Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Everest: Việc tăng cường dự phòng đẩy tỷ lệ kết hợp lên 107,1%

Tập đoàn Everest báo cáo tỷ lệ kết hợp quý 3/2026 đạt 107,1% sau khi tăng cường dự phòng tái bảo hiểm tai nạn cho các năm trước, làm bù trừ cho hiệu quả tổn thất cơ bản được cải thiện trong các mảng kinh doanh cốt lõi và thu nhập từ đầu tư đạt kỷ lục. Công ty bảo hiểm và tái bảo hiểm này ghi nhận lợi nhuận ròng đạt 233 triệu USD, tương đương 6,12 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong khi lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế đạt 290 triệu USD, tương đương 7,62 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.

Công ty đã tăng cường dự phòng tái bảo hiểm tai nạn gộp thêm khoảng 600 triệu USD trong quý, tiếp sau mức tăng hơn 200 triệu USD trong quý 2. Động thái này dẫn đến mức tăng dự phòng ròng cho các năm trước là 253 triệu USD và phần lớn liên quan đến các năm khai thác bảo hiểm 2022 trở về trước. Everest cho biết công ty cũng đã áp dụng kinh nghiệm này cho các năm khai thác gần đây hơn như một phần của quy trình trích lập dự phòng thận trọng hơn.

Ước tính dự phòng tốt nhất của ban lãnh đạo đã vượt ước tính trung tâm của chuyên gia tính toán phí bảo hiểm hơn 850 triệu USD tính đến ngày 30/9. Công ty cho biết họ vẫn chưa ghi nhận phần lớn biến động thuận lợi trong các nghiệp vụ bảo hiểm đuôi ngắn và không có thay đổi đáng kể nào đối với tỷ lệ tổn thất dự kiến năm 2026 dù có các tín hiệu thuận lợi.

Xu hướng khai thác bảo hiểm cốt lõi cải thiện khi phí bảo hiểm giảm

Các mảng kinh doanh cốt lõi của Everest — Reinsurance Treaty và Global Wholesale & Specialty — tạo ra tổng phí bảo hiểm gốc đạt 3,66 tỷ USD, giảm 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 4,0% nếu không tính ảnh hưởng tỷ giá hối đoái và phí bảo hiểm tái khôi phục thảm họa. Tăng trưởng ở các nghiệp vụ bảo hiểm chuyên biệt đã bị lấn áp bởi việc chủ động giảm trong mảng bảo hiểm tai nạn tại Mỹ và ở mức độ thấp hơn là mảng tài sản.

Tỷ lệ tổn thất thông thường cốt lõi đã cải thiện 0,4 điểm phần trăm xuống 57,2%, phản ánh điều mà công ty mô tả là kinh nghiệm tổn thất và cơ cấu danh mục đầu tư tốt hơn. Tỷ lệ kết hợp thông thường cốt lõi là 87,0%, so với 87,6% của một năm trước đó. Các tỷ lệ thông thường không bao gồm tổn thất do thảm họa, phí bảo hiểm tái khôi phục thảm họa và biến động dự phòng của các năm trước, cùng các khoản mục xác định khác.

Tổng phí bảo hiểm gốc của mảng Reinsurance Treaty giảm 5,3% xuống 2,72 tỷ USD, hoặc giảm 6,2% trên cơ sở so sánh tương đương nếu loại trừ biến động tiền tệ và phí bảo hiểm tái khôi phục thảm họa. Tăng trưởng ở mảng bảo hiểm chuyên biệt đã bị bù trừ hoàn toàn bởi việc chủ động cắt giảm ở các nghiệp vụ bảo hiểm tai nạn tại Mỹ. Tỷ lệ kết hợp thông thường của mảng này đã cải thiện lên 84,9% từ mức 86,0%, nhờ lợi ích từ cơ cấu danh mục và kinh nghiệm tổn thất được cải thiện.

Everest cho biết họ đã cắt giảm danh mục bảo hiểm tai nạn tại Mỹ hơn 1,2 tỷ USD. Công ty tiếp tục tập trung vốn tái bảo hiểm vào các mảng kinh doanh mang lại lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro cao nhất, đồng thời tìm cách rút ngắn thời hạn và cải thiện cơ cấu của danh mục đầu tư.

