Fortrea nâng dự báo năm 2026 khi EBITDA điều chỉnh quý 3 tăng 14%

Fortrea Inc. (Nasdaq: FTRE) đã nâng mức trung vị của triển vọng doanh thu và EBITDA điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi khả năng sinh lời trong quý 3 cải thiện dù doanh thu giảm nhẹ. Công ty dịch vụ nghiên cứu lâm sàng này cũng đã hoàn tất thương vụ thâu tóm mảng dịch vụ giai đoạn đầu trị giá 45 triệu USD vào tháng 10, qua đó mở rộng công suất dược lý lâm sàng và năng lực phân tích sinh học.

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30/9 đã giảm 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 691,5 triệu USD từ mức 701,3 triệu USD. EBITDA điều chỉnh tăng 14,4% lên 58,0 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 120 điểm cơ bản lên 8,4% từ mức 7,2%.

Fortrea ghi nhận thu nhập ròng theo chuẩn GAAP đạt 0,6 triệu USD, tương đương 0,01 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so me khoản lỗ ròng 15,9 triệu USD, tương đương 0,17 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng vào cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng điều chỉnh tăng lên 27,9 triệu USD từ 11,7 triệu USD, và lãi điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng lên 0,28 USD từ 0,12 USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, tổng doanh thu đạt 2,01 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt 163,7 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh tính từ đầu năm đến nay đạt 8,2%, so với 6,6% trong cùng kỳ năm 2025.

Khoảng dự báo thu hẹp

Fortrea hiện kỳ vọng doanh thu cả năm 2026 sẽ đạt từ 2,665 tỷ USD đến 2,690 tỷ USD, so với khoảng dự báo trước đó là 2,620 tỷ USD đến 2,690 tỷ USD. Công ty dự báo EBITDA điều chỉnh đạt từ 210 triệu USD đến 218 triệu USD, thu hẹp so với khoảng từ 205 triệu USD đến 220 triệu USD trước đó. Các khoảng dự báo được điều chỉnh đã làm tăng mức trung vị của cả hai chỉ số.

Công ty báo cáo tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill) theo quý đạt 1,12 lần, tương đương với mức trung bình 12 tháng gần nhất. Fortrea cũng cho biết doanh thu từ mảng công nghệ sinh học đã tăng trưởng trong hai quý liên tiếp, mặc dù bản trình bày không cung cấp chi tiết doanh thu theo từng loại khách hàng.

Giá trị hợp đồng chờ thực hiện (backlog) cuối kỳ đạt 7,32 tỷ USD, giảm 4,3% so với mức 7,64 tỷ USD vào một năm trước đó. Trong quý, Fortrea đã giảm 558 triệu USD backlog báo cáo sau khi rà soát chi tiết hợp đồng, kết hợp các ước tính cập nhật về phạm vi dự án và yêu cầu bàn giao nghiên cứu, bao gồm cả các thử nghiệm không còn hoạt động. Công ty cho biết khoản điều chỉnh này không ảnh hưởng đến kết quả trong quá khứ, dự báo năm 2026 hiện tại hay trước đó, cũng như các ước tính doanh thu trong ngắn hạn.

Doanh thu từ chi phí chuyển tiếp (pass-through costs) đạt 267 triệu USD, chiếm 39% doanh thu hàng quý, so với 280 triệu USD và 40% trong quý 3 năm 2025.

Thương vụ thâu tóm mảng giai đoạn đầu giúp mở rộng công suất

Fortrea đã hoàn tất việc thâu tóm bộ phận Dịch vụ Giai đoạn đầu (Early Phase Services) của Worldwide Clinical Trials vào ngày 19/10 với giá khoảng 45 triệu USD bằng tiền mặt. Công ty kỳ vọng giao dịch này sẽ giúp tăng EBITDA điều chỉnh vào năm 2027.

Các hoạt động vừa thâu tóm bao gồm một đơn vị nghiên cứu lâm sàng 200 giường tại San Antonio, Texas, cùng một phòng thí nghiệm phân tích sinh học đạt chuẩn GLP rộng 60.000 foot vuông tại Austin và một cơ sở lưu trữ mẫu sinh học ở Pflugerville. Giao dịch này nâng công suất nghiên cứu lâm sàng toàn cầu của Fortrea lên hơn 570 giường.

Ban quản lý cho biết thương vụ thâu tóm này kết hợp các năng lực về dược lý lâm sàng, phân tích sinh học và phòng thí nghiệm an toàn đạt chuẩn CLIA, giúp giảm thiểu các khâu bàn giao vận hành và hỗ trợ các nghiên cứu lớn hơn, phức tạp hơn. Fortrea cũng kỳ vọng nền tảng được mở rộng sẽ tạo ra cơ hội hợp tác với khách hàng từ giai đoạn nghiên cứu ban đầu cho đến các giai đoạn phát triển lâm sàng sau này.

Dòng tiền, đòn bẩy và rủi ro

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 60,8 triệu USD trong quý 3. Sau khi trừ 8,3 triệu USD chi phí vốn, dòng tiền tự do phi GAAP đạt tổng cộng 52,5 triệu USD. Dòng tiền tự do tính từ đầu năm đến nay đạt 47,4 triệu USD.

Tính đến ngày 30/9, Fortrea có tổng nợ (gross debt) là 1,07 tỷ USD, tiền và các khoản tương đương tiền là 220,6 triệu USD và nợ ròng là 845,7 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy ròng bằng 3,9 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất, trong khi tổng thanh khoản khả dụng đạt 668,3 triệu USD.

Fortrea cảnh báo rằng triển vọng của công ty vẫn phải đối mặt với các rủi ro bao gồm việc khách hàng hủy hoặc thay đổi hợp đồng, các dự án bị định giá thấp, vượt chi phí, chậm trễ trong việc thay đổi đơn hàng và khả năng lượng backlog không chuyển hóa thành doanh thu như dự kiến. Các yếu tố không chắc chắn khác bao gồm sự phụ thuộc vào bên thứ ba, các điều kiện trong ngành dược phẩm và công nghệ sinh học, quy định pháp lý và nguồn vốn chính phủ, hoạt động quốc tế, biến động tiền tệ, triển khai công nghệ và việc hiện thực hóa các lợi ích dự kiến từ thương vụ thâu tóm mảng giai đoạn đầu.