Flowserve hạ dự báo doanh thu năm 2026 khi lượng đơn hàng chờ xử lý đạt mức kỷ lục

Flowserve Corp. (FLS) đã hạ triển vọng doanh số cả năm 2026 sau khi sự gián đoạn tại Trung Đông gây áp lực lên các lô hàng quý 3, ngay cả khi nhu cầu dự án mạnh mẽ và đơn đặt hàng dịch vụ hậu mãi kỷ lục đã nâng lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) lên mức cao mới. Công ty cũng nâng mức thấp trong dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh, nhờ kết quả kinh doanh khả quan từ đầu năm đến nay và biên lợi nhuận tiếp tục mở rộng.

Flowserve hiện dự báo doanh số tự thân (organic sales) năm 2026 sẽ giảm từ 1,5% đến 2,5%, so với dự báo giảm khoảng 1% trước đó. Tổng doanh số dự kiến tăng 2% đến 3%, so với kỳ vọng tăng khoảng 3% trước đó. Công ty đã thu hẹp khoảng EPS điều chỉnh xuống còn 4,10 USD đến 4,20 USD từ mức 4,05 USD đến 4,20 USD.

Doanh số quý 3 tăng 5,4% so với cùng kỳ năm trước lên khoảng 1,2 tỷ USD, nhờ hỗ trợ từ các hoạt động thâu tóm và thoái vốn giúp đóng góp thêm 6,7 điểm phần trăm. Doanh số tự thân giảm 1,2%, trong khi tác động tỷ giá làm giảm 0,1 điểm. Flowserve cho biết tình hình ở Trung Đông đã làm giảm doanh số hàng quý khoảng 40 triệu USD, cao hơn một chút so với dự kiến. Cầu nối doanh số (sales bridge) của công ty cũng cho thấy tác động bất lợi khoảng 3 điểm từ Trung Đông và khoảng 1 điểm từ chương trình 80/20.

Khả năng sinh lời đã cải thiện bất chấp sự gián đoạn doanh số. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng 190 điểm cơ bản lên 36,7%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 170 điểm cơ bản lên 16,5%. EPS điều chỉnh tăng 19% lên 1,07 USD. Theo tiêu chuẩn GAAP, Flowserve báo cáo thu nhập hoạt động đạt 154,6 triệu USD, lợi nhuận ròng đạt 103,0 triệu USD và EPS pha loãng đạt 0,81 USD.

Lượng đơn hàng tồn đọng kỷ lục hỗ trợ doanh số trong tương lai

Lượng đơn đặt hàng (bookings) tăng 14% lên khoảng 1,38 tỷ USD, hoặc tăng 8% trên cơ sở tự thân, mang lại tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill ratio) là 1,12. Lượng đơn đặt hàng thiết bị gốc tăng 17% lên 656 triệu USD do hoạt động dự án toàn cầu tiếp tục mạnh mẽ. Lượng đơn đặt hàng dịch vụ hậu mãi tăng 11% lên mức kỷ lục 728 triệu USD, đánh dấu quý thứ năm liên tiếp vượt mức 650 triệu USD.

Lượng đơn hàng tồn đọng đạt mức kỷ lục 3,47 tỷ USD, tăng 20% so với một năm trước đó và tăng 4% so với quý 2. Flowserve giữ nguyên kỳ vọng tăng trưởng đơn đặt hàng tự thân ở mức giữa một chữ số cho cả năm sau khi đạt mức tăng trưởng tự thân 6% trong 9 tháng đầu năm.

Mảng Năng lượng, chiếm 38% lượng đơn đặt hàng trong quý, ghi nhận mức tăng trưởng 40% trong quý và 25% từ đầu năm đến nay. Ban quản lý cho biết sự gia tăng này là nhờ khoản đầu tư toàn cầu vào an ninh năng lượng và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Lượng đơn đặt hàng mảng Điện tăng 23%, bao gồm hơn 115 triệu USD đơn hàng điện hạt nhân. Đơn đặt hàng mảng Hóa chất đi ngang, trong khi đơn đặt hàng các ngành công nghiệp chung giảm 8%.

