Granite Construction nâng mức doanh thu tối thiểu năm 2026 sau quý 3 kỷ lục

Granite Construction Incorporated (NYSE: GVA) đã báo cáo doanh thu và EBITDA điều chỉnh kỷ lục trong quý 3, nhờ sự tăng trưởng xây dựng tự thân, các doanh nghiệp thâu tóm và khả năng thực thi dự án hiệu quả hơn. Công ty cũng nâng mức thấp nhất trong khoảng dự báo doanh thu năm 2026 và kết thúc quý với kỷ lục 7,5 tỷ USD giá trị các dự án đã cam kết và trúng thầu (CAP), tạo tầm nhìn rõ ràng cho mảng kinh doanh hạ tầng công cộng cốt lõi cũng như các hoạt động liên bang và nhiệm vụ đặc biệt quan trọng đang mở rộng.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026 tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,77 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh tăng 67 triệu USD lên 283 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 100 điểm cơ bản lên 16,0%. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 49 triệu USD lên 173 triệu USD và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 1,11 USD lên 3,81 USD.

Các thước đo kết quả kinh doanh này là các số liệu phi GAAP, không bao gồm các khoản mục như chi phí thưởng bằng cổ phiếu, một số ảnh hưởng từ nợ có thể chuyển đổi, khấu hao tài sản vô hình từ thâu tóm và các chi phí liên quan đến thâu tóm.

Tăng trưởng mảng xây dựng và thực thi dự án

Doanh thu mảng xây dựng tăng 27% lên 1,47 tỷ USD, trong đó tăng trưởng tự thân đóng góp 21 điểm phần trăm vào mức tăng này. Granite cho biết mảng này đã đạt doanh thu và lợi nhuận gộp theo quý kỷ lục, trong khi biên lợi nhuận cải thiện 210 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước nhờ danh mục dự án mạnh hơn và việc thực thi có kỷ luật.

CAP mảng xây dựng tăng 37 triệu USD so với quý trước, đạt kỷ lục của công ty là 7,5 tỷ USD, tăng 1,1 tỷ USD so với cùng kỳ năm ngoái. Công trình đấu thầu - thi công truyền thống chiếm 3,75 tỷ USD, tương đương 50% tổng số, trong khi hợp tác hợp đồng chiếm 2,96 tỷ USD, tương đương 40%. Hạ tầng tác chiến đóng góp 569 triệu USD, phần còn lại là thiết kế - thi công và các công việc khác.

CAP mảng liên bang đạt 1,3 tỷ USD. Số tiền này bao gồm 569 triệu USD từ các dự án hạ tầng tác chiến, dự kiến sẽ được Granite triển khai cho đến quý 2 năm 2028. CAP mảng nhiệm vụ đặc biệt quan trọng, bao gồm các dự án liên quan đến hạ tầng trí tuệ nhân tạo và phát triển vũ trụ, đã tăng lên 331 triệu USD.

Công ty cho biết hoạt động đấu thầu vẫn sôi nổi trên các thị trường liên bang, tiểu bang, địa phương và tư nhân, với cơ hội và các hợp đồng giành được vượt mức năm trước. Chiến lược tăng trưởng của công ty tiếp tục tập trung vào các thị trường nội địa truyền thống, đồng thời mở rộng năng lực trong hạ tầng liên bang, đường sắt và hạ tầng nhiệm vụ đặc biệt quan trọng.

Giá nguyên vật liệu bù đắp áp lực năng lượng

Doanh thu mảng vật liệu tăng 21 triệu USD lên 292 triệu USD. Granite đánh giá nhu cầu tại các khu vực và thị trường tiêu dùng cuối là khả quan, đồng thời cho biết các khoản phụ phí, phòng ngừa rủi ro và việc tăng giá đã bù đắp phần lớn chi phí nhiên liệu tăng cao.

