Lợi nhuận Quý 3/2026 của Blue Owl tăng nhờ mảng tài sản thực thúc đẩy tăng trưởng AUM

Blue Owl Capital Inc. đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 tăng trưởng nhờ sự bứt phá của mảng Tài sản thực (Real Assets) giúp thúc đẩy doanh thu và tài sản quản lý, trong khi tài sản tính phí của mảng Tín dụng (Credit) đi ngang. Tổng tài sản quản lý (AUM) đạt 329,9 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty quản lý tài sản thay thế này ghi nhận lợi nhuận ròng GAAP phân bổ cho Blue Owl đạt 20,0 triệu USD, tương đương 0,03 USD trên mỗi cổ phiếu Nhóm A cơ bản và pha loãng, so với 6,3 triệu USD, tương đương 0,01 USD mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu GAAP tăng 11% lên 806,5 triệu USD, trong khi tổng chi phí tăng 7% lên 658,8 triệu USD. Biên lợi nhuận GAAP cải thiện lên 11,7% từ mức 7,6%.

Tính theo cơ sở phi GAAP, thu nhập liên quan đến phí (FRE) tăng 14% lên 427,5 triệu USD, tương đương 0,27 USD trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh. Thu nhập có thể phân phối tăng 13% lên 385,5 triệu USD, tương đương 0,24 USD trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh. Doanh thu từ thu nhập liên quan đến phí tăng 10% lên 752,6 triệu USD và biên FRE đạt 58,8%, so với 57,1% của năm ngoái.

Trong 12 tháng tính đến hết ngày 30 tháng 9, thu nhập liên quan đến phí tăng 15% lên 1,63 tỷ USD, trong khi thu nhập có thể phân phối tăng 14% lên 1,41 tỷ USD. Phí quản lý GAAP cùng kỳ tăng 9% lên 2,66 tỷ USD.

Mảng Tài sản thực dẫn đầu đà tăng trưởng

Tài sản thực ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất trong số ba nền tảng đầu tư của Blue Owl. AUM của mảng này tăng 27% so với cùng kỳ năm trước lên 94,9 tỷ USD, trong khi AUM tính phí tăng 16% lên 53,8 tỷ USD. Công ty cho biết mức tăng này chủ yếu nhờ vào hoạt động huy động vốn trên toàn nền tảng, bao gồm sản phẩm rút vốn thuê ròng thế hệ thứ bảy và các quỹ đầu tư bất động sản thuộc chiến lược thuê ròng và hạ tầng kỹ thuật số.

Doanh thu GAAP của mảng Tài sản thực tăng 74% lên 183,4 triệu USD trong quý. Doanh thu FRE tăng 77% lên 163,9 triệu USD, được hỗ trợ bởi mức tăng 30% trong phí quản lý FRE cùng với phí hành chính, giao dịch và các khoản phí khác cao hơn.

Nền tảng Tín dụng vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất của Blue Owl, với AUM đạt 162,8 tỷ USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. AUM tính phí gần như không đổi ở mức 97,0 tỷ USD do số vốn huy động và giải ngân mới bị triệt tiêu bởi các khoản phân phối và thu hồi vốn, chủ yếu ở mảng cho vay trực tiếp.

Mảng Tín dụng đã tạo ra 5,2 tỷ USD khoản phát hành cho vay trực tiếp mới trong quý nhưng ghi nhận mức giải ngân ròng âm 0,3 tỷ USD. Doanh thu GAAP hàng quý của mảng Tín dụng giảm 2% xuống 447,8 triệu USD, trong khi doanh thu FRE giảm 4% xuống 412,0 triệu USD. Tuy nhiên, trong 12 tháng gần nhất, doanh thu FRE của mảng Tín dụng vẫn tăng 6%.

AUM của mảng GP Strategic Capital tăng 5% lên 72,2 tỷ USD và AUM tính phí tăng 3% lên 41,3 tỷ USD. Tăng trưởng chủ yếu nhờ nguồn vốn huy động được từ chiến lược cổ phần thiểu số, bao gồm sản phẩm thế hệ thứ sáu và một giao dịch bán tách dải (strip-sale). Doanh thu FRE hàng quý của nền tảng này tăng 7% lên 176,7 triệu USD.

Huy động vốn và công suất phí tiềm năng trong tương lai

Blue Owl đã huy động được 12,6 tỷ USD cam kết vốn mới trong quý, bao gồm 10,2 tỷ USD vốn cổ phần mới. Tổng số vốn cổ phần này bao gồm 5,6 tỷ USD cho mảng Tín dụng, 4,0 tỷ USD cho mảng Tài sản thực và 0,6 tỷ USD cho mảng GP Strategic Capital.

Hoạt động huy động vốn cổ phần từ các nhà đầu tư tổ chức đạt tổng cộng 8,3 tỷ USD, dẫn đầu bởi tín dụng xếp hạng đầu tư, cho vay trực tiếp, tín dụng bất động sản, tín dụng thay thế, thuê ròng và hạ tầng kỹ thuật số. Huy động vốn cổ phần từ khối quản lý tài sản tư nhân đạt 1,9 tỷ USD, chủ yếu từ các sản phẩm thuê ròng và cho vay trực tiếp.

AUM tính phí tăng 5% so với cùng kỳ năm trước lên 192,2 tỷ USD. Blue Owl cũng có 36,3 tỷ USD AUM chưa tính phí, mà theo công ty có thể tạo ra khoảng 402 triệu USD phí quản lý FRE hàng năm sau khi được giải ngân. Trong số tiền chưa giải ngân đó, mảng Tín dụng chiếm 21,9 tỷ USD, mảng Tài sản thực chiếm 13,4 tỷ USD và mảng GP Strategic Capital đóng góp 0,9 tỷ USD.

Nguồn vốn vĩnh viễn tăng 7% lên 227,8 tỷ USD và tạo ra 85% phí quản lý FRE trong 12 tháng qua, mang lại nền tảng doanh thu phí quản lý định kỳ vững chắc cho công ty.

Blue Owl đã công bố cổ tức hàng năm là 0,92 USD trên mỗi cổ phiếu Nhóm A cho năm 2026 và tuyên bố cổ tức hàng quý là 0,23 USD. Công ty cũng đã phát hành 750 triệu USD nợ không bảo đảm kỳ hạn 10 năm với lãi suất danh nghĩa 6,750% vào tháng 8. Trong tháng 10, công ty đã tăng hạn mức tín dụng tuần hoàn thêm 725 triệu USD lên 3,225 tỷ USD và gia hạn thời hạn thành năm 2031. Khoản thanh khoản khả dụng đứng ở mức 2,3 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9.

Bản trình bày không cung cấp dự báo lợi nhuận mở rộng. Blue Owl cảnh báo rằng kết quả thực tế có thể bị ảnh hưởng bởi khả năng hiện thực hóa các lợi ích dự kiến từ hoạt động thâu tóm, quản lý tăng trưởng, thực hiện kế hoạch kinh doanh và đáp ứng các dự báo. Các yếu tố không chắc chắn khác được xác định bao gồm chi phí thâu tóm, tranh chấp pháp lý, thay đổi quy định cũng như các điều kiện kinh tế, địa chính trị và cạnh tranh. Công ty cũng lưu ý rằng hiệu quả đầu tư trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả tương lai và giá trị tài sản chưa thực hiện cuối cùng có thể không đạt được ở mức báo cáo.