Doanh thu Q3 của Oshkosh tăng, nhưng lợi nhuận điều chỉnh giảm do cơ cấu sản phẩm và chi phí

Tập đoàn Oshkosh công bố doanh thu quý 3 cao hơn nhờ nhu cầu thiết bị nâng hạ tăng mạnh bù đắp cho sự sụt giảm ở các mảng Chuyên dụng và Vận tải, nhưng cơ cấu bán hàng kém thuận lợi hơn cùng chi phí cao hơn đã gây áp lực lên khả năng sinh lời. Công ty đã đưa ra triển vọng năm 2026 với doanh thu khoảng 11,0 tỷ USD và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 8,50 đến 9,50 USD.

Trong 3 tháng kết thúc ngày 30/9, doanh thu thuần tăng 5,7% lên 2,84 tỷ USD so với 2,69 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 20,9% xuống 216,9 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp từ 10,2% xuống 7,6%.

EPS pha loãng điều chỉnh giảm 24,7% xuống 2,41 USD từ mức 3,20 USD. Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động đạt 197,1 triệu USD, tương ứng biên lợi nhuận 6,9%, và EPS pha loãng đạt 2,22 USD, so với 3,04 USD ở quý cùng kỳ năm trước.

Oshkosh cho biết sự sụt giảm lợi nhuận điều chỉnh chủ yếu do cơ cấu bán hàng, chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) và thuế thu nhập doanh nghiệp tăng. Sản lượng bán hàng tăng, động lực giá - chi phí và số lượng cổ phiếu lưu hành giảm đã bù đắp một phần.

Mảng Thiết bị nâng hạ dẫn đầu tăng trưởng doanh thu

Doanh thu mảng Thiết bị nâng hạ tăng 20,7% lên 1,34 tỷ USD, nhờ sản lượng và giá bán tại Bắc Mỹ tăng cao hơn. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 23,1% lên 149,9 triệu USD, và biên lợi nhuận điều chỉnh tăng nhẹ từ 11,0% lên 11,2%.

Công ty cho biết nhu cầu đối với các sản phẩm JLG tiếp tục hưởng lợi từ hoạt động của các siêu dự án. Giá trị đơn hàng tồn đọng của mảng Thiết bị nâng hạ đạt 2,7 tỷ USD, tăng 268% so với cùng kỳ năm trước, mang lại khả năng dự báo rõ ràng cho doanh thu tương lai. Tuy nhiên, cơ cấu bán hàng và chi phí thưởng khuyến khích đã bù trừ một phần lợi ích từ sản lượng của mảng này trong quý.

Oshkosh cũng nhấn mạnh đến robot tự hành Didge của Nextera, sử dụng trí tuệ nhân tạo thị giác để lập bản đồ công trường xây dựng và cung cấp thông tin về tiến độ, chất lượng cũng như an toàn của dự án.

Lợi nhuận mảng Xe chuyên dụng và Vận tải giảm

Doanh thu mảng Xe chuyên dụng giảm 7,0% xuống 899,9 triệu USD do sản lượng giảm mạnh hơn tác động từ việc tăng giá. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 32,2% xuống 102,4 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận điều chỉnh thu hẹp từ 15,6% xuống 11,4%.

Kết quả của mảng này bị ảnh hưởng bởi sản lượng thấp hơn, chi phí chuyển đổi sản xuất và chi phí SG&A cao hơn. Oshkosh cho biết mảng kinh doanh Pierce của họ tiếp tục chuyển hoạt động lắp ráp xe chữa cháy sang các dây chuyền sản xuất lưu lượng cao mới như một phần trong nỗ lực nâng cao năng suất. Giá trị đơn hàng tồn đọng của mảng Xe chuyên dụng đạt 6,7 tỷ USD, cao hơn 5,3% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu mảng Vận tải giảm 4,4% xuống 562,0 triệu USD, một phần phản ánh thỏa thuận cấp phép sở hữu trí tuệ Xe bán tải tác chiến hạng nhẹ liên hợp ở năm trước. Lợi nhuận hoạt động giảm 77,6% xuống 8,2 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp từ 6,2% xuống 1,5%, cũng phản ánh cơ cấu bán hàng và chi phí sản xuất chung. Việc điều chỉnh giá đã giúp bù đắp một phần.

Giá trị đơn hàng tồn đọng của mảng Vận tải đạt tổng cộng 5,6 tỷ USD, giảm 12,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Oshkosh cũng công bố một đơn đặt hàng tiếp theo từ Ma-rốc đối với 50 xe đầu kéo và rơ-moóc HET A1 bổ sung.

Triển vọng năm 2026 và Dòng tiền

Đối với năm 2026, Oshkosh dự kiến doanh thu đạt khoảng 11,0 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh khoảng 850 triệu USD. Khoảng EPS điều chỉnh từ 8,50 đến 9,50 USD tương ứng với EPS pha loãng theo GAAP dự kiến từ 8,00 đến 9,00 USD.

Công ty dự báo doanh thu mảng Thiết bị nâng hạ đạt khoảng 4,8 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh 9,75%, doanh thu mảng Xe chuyên dụng đạt khoảng 3,7 tỷ USD với biên điều chỉnh 12,5%, và doanh thu mảng Vận tải đạt khoảng 2,3 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động 4,0%.

Ban lãnh đạo cũng dự kiến thuế suất khoảng 23,5%, chi phí đầu tư vốn khoảng 180 triệu USD và số lượng cổ phiếu bình quân khoảng 62,5 triệu cổ phiếu. Dòng tiền tự do dự kiến đạt từ 600 triệu đến 700 triệu USD, dựa trên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dự kiến từ 780 triệu đến 880 triệu USD.

Dòng tiền tự do quý 3 đạt 274,7 triệu USD, giảm so với 464,3 triệu USD cùng kỳ năm trước. Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền tự do tăng lên 433,2 triệu USD từ 77,7 triệu USD, do dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng lên 533,2 triệu USD.

Triển vọng của Oshkosh vẫn phụ thuộc vào một số yếu tố không chắc chắn, bao gồm nhu cầu mang tính chu kỳ trên thị trường thiết bị nâng hạ và xe chuyên dụng, thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng, chi phí đầu vào, việc thực thi nhịp độ sản xuất, nguồn cung lao động, sự không chắc chắn về ngân sách chính phủ và thời điểm trao các đơn hàng quốc phòng và dịch vụ bưu chính. Công ty cũng xác định việc thực thi giá bán, tiết kiệm nhờ hiệu quả sản xuất, chi phí bảo hành, an ninh mạng và việc tích hợp các thương vụ thâu tóm là những rủi ro tiềm ẩn đối với các mục tiêu tài chính của mình.