Brunswick nâng triển vọng EPS điều chỉnh năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 7%

Brunswick Corporation (BC) đã nâng triển vọng lợi nhuận điều chỉnh năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng ở tất cả các mảng và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được mở rộng. Công ty sản xuất sản phẩm hàng hải này hiện dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt khoảng 4,65 USD, tăng 42% so với năm 2025, so với khoảng dự báo trước đó là 4,35 đến 4,75 USD.

Doanh thu thuần quý 3 tăng 7% lên 1,454 tỷ USD từ mức 1,360 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. EPS pha loãng điều chỉnh tăng 63% lên 1,58 USD, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng lên 146,7 triệu USD từ mức 106,4 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 230 điểm cơ bản lên 10,1%, trong đó mỗi mảng đều cải thiện biên lợi nhuận ít nhất 140 điểm cơ bản.

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động đạt 104,0 triệu USD, so với khoản lỗ 242,2 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái – thời điểm bao gồm các chi phí tái cấu trúc, rút khỏi mảng kinh doanh và suy giảm tài sản đáng kể. Lợi nhuận thuần GAAP từ các hoạt động liên tục đạt tổng cộng 65,6 triệu USD, so với khoản lỗ 234,3 triệu USD của một năm trước đó.

Dòng tiền tự do tăng 26% lên 140,4 triệu USD từ mức 111,1 triệu USD. Brunswick đã báo cáo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục đạt 187,3 triệu USD trong quý và cho biết họ đã mua lại 75 triệu USD cổ phiếu tính từ đầu năm đến nay.

Tăng trưởng ở tất cả các mảng

Doanh thu mảng Hệ thống động cơ (Propulsion) tăng 7% lên 570,5 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 51% lên 68,6 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 350 điểm cơ bản lên 12,0%. Brunswick lý giải sự cải thiện này là nhờ sản lượng sản xuất cao hơn, các biện pháp cắt giảm chi phí và quản lý thuế quan, dù bị bù trừ một phần bởi chi tiêu chiến lược và lạm phát. Số lượng đơn đặt hàng động cơ gắn ngoài tại Mỹ tăng 11% tính từ đầu năm, trong khi lượng tồn kho kênh phân phối động cơ gắn ngoài tại Mỹ thấp hơn khoảng 3% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn 2% so với quý trước.

Mảng Phụ tùng và Phụ kiện Động cơ đạt doanh thu 380,9 triệu USD, tăng 5%, đánh dấu doanh thu quý 3 cao nhất kể từ năm 2020. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 14% lên 93,6 triệu USD, với biên lợi nhuận tăng 190 điểm cơ bản lên 24,6%. Công ty cho biết kết quả này nhờ nhu cầu duy trì tốt, cơ cấu sản phẩm tập trung hơn vào các mặt hàng có biên lợi nhuận cao hơn, các đợt điều chỉnh giá trước đó và việc mở rộng thị phần phân phối. Số lượng đơn đặt hàng phụ tùng và phụ kiện tại Mỹ tăng 12% tính từ đầu năm.

Doanh thu của Navico Group tăng 6% lên 197,7 triệu USD, nhờ sự tăng trưởng trong các mảng thiết bị điện tử, hệ thống nguồn điện và linh kiện hiệu suất cao. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 36% lên 12,0 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 140 điểm cơ bản lên 6,1%. Doanh thu cao hơn, những cải thiện về vận hành và chính sách giá trước đó đã giúp bù đắp áp lực chi phí nguyên vật liệu.

Doanh thu mảng Thuyền tăng 9% lên 394,4 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng gấp đôi lên 14,2 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 160 điểm cơ bản lên 3,6%. Cơ cấu sản phẩm được cải thiện, chính sách giá, hiệu quả vận hành và sự ổn định tại Freedom Boat Club đã hỗ trợ cho kết quả này. Doanh thu dòng thuyền câu cá biển tăng 30% và thuyền nhôm nước ngọt tăng 13%, trong khi thuyền sợi thủy tinh giải trí giảm 14%.