Sản lượng tiêu thụ đá cốt liệu tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 8,55 triệu tấn, trong khi giá bán trung bình không bao gồm doanh thu vận chuyển bằng xà lan tăng 4,8% lên 19,29 USD/tấn. Sản lượng bê tông nhựa đường gần như không đổi ở mức 3,22 triệu tấn, nhưng giá bán trung bình tăng 7,5% lên 90,66 USD/tấn.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, sản lượng đá cốt liệu tăng 22,2% và sản lượng bê tông nhựa đường tăng 9,1%. Granite kỳ vọng đà tăng giá trong mảng kinh doanh vật liệu sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2027, nhờ mức tăng giá đá cốt liệu ở mức một chữ số tầm trung.

Công ty đang hướng các khoản đầu tư vật liệu vào việc mở rộng doanh số đá cốt liệu ở các thị trường miền Tây, tăng công suất đường thủy khu vực Tây Bắc Thái Bình Dương, phát triển mạng lưới logistics miền Đông Nam và cải thiện tích hợp dọc. Granite cũng hướng tới mục tiêu tự động hóa khoảng 45% cơ sở đá cốt liệu đủ điều kiện vào cuối năm 2026, so với mức 30% hiện được tự động hóa. Ban lãnh đạo ước tính việc tự động hóa có thể mang lại lợi ích khoảng 1 USD/tấn nhờ hiệu suất cao hơn, chi phí thấp hơn và hiệu quả vận hành nhà máy ổn định hơn.

Dòng tiền và dự báo

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tính từ đầu năm đến nay tăng 114 triệu USD lên 404 triệu USD. Granite cho biết công ty vẫn đi đúng hướng để đạt biên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2026 khoảng 11%. Tiền và các chứng khoán có thanh khoản cao đạt tổng cộng 525 triệu USD, giảm 91 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái.

Công ty đã hoàn tất việc mua lại toàn bộ số trái phiếu chuyển đổi lãi suất 3,75% còn lại đáo hạn vào năm 2028, một bước đi nhằm giảm thiểu rủi ro pha loãng cổ phiếu trong tương lai. Ban lãnh đạo cho biết khả năng tạo tiền và quy mô bảng cân đối kế toán tiếp tục hỗ trợ hoạt động đầu tư, thâu tóm và các ưu tiên phân bổ vốn khác.

Granite hiện dự báo doanh thu năm 2026 đạt từ 5,4 tỷ USD đến 5,5 tỷ USD sau khi nâng mức dự báo thấp nhất. Công ty duy trì triển vọng biên EBITDA điều chỉnh ở mức 12,25% đến 13,25%. Chi phí vốn cho cả năm dự kiến khoảng 140 triệu USD đến 160 triệu USD, với chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp tương đương 8,25% đến 8,75% doanh thu và thuế suất hiệu dụng điều chỉnh ở vùng giữa của khoảng 20%.

Cho năm 2027, công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu tự thân từ 10% đến 12%, biên EBITDA điều chỉnh từ 12,5% đến 14,5% và biên dòng tiền tự do từ 6,5% đến 8,5%. Các mục tiêu dài hạn hơn cho năm 2029 bao gồm tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của doanh thu tự thân từ 10% đến 12%, biên EBITDA điều chỉnh từ 14% đến 16% và dòng tiền tự do tương đương 10% doanh thu.

Các mục tiêu này phụ thuộc vào việc tiếp tục có nguồn vốn đầu tư hạ tầng, công tác lựa chọn và thực thi dự án, giá nguyên vật liệu, hiệu quả vận hành cũng như hiệu quả của các khoản đầu tư và thâu tóm trong tương lai. Granite cũng lưu ý rằng chi phí năng lượng tăng cao vẫn là áp lực đối với mảng kinh doanh vật liệu, mặc dù các biện pháp giảm thiểu đã bù đắp phần lớn tác động của chúng trong quý 3. Công ty cảnh báo rằng các kỳ vọng về nguồn vốn, tăng trưởng, thâu tóm và biên lợi nhuận mang tính chất dự báo và chịu nhiều rủi ro cùng yếu tố không chắc chắn.