EPS điều chỉnh Q3 của PHINIA tăng 15% nhờ mảng Hậu mãi bù đắp sự sụt giảm của mảng Hệ thống Năng lượng

PHINIA Inc. (NYSE: PHIN) đã báo cáo doanh thu quý 3 tăng trưởng khiêm tốn và khả năng sinh lời đã điều chỉnh tăng cao hơn, đồng thời đưa ra triển vọng cập nhật cho năm 2026 bao gồm đóng góp dự kiến trong quý 4 từ thương vụ thâu tóm stoba Group vừa hoàn tất gần đây. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng tăng 15,1% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ kết quả tích cực từ mảng Giải pháp Thị trường Sau bán hàng (Aftermarket Solutions) đã bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng Hệ thống Động lực (Power Systems).

Doanh thu thuần trong quý kết thúc ngày 30/9 đã tăng lên 912 triệu USD từ mức 908 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Doanh thu cao hơn tại khu vực châu Mỹ và 21 triệu USD từ việc chuyển chi phí thuế quan sang khách hàng đã bù đắp một phần cho việc không còn các khoản điều chỉnh giá bán thuận lợi cho khách hàng như đã ghi nhận trong năm 2025. Tỷ giá hối đoái đã đóng góp thêm 4 triệu USD, chủ yếu phản ánh đà tăng của nhân dân tệ Trung Quốc và real Brazil, một phần bị triệt tiêu bởi đồng euro và rupee Ấn Độ.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 135 triệu USD từ 133 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 14,8% từ 14,6%. PHINIA cho biết sự cải thiện trong hoạt động cốt lõi phần lớn nhờ cơ cấu sản phẩm thuận lợi, bị bù đắp một phần do không còn các lợi thế về giá của năm trước. Thời điểm ghi nhận chi phí nghiên cứu và phát triển cũng ảnh hưởng đến việc so sánh theo năm.

Lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đạt 67 triệu USD, tương đương 1,80 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 13 triệu USD, hay 0,33 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng lên 68 triệu USD từ mức 63 triệu USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng từ 1,59 USD lên 1,83 USD. Thu nhập hoạt động điều chỉnh đạt 102 triệu USD, so với 101 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 11,2% từ mức 11,1%.

Dòng tiền tự do điều chỉnh giảm xuống 73 triệu USD từ mức 104 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tiền thuần thu được từ hoạt động kinh doanh đạt 87 triệu USD, trong khi chi phí vốn, bao gồm chi phí dụng cụ gia công, tổng cộng là 17 triệu USD. PHINIA đã hoàn trả 76 triệu USD cho các cổ đông trong quý thông qua 65 triệu USD mua lại cổ phiếu và 11 triệu USD tiền cổ tức. Công ty kết thúc kỳ báo cáo với 436 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền, 813 triệu USD thanh khoản và tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,3 lần.

Mảng Thị trường Sau bán hàng bù đắp cho kết quả yếu hơn của mảng Hệ thống Động lực

Doanh thu mảng Hệ thống Động lực giảm xuống 561 triệu USD từ mức 571 triệu USD. Thu nhập hoạt động điều chỉnh của mảng giảm xuống 68 triệu USD từ mức 76 triệu USD, làm giảm biên lợi nhuận xuống 12,1% từ 13,3%. PHINIA cho biết kết quả này phần lớn phản ánh việc không còn các điều chỉnh giá bán thuận lợi cho khách hàng được ghi nhận vào năm 2025 và thời điểm thực hiện cơ chế thu hồi thuế quan. Yếu tố thuận lợi từ tỷ giá hối đoái, đặc biệt là đồng nhân dân tệ Trung Quốc, đã hỗ trợ doanh thu, trong khi thời điểm chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển cũng ảnh hưởng đến thu nhập hoạt động.

Doanh thu mảng Giải pháp Thị trường Sau bán hàng tăng lên 351 triệu USD từ 337 triệu USD, nhờ doanh thu tăng ở khu vực châu Mỹ. Thu nhập hoạt động điều chỉnh của mảng tăng lên 60 triệu USD từ 51 triệu USD, và biên lợi nhuận mở rộng lên 17,1% từ 15,1%. Cơ cấu sản phẩm hỗ trợ khả năng sinh lời, nhưng bị bù đắp một phần bởi áp lực giá bán, thời điểm thu hồi thuế quan và bất lợi từ tỷ giá hối đoái.

Tính chung toàn công ty, tổng thu nhập hoạt động điều chỉnh của các mảng đạt 128 triệu USD, so với 127 triệu USD của cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận đạt 14,0% ở cả hai kỳ.

PHINIA cũng báo cáo hoạt động kinh doanh và sản phẩm mới trên các thị trường nhiên liệu thay thế, xe thương mại và thị trường sau bán hàng. Các hợp đồng mới giành được bao gồm một chương trình động cơ chạy bằng methanol tại Trung Quốc, chương trình kim phun khí thiên nhiên nén tại Ấn Độ và bơm phun xăng trực tiếp cho ứng dụng tăng tầm hoạt động (range-extender) tại Bắc Mỹ. Các sản phẩm ra mắt bao gồm kim phun có đầu gia nhiệt cho xe thể thao đa dụng (SUV) sử dụng nhiên liệu linh hoạt tại Brazil, bộ cung cấp nhiên liệu cho xe tải hạng trung và xe buýt ở Bắc Mỹ, cùng hệ thống phun xăng trực tiếp 500 bar cho các ứng dụng xe hybrid tại Trung Quốc.

Triển vọng cả năm cập nhật bao gồm đóng góp từ stoba

Trong cả năm 2026, PHINIA dự kiến doanh thu thuần đạt từ 3,625 tỷ USD đến 3,675 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng từ 4% đến 6% so với năm trước. Dự báo cập nhật này bao gồm đóng góp dự kiến trong quý 4 từ vụ thâu tóm stoba Group, hoàn tất vào ngày 1/10/2026.

Công ty dự báo EBITDA điều chỉnh đạt từ 500 triệu USD đến 520 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh đạt từ 13,7% đến 14,1%. Dòng tiền tự do điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 220 triệu USD đến 250 triệu USD, với thuế suất hiệu dụng điều chỉnh từ 28% đến 30%.

Mục tiêu dài hạn hơn của PHINIA vẫn giữ nguyên mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ trung bình từ 2% đến 4% trong giai đoạn 2021 - 2030, biên EBITDA điều chỉnh từ 14% đến 15%, tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do điều chỉnh trên 40% và tỷ lệ đòn bẩy ròng khoảng 1,5 lần. Mục tiêu tăng trưởng hữu cơ loại trừ doanh thu gia công theo hợp đồng cho BorgWarner vốn đã kết thúc vào quý 3/2024 và các vụ thâu tóm trong tương lai, đồng thời bao gồm SEM.

Công ty chỉ ra các rủi ro bao gồm sự suy yếu của nền kinh tế và thị trường vận tải, căng thẳng địa chính trị, thuế quan và hạn chế thương mại, áp lực giá bán từ khách hàng, biến động chi phí hàng hóa nguyên liệu và gián đoạn chuỗi cung ứng. Các yếu tố không chắc chắn khác bao gồm quy định về khí thải và nhu cầu về hệ thống động lực thay đổi, sự phụ thuộc vào số lượng hạn chế các khách hàng sản xuất thiết bị gốc (OEM), việc thực thi các kế hoạch thâu tóm và tái cấu trúc, gián đoạn an ninh mạng cùng các rủi ro liên quan đến việc tách khỏi công ty mẹ cũ.