Brunswick cho biết Freedom Boat Club chiếm 69% thị phần câu lạc bộ thuyền Bắc Mỹ, tăng 4 điểm phần trăm, và số chuyến đi của hội viên tăng hơn 3% tính từ đầu năm. Tồn kho kênh phân phối thuyền toàn cầu của công ty thấp hơn khoảng 900 chiếc so với cùng kỳ năm ngoái, bao gồm mức giảm khoảng 700 chiếc tại Mỹ.

Triển vọng cả năm và các yếu tố cân nhắc trong quý 4

Brunswick duy trì triển vọng doanh thu năm 2026 từ 5,7 tỷ đến 5,8 tỷ USD và dự kiến biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt khoảng 8,0%. Công ty dự báo dòng tiền tự do đạt hơn 400 triệu USD, trả nợ ít nhất 160 triệu USD và mua lại hơn 80 triệu USD cổ phiếu. Triển vọng mua lại cổ phiếu trước đó là hơn 50 triệu USD.

Trong cả năm, Brunswick dự kiến doanh thu mảng Hệ thống động cơ tăng trưởng ở mức một chữ số hàng cao (high-single-digit), mảng Phụ tùng và Phụ kiện Động cơ cùng Navico Group tăng ở mức một chữ số hàng trung bình (mid-single-digit), và mảng Thuyền tăng ở mức một chữ số từ trung bình đến cao (mid- to high-single-digit). Triển vọng biên lợi nhuận điều chỉnh theo mảng dự báo mức tăng hơn 100 điểm cơ bản ở mảng Hệ thống động cơ, biên lợi nhuận mảng Phụ tùng và Phụ kiện Động cơ khoảng 20%, tăng hơn 200 điểm cơ bản ở Navico và hơn 100 điểm cơ bản ở mảng Thuyền.

Ban lãnh đạo đã chỉ ra lạm phát chi phí nguyên vật liệu cao hơn, quản lý tồn kho kênh phân phối kỷ luật ở mảng Hệ thống động cơ và Thuyền, cùng thời điểm hoàn thuế quan chưa chắc chắn là các yếu tố ảnh hưởng đến quý 4. Brunswick giữ nguyên ước tính chi phí thuế quan ròng tăng thêm khoảng 40 triệu USD trong năm 2026. Công ty đã ghi nhận khoảng 3 triệu USD tiền hoàn thuế IEEPA gộp trong quý 3 và 33 triệu USD tính từ đầu năm đến nay, đồng thời dự kiến tổng số tiền ghi nhận đạt từ 60 triệu đến 70 triệu USD, với phần lớn số tiền còn lại dự kiến vào năm 2027.

Công ty cũng chỉ ra sự bất ổn địa chính trị, nỗi lo lạm phát và áp lực lên chi tiêu không thiết yếu cùng niềm tin người tiêu dùng. Các đại lý được mô tả là đang thận trọng quản lý hàng tồn kho, mặc dù Brunswick cho biết phần lớn đại lý vẫn còn hơn 50% hạn mức tín dụng khả dụng và tồn kho kênh phân phối vẫn duy trì ở mức lành mạnh.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 9% lên 4,390 tỷ USD và EPS điều chỉnh tăng 42% lên 3,83 USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện lên 8,6% từ mức 7,6%. Dòng tiền tự do tính từ đầu năm đến nay giảm 15% xuống 301,1 triệu USD, trong đó công ty nhấn mạnh khoản khôi phục thù lao biến đổi tăng thêm khoảng 100 triệu USD so với năm trước.

Brunswick cũng thông báo rằng Aine Denari sẽ trở thành Tổng Giám đốc Điều hành (CEO) và gia nhập Hội đồng Quản trị vào ngày 1 tháng 1 năm 2027. Công ty cho biết chiến lược, các ưu tiên phân bổ vốn và mục tiêu Ngày Nhà đầu tư (Investor Day) vẫn không thay đổi.