Doanh thu Q3 2026 của FTAI tăng 47% nhờ mảng hàng không tăng trưởng

FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) báo cáo doanh thu, lợi nhuận ròng và EBITDA đã điều chỉnh quý 3 năm 2026 tăng trưởng, nhờ sự tăng trưởng nhanh chóng ở mảng Sản phẩm Hàng không Vũ trụ đã bù đắp cho lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước từ mảng Cho thuê Hàng không. Công ty tái khẳng định dự báo cho năm 2026 và 2027, đồng thời mở rộng hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu lên 1 tỷ USD.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30/9 tăng 47% so với cùng kỳ năm trước lên 977,7 triệu USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông tăng lên 149,1 triệu USD từ mức 114,0 triệu USD, trong khi EBITDA đã điều chỉnh (một thước đo phi GAAP) tăng 17% lên 348,3 triệu USD từ mức 297,4 triệu USD.

FTAI báo cáo thanh khoản đạt 2,4 tỷ USD vào cuối quý, bao gồm hạn mức tín dụng quay vòng chưa rút vốn trị giá 2,025 tỷ USD. Nợ thuần ở mức 3,07 tỷ USD, tương đương 2,2 lần EBITDA đã điều chỉnh quý 3 tính theo năm, thấp hơn khoảng tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu từ 2,5 đến 3,0 lần của ban quản lý.

Mảng Sản phẩm Hàng không Vũ trụ thúc đẩy tăng trưởng

Sản phẩm Hàng không Vũ trụ tiếp tục là mảng đóng góp lợi nhuận chính. Doanh thu phân khúc tăng 76% lên 910,0 triệu USD so với 517,9 triệu USD của một năm trước đó, trong khi EBITDA đã điều chỉnh tăng 57% lên 282,4 triệu USD. Biên EBITDA đã điều chỉnh của phân khúc đạt 31%, về cơ bản phù hợp với dự báo khoảng 30% của ban quản lý.

Sản lượng toàn cầu đạt 311 mô-đun động cơ CFM56 trong quý, tăng 50% so với mức 207 của một năm trước đó. FTAI đã sản xuất 877 mô-đun trong 9 tháng đầu năm 2026, hướng tới triển vọng cả năm là 1.200 mô-đun. Triển vọng sản xuất của ban quản lý đặt mục tiêu 1.700 mô-đun vào năm 2027, bao gồm cả phần sản lượng của FTAI từ các đối tác hợp tác với GMF AeroAsia và EgyptAir. Công ty ước tính mạng lưới toàn cầu của mình có thể hỗ trợ công suất hàng năm lên tới 3.000 mô-đun khi hoạt động hết công suất.

FTAI cho biết điều kiện thị trường đối với tàu bay và động cơ đã qua sử dụng một thời gian vẫn tiếp tục thắt chặt, khi các hãng hàng không tìm kiếm gia hạn hợp đồng thuê, bổ sung tàu bay và các giải pháp tài trợ. Công ty đã bắt đầu cung cấp các cấu trúc tài trợ động cơ với các nhà đầu tư tổ chức, bao gồm cho thuê tài chính, cho thuê hoạt động và các thỏa thuận tùy chỉnh.

Lợi nhuận cho thuê dịch chuyển sang Vốn Chiến lược

EBITDA đã điều chỉnh của mảng Cho thuê Hàng không đạt 104,0 triệu USD, giảm từ mức 134,4 triệu USD của một năm trước đó nhưng tăng 18% so với mức 88,2 triệu USD trong quý 2. Doanh thu phân khúc giảm xuống 67,7 triệu USD từ mức 149,2 triệu USD của một năm trước đó do FTAI tiếp tục dịch chuyển các khoản đầu tư tàu bay từ bảng cân đối kế toán sang các quỹ Vốn Chiến lược.

Vốn Chiến lược đã đóng góp 54 triệu USD vào EBITDA đã điều chỉnh trong quý, chiếm hơn một nửa tổng số của phân khúc. Cho thuê trên bảng cân đối kế toán đóng góp 50 triệu USD, nằm ở mức đỉnh của khoảng mục tiêu hàng quý từ 30 triệu đến 50 triệu USD của ban quản lý. Tính đến ngày 30/9, FTAI nắm giữ khoảng 1,0 tỷ USD tài sản cho thuê trên bảng cân đối kế toán, bao gồm 145 động cơ và 21 tàu bay.

Quỹ Vốn Chiến lược năm 2025, SCI I, đã hoàn tất việc mua lại 212 tàu bay và đầu tư khoảng 3,9 tỷ USD vào cuối quý. Bao gồm cả các tàu bay trong thư ngỏ ý định, quỹ này đã cam kết 301 tàu bay. FTAI kỳ vọng SCI I sẽ hoàn tất phần lớn các giao dịch đó trước ngày 31/12, mặc dù công ty cảnh báo rằng các tài sản trong thư ngỏ ý định có thể cuối cùng sẽ không được mua lại. SCI I đã phân phối 5% cam kết trong quý 3, nâng tổng mức phân phối năm 2026 tính đến tháng 9 lên 17,5%, với 5% khác dự kiến vào ngày 31/12.