Tổng phí bảo hiểm gốc của mảng Global Wholesale & Specialty tăng 3,3% lên 948 triệu USD, hoặc tăng 3,2% nếu không tính tác động tỷ giá hối đoái. Sự mở rộng ở các nghiệp vụ bảo hiểm chuyên biệt ngách và thị trường quốc tế đã bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng bảo hiểm tài sản và tai nạn tại Mỹ. Mảng này đã tạo ra 19 triệu USD lợi nhuận khai thác bảo hiểm và tỷ lệ kết hợp là 97,3%. Tỷ lệ tổn thất thông thường của mảng cải thiện 0,9 điểm phần trăm xuống 60,0%, mặc dù tỷ lệ kết hợp thông thường tăng từ 93,4% lên 93,7% do chi phí hoa hồng, môi giới và các chi phí khai thác bảo hiểm khác tăng.

Thu nhập đầu tư và giá trị hoàn trả vốn đạt mức kỷ lục

Thu nhập đầu tư ròng đạt mức kỷ lục theo quý là 634 triệu USD, nhờ hiệu quả hoạt động của mảng vốn cổ phần tư nhân. Everest sở hữu 44,0 tỷ USD tài sản đầu tư vào cuối quý, với 86% được nắm giữ dưới dạng thu nhập cố định và tiền mặt hoặc chứng khoán ngắn hạn. Danh mục thu nhập cố định có thời lượng hoàn vốn bình quân là 3,4 năm và chất lượng tín dụng bình quân ở mức AA-. Công ty cũng cho biết lợi suất của các khoản đầu tư mới đã vượt qua lợi suất danh mục hiện tại.

Everest đã hoàn trả 550 triệu USD cho các cổ đông trong quý, bao gồm 474 triệu USD mua lại cổ phiếu và 75 triệu USD cổ tức. Số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành đã giảm xuống 37,4 triệu cổ phiếu từ mức 42,0 triệu cổ phiếu của một năm trước đó. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu được báo cáo là 381,04 USD, trong khi giá trị sổ sách không bao gồm các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện từ các chứng khoán nợ sẵn sàng để bán là 414,00 USD. Tổng mức sinh lời cho cổ đông tính từ đầu năm đến nay được quy năm, theo định nghĩa của công ty, đạt 14,2%.

Ban lãnh đạo cho biết họ có ý định duy trì mức sàn mua lại cổ phiếu hàng quý là 300 triệu USD, đồng thời vẫn giữ phương pháp tiếp cận linh hoạt theo cơ hội đối với các đợt mua lại bổ sung. Everest đặt mục tiêu tổng mức sinh lời cho cổ đông đạt khoảng hơn 15% qua các chu kỳ.

Công ty cũng đang mở rộng quản lý vốn của bên thứ ba thông qua Mt. Logan Capital Management, đơn vị có khoảng 3,4 tỷ USD tài sản đang quản lý, tăng 89% kể từ ngày 1/1/2025. Sản phẩm sidecar tái bảo hiểm tai nạn và chuyên biệt Annapurna Re mới ra mắt gần đây có khoảng 600 triệu USD vốn cam kết và khoảng 200 triệu USD phí bảo hiểm nhượng lại hàng quý. Everest kỳ vọng công cụ này sẽ tăng nhẹ lợi nhuận khai thác bảo hiểm và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu theo thời gian, với thu nhập từ khai thác và phí bổ sung được bù đắp một phần bởi thu nhập đầu tư thấp hơn.

Triển vọng của Everest vẫn phụ thuộc vào trích lập dự phòng đầy đủ, xu hướng thảm họa và tổn thất được bảo hiểm, điều kiện định giá, sự cạnh tranh, biến động của thị trường đầu tư, các thay đổi về quy định pháp lý và rủi ro thực thi liên quan đến việc thoái vốn cũng như các giao dịch chiến lược. Công ty cũng đang tiếp tục quản lý danh mục tồn đọng và việc bán mảng hoạt động bảo hiểm bán lẻ thương mại.