Lợi Nhuận Quý 3/2026 Của KBR Tăng Nhờ Công Nghệ Bền Vững Bù Đắp Áp Lực Từ NASA

KBR Inc. (NYSE: KBR) đã công bố doanh thu, EBITDA điều chỉnh và lợi nhuận điều chỉnh quý 3/2026 tăng so với cùng kỳ, nhờ sự tăng trưởng nhanh chóng của mảng Giải pháp Công nghệ Bền vững (Sustainable Technology Solutions) đã bù đắp cho áp lực liên quan đến NASA như dự kiến ở mảng Giải pháp Công nghệ Nhiệm vụ (Mission Technology Solutions). Công ty tái khẳng định triển vọng cả năm và cho biết công tác chuẩn bị cho việc tách hai mảng kinh doanh theo kế hoạch vẫn đang đi đúng tiến độ, dự kiến hoàn tất vào ngày 4/1/2027.

Doanh thu tăng 97 triệu USD, tương đương 5%, so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 12% lên 268 triệu USD, nâng biên EBITDA điều chỉnh từ 12,4% lên 13,2%. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) tăng 10% lên 1,12 USD, nhờ hiệu quả hoạt động kinh doanh, chi phí ngoài HĐKD giảm và số lượng cổ phiếu lưu hành giảm sau khi mua lại cổ phiếu.

Theo chuẩn mực GAAP, lợi nhuận ròng phân bổ cho KBR đạt 133 triệu USD, so với 115 triệu USD vào cùng kỳ năm ngoái. EPS pha loãng tăng từ 0,90 USD lên 1,06 USD.

Tăng trưởng mảng Công nghệ Bền vững bù đắp cho áp lực mảng Công nghệ Nhiệm vụ

Doanh thu mảng Giải pháp Công nghệ Bền vững tăng 157 triệu USD, tương đương 26%, khi các hợp đồng ký kết trong các quý gần đây được chuyển hóa thành hoạt động dự án. Doanh thu cũng tăng 13% so với quý trước, củng cố niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng tăng trưởng cả năm ở mức khoảng 15% (mid-teens) cho mảng này.

EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng 15% lên 147 triệu USD. Biên lợi nhuận báo cáo giảm từ 21,2% xuống 19,3% do đóng góp từ một liên doanh LNG giảm. Nếu không tính đóng góp đó, biên lợi nhuận đã mở rộng từ 13,1% lên 13,9%, phản ánh cơ cấu danh mục đầu tư, việc thực thi dự án, đóng góp từ các liên doanh không hợp nhất và việc quyết toán dự án. Biên lợi nhuận lũy kế từ đầu năm của mảng đạt 11,4%, cao hơn dự báo cả năm nhờ các khoản quyết toán thuận lợi.

Mảng Công nghệ Bền vững kết thúc quý với giá trị hợp đồng tồn đọng (backlog) kỷ lục 5,8 tỷ USD, tăng 51% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ book-to-bill theo quý đạt 1,3 lần. KBR cũng xác định danh mục dự án tiềm năng trong ngắn hạn trị giá hơn 6 tỷ USD, không bao gồm các siêu dự án, đồng thời cho biết khách hàng thân thiết chiếm khoảng 80% hoạt động. Các hợp đồng mới giành được gần đây bao gồm các dự án amoniac ở châu Âu và Ả Rập Xê Út, công trình hạ tầng ở Texas và công nghệ nhiên liệu hàng không bền vững ở Kazakhstan.

Doanh thu mảng Giải pháp Công nghệ Nhiệm vụ giảm 60 triệu USD, tương đương 5%, phản ánh những khó khăn liên quan đến NASA như dự kiến, nhưng được bù đắp một phần nhờ sự tăng trưởng từ khách hàng Quốc phòng & Tình báo và chính phủ quốc tế. Mặc dù vậy, EBITDA điều chỉnh vẫn tăng 5% lên 145 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận mở rộng từ 10,4% lên 11,5%.

Mảng Công nghệ Nhiệm vụ sở hữu 17,3 tỷ USD hợp đồng tồn đọng và quyền chọn vào cuối quý. Tỷ lệ book-to-bill theo quý đạt 0,8 lần nếu không tính các sáng kiến tài chính tư nhân dài hạn tại Anh và việc điều chỉnh giảm hợp đồng (debooking) do NASA tự thực hiện (insourcing). Nếu tính cả khoản debooking này, tỷ lệ book-to-bill theo quý là 0,6 lần và tỷ lệ 12 tháng gần nhất là 0,7 lần. Công ty cũng báo cáo 9,9 tỷ USD cơ hội đang chờ trao hợp đồng và 10,6 tỷ USD giá trị trúng thầu đang bị khiếu nại.

Dòng tiền và triển vọng cả năm

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh lũy kế từ đầu năm đạt 331 triệu USD, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh đạt 371 triệu USD, tương ứng với tỷ lệ chuyển đổi 95% so với EPS điều chỉnh. KBR cho biết việc thu hồi công nợ đã cải thiện trong quý, mặc dù tiến độ thu hồi nợ năm 2026 vẫn tập trung nhiều hơn vào cuối năm so với năm 2025.

Công ty tái khẳng định hướng dẫn cho năm tài chính 2026 với doanh thu từ 7,90 tỷ USD đến 8,36 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh từ 980 triệu USD đến 1,04 tỷ USD, EPS điều chỉnh từ 3,87 USD đến 4,22 USD và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh từ 560 triệu USD đến 600 triệu USD. Các giả định của công ty bao gồm chi phí vốn khoảng 40 triệu USD đến 50 triệu USD, thuế suất thực tế từ 26% đến 28% và số lượng cổ phiếu pha loãng điều chỉnh khoảng 127 triệu cổ phiếu.

KBR kết thúc quý với nợ ròng là 2,12 tỷ USD và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất là 2,1 lần. Trong 9 tháng đầu năm, công ty đã chi 29 triệu USD để mua lại cổ phiếu và 63 triệu USD để trả cổ tức, còn lại 402 triệu USD trong hạn mức mua lại cổ phiếu được phê duyệt.

Việc tách công ty theo kế hoạch dự kiến sẽ được miễn thuế đối với KBR và các cổ đông vì mục đích thuế thu nhập liên bang Mỹ. Công ty cho biết giao dịch này được thiết kế nhằm giúp cả hai mảng kinh doanh tập trung hơn vào chiến lược, linh hoạt hơn về tổ chức và độc lập trong phân bổ vốn, mặc dù EBITDA điều chỉnh theo phân khúc trong lịch sử chưa bao gồm các khoản phân bổ chi phí tập đoàn và chi phí tiềm tàng khi hoạt động độc lập.

KBR đưa ra cảnh báo rằng triển vọng và lịch trình tách công ty của họ vẫn phải chịu nhiều rủi ro, bao gồm tình trạng chậm trễ hoặc cắt giảm ngân sách chính phủ, sự thay đổi ưu tiên của các cơ quan chính phủ, các khiếu nại hợp đồng, rủi ro thực thi dự án và áp lực chi phí hợp đồng phí cố định, biến động địa chính trị, thuế quan, biến động tỷ giá và lãi suất, chi tiêu vốn của khách hàng cũng như khả năng của công ty trong việc hoàn tất kế hoạch tách công ty (spin-off) đề xuất.