SCI II, quỹ của năm 2026, đã bắt đầu giải ngân vốn vào tháng 9. Quỹ này đã hoàn tất mua lại 10 tàu bay và đầu tư 271 triệu USD vào cuối quý, với 109 tàu bay đã hoàn tất hoặc đang nằm trong thư ngỏ ý định. Quỹ có một khoản vay lưu kho đã cam kết trị giá 2,0 tỷ USD và một quyền lựa chọn tăng hạn mức trị giá 1,0 tỷ USD, trong khi việc huy động vốn vẫn đang tiếp tục.

FTAI Power chuẩn bị cho hoạt động sản xuất năm 2027

FTAI Power đã hoàn tất đợt thử nghiệm quan trọng đối với tuabin di động Mod-1, đạt công suất đỉnh 25 megawatt và công suất tải cơ sở liên tục 23 megawatt trên cả khí tự nhiên và nhiên liệu lỏng. Mảng kinh doanh này có hơn 100 đơn vị thiết bị theo hợp đồng, đại diện cho công suất hơn 2,5 gigawatt, để giao cho các dự án phát triển trung tâm dữ liệu tại Mỹ và Canada trong năm 2027 và 2028.

Công ty đã tái khẳng định dự báo EBITDA đã điều chỉnh từ 450 triệu USD đến 750 triệu USD cho FTAI Power vào năm 2027. Kế hoạch tăng tốc sản xuất của công ty tiến triển từ mức ban đầu tối đa 5 đơn vị thiết bị mỗi tháng lên tốc độ sản xuất vào cuối năm là 10 đến 15 đơn vị thiết bị mỗi tháng. Mức độ và thời điểm sản xuất thực tế vẫn phụ thuộc vào quá trình thực thi và các yếu tố không chắc chắn khác.

FTAI kỳ vọng tổng vốn đầu tư ròng năm 2026 vào mảng năng lượng đạt 386 triệu USD. Con số đó bao gồm 484 triệu USD hàng tồn kho sản xuất, 50 triệu USD thiết bị và dụng cụ, và 86 triệu USD chi phí khởi động, được bù đắp một phần bởi 234 triệu USD tiền đặt cọc của khách hàng. Chi phí quý 3 bao gồm 22 triệu USD chi phí nghiên cứu và phát triển không thường xuyên và 5 triệu USD chi phí hoạt động.

FTAI Power cũng đã thành lập một liên doanh với Industrom để phát triển hệ thống chu trình hỗn hợp di động. Phần bổ sung tùy chọn này được thiết kế để đóng góp thêm 9 megawatt mà không tốn thêm nhiên liệu, không phát thải thêm hoặc sử dụng thêm nước, nâng tổng công suất kết hợp dự kiến lên 32 đến 34 megawatt và hiệu suất nhiệt trên 50%. Các đơn vị thử nghiệm đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào nửa cuối năm 2027.

Dòng tiền và hoàn trả vốn

FTAI duy trì mục tiêu đạt khoảng 1,4 tỷ USD EBITDA đã điều chỉnh hợp nhất năm 2026 không bao gồm mảng Power, và dự báo dòng tiền tự do đã điều chỉnh đạt 644 triệu USD sau các khoản đầu tư tăng trưởng mới. Công ty đã điều chỉnh mục tiêu dòng tiền tự do đã điều chỉnh năm 2026 trước các sáng kiến tăng trưởng mới xuống 1,107 tỷ USD, giảm 61 triệu USD, chủ yếu do thu mua thêm nguồn nguyên liệu động cơ. Tổng vốn đầu tư tăng trưởng mới theo kế hoạch là 463 triệu USD, bao gồm chi tiêu cho SCI II, hàng tồn kho của mảng Power, cơ sở vật chất, cùng chi phí nghiên cứu và khởi động của mảng Power.

Công ty đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu ban đầu trị giá 500 triệu USD vào tháng 9 và đã mua lại 80 triệu USD cổ phiếu tính đến ngày thuyết trình. Sau đó, công ty đã tăng tổng mức ủy quyền lên 1 tỷ USD. FTAI cũng tuyên bố chi trả cổ tức hàng quý ở mức 0,50 USD mỗi cổ phiếu.

Triển vọng của ban quản lý phụ thuộc vào một số yếu tố thực thi, bao gồm việc hoàn tất các giao dịch tàu bay, huy động và giải ngân vốn từ Vốn Chiến lược, mở rộng công suất mô-đun, mở rộng quy mô sản xuất Mod-1 và chuyển đổi kết quả thử nghiệm thành hiệu quả thương mại. FTAI cũng lưu ý những yếu tố không chắc chắn liên quan đến việc tích hợp các khoản thâu tóm, tài trợ tài chính, khả năng sử dụng đòn bẩy, giấy phép, nguồn cung sẵn có cùng thời điểm triển khai các quan hệ đối tác và sáng kiến sản xuất theo kế hoạch.