Bộ phận Bơm của Flowserve báo cáo lượng đơn đặt hàng đạt 940 triệu USD, tăng 14,7% và tăng 10,9% trên cơ sở tự thân. Doanh số tăng 3,8% lên 830 triệu USD nhưng giảm 0,9% trên cơ sở tự thân. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của bộ phận này mở rộng 220 điểm cơ bản lên 21,8%, phản ánh lợi ích từ cơ cấu sản phẩm, chương trình 80/20 và việc thực thi dự án được cải thiện.

Bộ phận Kiểm soát Dòng chảy tạo ra 446 triệu USD đơn đặt hàng, tăng 12,6%, mặc dù tăng trưởng tự thân chỉ ở mức 0,8%. Doanh số tăng 9,1% lên 412 triệu USD nhưng giảm 1,3% trên cơ sở tự thân. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh không đổi ở mức 16,3%, bao gồm cả tác động từ những khó khăn tại Trung Đông. Flowserve cho biết môi trường hoạt động trong khu vực đã làm giảm hoạt động nhận đơn và giao hàng (book-and-ship) ở cả hai bộ phận.

Áp lực từ Trung Đông dự kiến sẽ tiếp tục trong quý 4

Flowserve cho biết các điều kiện trở nên thách thức hơn vào cuối quý 3, làm chậm các lô hàng và khiến việc thu tiền từ khách hàng chậm lại một chút. Công ty dự kiến áp lực doanh số từ khu vực này sẽ lớn hơn trong quý 4 nếu môi trường hoạt động hiện tại tiếp diễn. Một số dự án được phê duyệt có thể chuyển sang năm 2027, mặc dù danh mục dự án tiềm năng (project funnel) vẫn duy trì tích cực.

Đối với quý 4, ban quản lý giả định tăng trưởng doanh số tự thân ở mức giữa một chữ số, tổng doanh số tăng trưởng ở mức thấp hai chữ số và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng so với quý trước. Cho cả năm, Flowserve dự kiến biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh sẽ tăng khoảng 150 điểm cơ bản và duy trì ở mức gần 16%, giữ công ty đi đúng lộ trình đề ra hướng tới mục tiêu 20% vào năm 2030.

Công ty cho biết chương trình 80/20 đang ở năm thứ ba và sẽ mang lại thêm các cơ hội cải thiện biên lợi nhuận trong ít nhất hai năm tới. Các hành động liên quan đến mảng kinh doanh Trillium vừa thâu tóm, đơn giản hóa danh mục đầu tư, cải thiện năng suất và hợp nhất cơ sở sản xuất cũng đang được triển khai.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 144 triệu USD trong quý. Dòng tiền tự do chiếm 92% lợi nhuận ròng điều chỉnh, và Flowserve dự kiến tỷ lệ chuyển đổi cả năm đạt khoảng 80%. Tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm xuống 1,5 lần từ mức 1,8 lần trong quý 2.

Flowserve đã hoàn trả 78 triệu USD cho các cổ đông, bao gồm 50 triệu USD mua lại cổ phiếu và 28 triệu USD tiền cổ tức. Hội đồng quản trị công ty đã tăng hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu lên 500 triệu USD, có hiệu lực từ tháng 10 năm 2026. Công ty cũng giảm dự báo chi tiêu vốn cả năm xuống còn khoảng 90 triệu USD từ mức khoảng 100 triệu USD.

Triển vọng vẫn phụ thuộc vào tình trạng gián đoạn tiếp diễn ở Trung Đông, khả năng hoãn dự án, hủy đơn hàng tồn đọng, áp lực chuỗi cung ứng và lạm phát, thuế quan, biến động tỷ giá và sự sẵn lòng của khách hàng trong việc tài trợ cho chi tiêu vốn và bảo trì. Flowserve cũng lưu ý rằng các đơn đặt hàng có thể không chuyển đổi thành doanh số với biên lợi nhuận chấp nhận được và các biến động địa chính trị hoặc thương mại có thể ảnh hưởng đến các hoạt động quốc tế của công ty.