HGV hạ triển vọng EBITDA năm 2026 sau khi ghi nhận kết quả quý 3

Hilton Grand Vacations Inc. đã hạ triển vọng năm 2026 đối với EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông loại trừ các khoản hoãn lại ghi nhận xây dựng ròng, ngay cả khi việc ghi nhận doanh thu và chi phí từ dự án Ka Haku làm tăng đáng kể kết quả báo cáo quý 3.

Công ty sở hữu kỳ nghỉ này hiện dự báo thước đo lợi nhuận phi GAAP sẽ nằm trong khoảng từ 1,165 tỷ USD đến 1,180 tỷ USD, với điểm giữa khoảng 1,173 tỷ USD. Dự báo trước đó của công ty là từ 1,225 tỷ USD đến 1,265 tỷ USD, với điểm giữa gần 1,245 tỷ USD.

Trong 3 tháng kết thúc ngày 30/9, Hilton Grand Vacations ghi nhận lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông đạt 291 triệu USD. EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông đạt 609 triệu USD, so với 313 triệu USD sau khi loại trừ hoạt động ghi nhận xây dựng ròng.

Sự khác biệt phần lớn phản ánh khoản ghi nhận liên quan đến việc nhận giấy phép nghiệm thu đưa vào sử dụng đối với dự án Ka Haku. Doanh thu quý 3 theo báo cáo đạt 1,961 tỷ USD, bao gồm 536 triệu USD từ hoạt động ghi nhận xây dựng ròng. Nếu loại trừ tác động đó, doanh thu đạt 1,425 tỷ USD.

Doanh số ròng quyền sở hữu kỳ nghỉ đạt 1,124 tỷ USD trên cơ sở báo cáo và đạt 588 triệu USD sau khi điều chỉnh cho khoản ghi nhận xây dựng. Nghiệp vụ kế toán liên quan cũng ảnh hưởng đến giá vốn bán hàng VOI và chi phí bán hàng, tiếp thị ròng, góp phần tạo ra chênh lệch giữa các thước đo hoạt động theo báo cáo và đã điều chỉnh.

Dòng tiền và phân bổ vốn

Dòng tiền tự do điều chỉnh đạt tổng cộng 63 triệu USD trong quý, tương đương tỷ lệ chuyển đổi 20% từ mức 313 triệu USD EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông loại trừ các khoản hoãn lại ròng. Bảng đối chiếu bắt đầu với 87 triệu USD dòng tiền ròng cung cấp từ hoạt động kinh doanh. Sau 14 triệu USD chi tiêu bất động sản và thiết bị cùng 21 triệu USD chi phí vốn hóa phần mềm, dòng tiền tự do đạt 52 triệu USD. Các điều chỉnh cho hoạt động nợ không truy đòi, chi phí thâu tóm và hợp nhất, cùng các khoản mục khác đã đưa dòng tiền tự do điều chỉnh lên 63 triệu USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông đạt 369 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông đạt 1,123 tỷ USD. Loại trừ 250 triệu USD từ hoạt động ghi nhận xây dựng ròng, EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông đạt 873 triệu USD.

Doanh thu báo cáo 9 tháng đạt 4,604 tỷ USD. Trên cơ sở điều chỉnh ghi nhận ròng, doanh thu đạt 4,147 tỷ USD, trong khi doanh số VOI ròng đạt 1,629 tỷ USD so với 2,086 tỷ USD theo báo cáo.

Dòng tiền tự do điều chỉnh trong giai đoạn 9 tháng đạt 206 triệu USD, tương đương 24% EBITDA điều chỉnh phân bổ cho cổ đông loại trừ các khoản hoãn lại ròng. Dòng tiền ròng cung cấp từ hoạt động kinh doanh đạt 349 triệu USD, và dòng tiền tự do trước các điều chỉnh xác định đạt 273 triệu USD.

Công ty chỉ ra rằng sự cải thiện trong việc chuyển đổi từ EBITDA điều chỉnh sang dòng tiền tự do điều chỉnh đã hỗ trợ gia tăng hoàn trả vốn. Bản trình bày của công ty cho thấy khoảng 600 triệu USD đã dùng mua lại cổ phiếu trong năm 2026 và xác định mục tiêu chuyển đổi dòng tiền tự do dài hạn từ 55% đến 65%, cùng với mục tiêu hoàn trả khoảng 75% đến 90% dòng tiền tự do thông qua mua lại cổ phiếu.

Công ty lưu ý rằng EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do điều chỉnh là các thước đo phi GAAP. Các thước đo này loại trừ hoặc điều chỉnh cho các khoản mục bao gồm chi phí thâu tóm và hợp nhất, thù lao bằng cổ phiếu, suy giảm giá trị tài sản, tác động của kế toán thâu tóm và hoạt động nợ không truy đòi. Các thước đo này cũng không phản ánh đầy đủ nhu cầu vốn lưu động, thuế, nghĩa vụ trả lãi doanh nghiệp hoặc chi tiêu vốn trong tương lai, và có thể không so sánh trực tiếp với các thước đo có tên gọi tương tự được sử dụng bởi các công ty khác.