Lợi nhuận quý 3/2026 của California Water Service tăng khi chi tiêu vốn đạt mức kỷ lục

California Water Service Group (NYSE: CWT) đã báo cáo doanh thu, thu nhập ròng và lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng quý 3 tăng cao hơn, nhờ sự hỗ trợ từ việc thay đổi giá cước khách hàng, thu hồi chi phí theo quy định quản lý và số lượng khách hàng mới. Công ty tiện ích cấp nước này cũng ghi nhận 148,3 triệu USD đầu tư vốn trong quý và cho biết họ dự kiến sẽ hoàn tất các thương vụ thâu tóm tại Nevada và Oregon trước cuối năm 2026.

Doanh thu hoạt động tăng lên 332,2 triệu USD từ mức 311,2 triệu USD trong quý 3 năm 2025. Thu nhập ròng tăng lên 65,4 triệu USD từ mức 61,2 triệu USD, trong khi EPS pha loãng đạt 1,05 USD, so với mức 1,03 USD của cùng kỳ năm trước.

Công ty ghi nhận lợi ích 0,28 USD trên mỗi cổ phiếu là nhờ sự thay đổi giá cước khách hàng, khách hàng mới và các khoản mục khác. Việc chấp thuận Tài khoản ghi nhớ Khôi phục hạn hán đã đóng góp thêm 0,05 USD trên mỗi cổ phiếu, và sự phê duyệt từ cơ quan quản lý đối với việc thu hồi chi phí tài khoản ghi nhớ đã đóng góp thêm 0,06 USD.

Những mức tăng đó đã bị bù trừ một phần do mức tiêu thụ của khách hàng giảm làm giảm 0,06 USD EPS, cùng với chi phí chương trình tiết kiệm nước cao hơn làm giảm 0,04 USD EPS. Thay đổi về thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp thực tế và các khoản lỗ từ khoản đầu tư kế hoạch phúc lợi không đủ điều kiện mỗi yếu tố làm giảm 0,06 USD EPS, trong khi các khoản mục khác tác động tiêu cực 0,15 USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động tăng lên 855,3 triệu USD từ mức 780,2 triệu USD của cùng kỳ năm 2025. Thu nhập ròng tăng lên 125,9 triệu USD từ mức 116,7 triệu USD, và EPS pha loãng tăng lên 2,07 USD từ mức 1,96 USD.

Chi tiêu vốn và hoạt động quản lý

California Water Service Group đã đầu tư kỷ lục 148,3 triệu USD vào cơ sở hạ tầng trong quý, so với 34,7 triệu USD tiền khấu hao. Chi phí vốn lũy kế từ đầu năm đến nay đạt tổng cộng 424,8 triệu USD, so với mức khấu hao 104,2 triệu USD.

Công ty ước tính chi tiêu vốn sẽ đạt 627 triệu USD vào năm 2026, 667 triệu USD vào năm 2027 và 700 triệu USD vào năm 2028. Các con số này dựa trên các khoản nằm trong quyết định vụ việc ấn định giá cước chung năm 2024 tại California cùng các ước tính cho California và các bang khác của công ty. Những con số này vẫn phải chờ cơ quan quản lý xem xét và chưa bao gồm khoản đầu tư dự kiến vào các hệ thống tại Nevada và Oregon.

Cơ sở giá tính cước ước tính dự kiến sẽ tăng từ 2,74 tỷ USD vào năm 2026 lên 3,15 tỷ USD vào năm 2027 và hơn 3,45 tỷ USD vào năm 2028, cũng chưa bao gồm các khoản đầu tư đã lên kế hoạch tại Nevada và Oregon và phụ thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý.

Các quyết định quản lý gần đây bao gồm việc tăng 4,1 triệu USD doanh thu tại Washington có hiệu lực từ ngày 1/10/2026 và tăng 1,9 triệu USD cho hệ thống Kapalua ở Hawaii có hiệu lực từ ngày 21/10. Ủy ban Tiện ích Công cộng California cũng đã phê duyệt việc sử dụng quy trình thư tư vấn đối với 113,1 triệu USD chi phí vốn gắn liền với một số dự án PFAS dự kiến hoàn thành vào năm 2027 và 2028, cùng với việc thu hồi 2,5 triệu USD chi phí đã phát sinh trước đó.

