp đồng được ký kết trong năm 2026 nhưng chưa khởi công xây dựng dự kiến sẽ bắt đầu đóng điện vào năm 2028 và đạt toàn bộ công suất vào năm 2033. PGE cũng báo cáo có thêm 1,3 gigawatt yêu cầu phụ tải lớn mới đang tìm kiếm cơ hội đóng điện từ năm 2028 trở đi.

Biểu giá phụ tải lớn mới (New Large Load Tariff) đã được phê duyệt của bang Oregon cung cấp các cơ chế bảo vệ hợp đồng bao gồm tiền đặt cọc công suất, tài sản thế chấp, yêu cầu nhu cầu tối thiểu và phí rút lui. PGE cho biết biểu giá này mang lại sự đảm bảo pháp lý cao hơn cho các khách hàng lớn, đồng thời hỗ trợ khả năng chi trả cho các khách hàng hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ.

Kế hoạch vốn và tài trợ vốn

Tính đến ngày 30 tháng 9, PGE dự báo chi phí đầu tư cơ bản đạt 7,4 tỷ USD cho đến năm 2030. Tổng số tiền đó không bao gồm khoảng 1,75 tỷ USD cho các dự án Biglow Optimization Giai đoạn 2 và Salmonfly được triển khai vào tháng 10 năm 2026. Công ty lưu ý rằng chi tiêu thực tế sẽ phụ thuộc vào các yếu tố bao gồm địa điểm, cấp phép, thuế quan và điều kiện chuỗi cung ứng.

Tính đến ngày 30 tháng 9, PGE có tổng thanh khoản là 1,003 tỷ USD, bao gồm 750 triệu USD hạn mức tín dụng, 69 triệu USD tiền mặt và 184 triệu USD thư tín dụng. Xếp hạng nợ không đảm bảo ưu tiên của công ty là BBB+ với triển vọng ổn định từ S&P và A3 với triển vọng ổn định từ Moody’s.

Công ty điện lực này đã ký một hợp đồng bán trước cổ phần trị giá 550 triệu USD để đáp ứng nhu cầu tài trợ vốn năm 2026 và 2027. Công ty đã giải ngân 160 triệu USD và dự kiến giải ngân 400 triệu USD vào năm 2027. PGE cũng thiết lập chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) trị giá 500 triệu USD và ký hợp đồng tín dụng 24 tháng trị giá 350 triệu USD. Công ty dự kiến sẽ quy đổi thành tiền từ 350 triệu USD đến 400 triệu USD tín dụng thuế vào năm 2027.

Các ước tính tài trợ vốn của PGE không bao gồm các tác động tiềm ẩn từ các thay đổi cơ cấu doanh nghiệp đề xuất và kế hoạch thâu tóm hoạt động điện lực cũng như một số tài sản tại Washington của PacifiCorp. Các hồ sơ pháp lý ban đầu cho giao dịch đã được hoàn tất tại các bang liên quan và với Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang (FERC), với mục tiêu hoàn tất giao dịch vào giữa năm 2027.

Công ty đã xác định thời tiết, rủi ro cháy rừng, biến động thị trường năng lượng, kết quả điều tiết, điều kiện tài trợ vốn và việc thực hiện chương trình đầu tư vốn là những yếu tố không chắc chắn đáng kể. Thương vụ thâu tóm tại Washington cũng vẫn phải chịu các rủi ro về phê duyệt, tài trợ vốn, triển khai và tích hợp, trong khi tăng trưởng khách hàng lớn có thể yêu cầu cơ sở hạ tầng đáng kể và có thể phát triển không đồng đều.