Altria Nâng Triển Vọng EPS Năm 2026 Khi Lợi Nhuận Quý 3 Tăng Trưởng

Altria Group (NYSE: MO) đã nâng triển vọng lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 sau khi báo cáo lợi nhuận quý 3 tăng, nhờ lợi nhuận từ các sản phẩm thuốc lá hút cải thiện và đà tăng trưởng tiếp tục của túi nicotine on!, bất chấp sản lượng thuốc lá điếu và tổng sản lượng thuốc lá ngậm giảm.

Công ty hiện dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng cả năm đạt từ 5,66 USD đến 5,74 USD, tương đương mức tăng trưởng từ 4,5% đến 6,0% so với 5,42 USD vào năm 2025. EPS điều chỉnh pha loãng quý 3 tăng 4,8% lên 1,52 USD, trong khi EPS điều chỉnh pha loãng trong 9 tháng đầu năm tăng 5,1% lên 4,33 USD.

Lợi nhuận từ sản phẩm thuốc lá hút tăng do nhu cầu đối với dòng giá rẻ gia tăng

Thu nhập hoạt động điều chỉnh từ các công ty thuộc mảng sản phẩm thuốc lá hút của Altria tăng 3,9% lên 3,07 tỷ USD trong quý 3. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng này nhích nhẹ 0,1 điểm phần trăm lên 64,5%.

Altria ước tính sản lượng thuốc lá điếu điều chỉnh của công ty đã giảm 4% trong quý, so với mức sụt giảm 5% của toàn ngành. Trong 9 tháng đầu năm, tỷ lệ giảm điều chỉnh của công ty cũng ở mức 4%, so với mức giảm ước tính 5% của ngành.

Thị phần của Marlboro trong phân khúc thuốc lá cao cấp tăng 0,3 điểm phần trăm lên 60,0%, nhờ đóng góp từ sản phẩm Cowboy Cut, mặc dù tổng thị phần bán lẻ của thương hiệu này giảm 1 điểm phần trăm xuống 39,5%. Danh mục sản phẩm mở rộng của PM USA đã giành thêm 0,3 điểm phần trăm thị phần bán lẻ, lên mức 45,7%, phản ánh sự tăng trưởng từ nhãn hàng Basic khi thị phần tăng từ 1,4% lên 3,2%.

Tăng trưởng của Basic diễn ra trong bối cảnh áp lực kinh tế tiếp tục chuyển dịch nhu cầu sang các loại thuốc lá có giá thấp hơn. Tổng thị phần của hai phân khúc hàng giảm giá có thương hiệu và giảm giá sâu chiếm 34,1% thị trường trong quý 3, tăng từ mức 32,1% của cùng kỳ năm trước.

Sản lượng giao hàng xì gà Middleton tăng 0,9% lên 457 triệu điếu.

on! tăng trưởng, nhưng tổng kết quả mảng thuốc lá ngậm suy yếu

Sản lượng giao hàng báo cáo của túi nicotine on! tăng 13,3% lên 47,8 triệu hộp. Thương hiệu này duy trì 8,3% thị phần trong danh mục thuốc lá ngậm, so với 8,2% của cùng kỳ năm trước, ngay cả khi giá bán lẻ trung bình tăng 21,6% lên 4,90 USD.

Altria cho biết túi nicotine chiếm 61,2% danh mục thuốc lá ngậm, tăng 5,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty đã mở rộng phân phối sản phẩm on! PLUS 12 mg trên toàn quốc và có kế hoạch ra mắt thêm các biến thể hương vị mới, bao gồm các sản phẩm tại một số điểm bán lẻ chọn lọc trong quý 4.

Mức tăng trưởng của túi nicotine không đủ bù đắp cho sự suy yếu ở các mảng khác trong danh mục sản phẩm thuốc lá ngậm. Tổng sản lượng của mảng này đã giảm 4,3% xuống 170,6 triệu hộp trong quý và giảm 5,4% xuống 522,2 triệu hộp trong 9 tháng đầu năm. Tổng thị phần bán lẻ của các sản phẩm thuốc lá không khói dạng ẩm của Altria và on! giảm 2,7 điểm phần trăm xuống 27,9%.

Thu nhập hoạt động điều chỉnh từ các công ty thuộc mảng thuốc lá ngậm giảm 3,7% xuống 443 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp 2,8 điểm phần trăm xuống 66,4%.

Dòng tiền hoàn trả cho cổ đông và các ưu tiên quản lý nhà nước

Altria đã hoàn trả 6,07 tỷ USD cho cổ đông trong 9 tháng đầu năm, bao gồm khoảng 5,33 tỷ USD cổ tức và 735 triệu USD thông qua việc mua lại hơn 11 triệu cổ phiếu. Công ty đã tăng cổ tức hàng quý thêm 4,7% lên 1,11 USD/cổ phiếu, và HĐQT đã mở rộng hạn mức mua lại cổ phiếu hiện có thêm 1 tỷ USD. Altria báo cáo tỷ lệ nợ/EBITDA là 1,9 lần tính đến ngày 30/9.

Các quy định quản lý vẫn là một yếu tố không chắc chắn then chốt đối với danh mục sản phẩm không khói thuốc của công ty. Helix và NJOY đã đệ đơn kiện nhằm yêu cầu Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) thiết lập quy trình xét duyệt đơn đăng ký sản phẩm thuốc lá trước khi đưa ra thị trường phù hợp với khung thời gian 180 ngày do Quốc hội ấn định. Altria cho biết FDA sau đó đã thông báo kế hoạch đánh giá các thay đổi đối với khung pháp lý này.

Bài thuyết trình cũng nhấn mạnh áp lực tiếp diễn từ việc sản lượng thuốc lá điếu và thuốc lá ngậm sụt giảm, cùng sự dịch chuyển của người tiêu dùng sang các loại thuốc lá giá rẻ và sản phẩm thuốc lá điện tử bất hợp pháp. Altria cảnh báo rằng hướng dẫn triển vọng của công ty dựa trên các kỳ vọng hiện tại và tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi các rủi ro kinh doanh và quy định pháp lý.