Công ty dự kiến tổng vốn đầu tư là 228 triệu USD cho chương trình tuân thủ quy định về PFAS tại California, New Mexico và Washington. Công ty đã đầu tư 23,3 triệu USD vào các dự án xử lý và thay thế giếng trong 9 tháng đầu năm 2026. Có 65 dự án đã được lên kế hoạch, bao gồm 8 dự án đang trong quá trình xin tài trợ từ quỹ trợ cấp, và 18 trong số 44 địa điểm tại California đang được thi công. Khoản thu hồi ròng từ các vụ kiện tập thể đạt tổng cộng 59,4 triệu USD tính đến ngày trình bày.

Các thương vụ thâu tóm và hoạt động huy động vốn

Đơn xin thay đổi quyền kiểm soát đối với các thương vụ thâu tóm dự kiến tại Nevada và Oregon đã được phê duyệt, và ban lãnh đạo cho biết kế hoạch tích hợp vẫn đi đúng tiến độ và trong phạm vi ngân sách. Các giao dịch này dự kiến sẽ bổ sung khoảng 35.600 kết nối hộ gia đình tương đương và mở rộng hoạt động của công ty sang hai bang phía Tây khác. Sau khi hoàn tất, khoảng 20% tổng số khách hàng dự kiến sẽ nằm ngoài California, và cơ sở giá tính cước ngoài California, không bao gồm BVRT, dự kiến sẽ tăng khoảng 40%.

Đối với liên doanh BVRT, vụ việc ấn định giá cước hợp nhất đã được chuyển lại cho ủy ban để phê duyệt, trong khi mức giá tạm thời vẫn tiếp tục có hiệu lực. Hồ sơ xin thay đổi quyền kiểm soát được coi là đã hoàn tất, với mục tiêu đạt phê duyệt và hoàn tất giao dịch vào đầu năm 2027. Số lượng kết nối mới đã tăng 12% tính đến hết quý 3.

California Water Service Group cho biết họ tin rằng đã đáp ứng đủ nhu cầu huy động vốn cho năm 2026. Trong quý, công ty đã thu về 49,8 triệu USD tiền thu ròng thông qua chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường và ký kết các hợp đồng bán kỳ hạn cho 1,6 triệu cổ phiếu khác, với số tiền thu về ước tính là 77,8 triệu USD tính đến ngày 30/9. Công ty cũng đã phát hành 125 triệu USD nợ dài hạn không đảm bảo, trong khi công ty tiện ích của họ tại California phát hành 150 triệu USD trái phiếu thế chấp thứ nhất dài hạn.

Tính đến ngày 30/9, công ty có khoảng 425 triệu USD sẵn có theo các hạn mức tín dụng, 45,1 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế và 45,8 triệu USD tiền mặt bị hạn chế. Các hạn mức tín dụng này có tổng trị giá 600 triệu USD, có thể mở rộng lên 800 triệu USD và sẽ đáo hạn vào tháng 3/2028.

Hội đồng quản trị đã thông báo chia cổ tức quý là 0,335 USD trên mỗi cổ phiếu, đánh dấu đợt chi trả cổ tức quý liên tiếp thứ 327. Mức cổ tức ước tính hàng năm là 1,34 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn 8,1% so với tổng mức của năm 2025 và đánh dấu năm thứ 59 liên tiếp công ty tăng trưởng cổ tức.

Triển vọng vẫn phụ thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý, thời điểm và việc hoàn tất các thương vụ thâu tóm cũng như giao dịch huy động vốn, và khả năng thu hồi chi phí của công ty. Các yếu tố không chắc chắn khác được công bố bao gồm các yêu cầu về PFAS, nguồn cung nước, mức tiêu thụ của khách hàng, lạm phát và lãi suất, các mối đe dọa an ninh mạng, gián đoạn nguồn điện và các sự kiện liên quan đến thời tiết như cháy rừng, sạt lở đất và các điều kiện dự báo của hiện tượng El Niño.