ATI nâng triển vọng EBITDA năm 2026 khi doanh thu quý 3 tăng 26%

ATI đã nâng dự báo EBITDA điều chỉnh và EPS điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi doanh số quý 3 tăng ở tất cả các thị trường tiêu dùng cuối trọng điểm, đứng đầu là sự tăng trưởng mạnh mẽ từ doanh thu động cơ phản lực. Nhu cầu cải thiện, giá bán và cơ cấu sản phẩm thuận lợi hơn đã giúp đưa EBITDA điều chỉnh vượt mức cao nhất trong khoảng dự báo quý của công ty.

Doanh số quý 3 tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 13% so với quý trước, đạt 1,42 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh tăng 46% so với cùng kỳ và tăng 15% so với quý 2 lên 328 triệu USD, vượt 13 triệu USD so với mức cao nhất trong khoảng dự báo của ATI. Biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 300 điểm cơ bản so với cùng kỳ và 40 điểm cơ bản so với quý trước, đạt 23,0%.

Hàng không vũ trụ và quốc phòng chiếm khoảng 70% doanh thu. Giá trị đơn hàng tồn đọng của ATI duy trì ở mức gần kỷ lục là 4,3 tỷ USD, tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái, mang lại khả năng quan sát rõ ràng về nhu cầu cam kết.

Nhu cầu động cơ phản lực dẫn dắt tăng trưởng thị trường

Doanh thu động cơ phản lực tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 19% so với quý trước, nhờ sự hỗ trợ từ nhu cầu của cả các nhà sản xuất thiết bị gốc lẫn thị trường bảo trì, sửa chữa và đại tu, cũng như việc gia tăng sản xuất các động cơ thế hệ mới. ATI hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu động cơ phản lực cả năm nằm trong vùng thấp đến giữa của khoảng 20%, so với dự báo ở mức tiệm cận 20% trước đó.

Công ty cho biết họ sản xuất 6 trong số 7 loại siêu hợp kim gốc niken tiên tiến được sử dụng trong động cơ phản lực và là nhà cung cấp độc quyền cho 5 loại trong số đó. Hoạt động sản xuất đang được đẩy mạnh đối với loại siêu hợp kim thứ sáu, mà ATI là một trong hai nhà cung cấp toàn cầu đạt tiêu chuẩn.

Doanh thu mảng khung thân máy bay tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 14% so với quý trước. ATI dự kiến mức tăng trưởng cả năm sẽ đạt từ giữa đến cao của khoảng một chữ số, nhờ giá trị đơn hàng tồn đọng đã cam kết và số lượng đơn đặt hàng mạnh mẽ.

Doanh thu mảng quốc phòng tăng 6% cả so với cùng kỳ năm ngoái và so với quý trước. Ban lãnh đạo cho biết nhu cầu về tên lửa đang gia tăng và duy trì triển vọng tăng trưởng mảng quốc phòng cả năm ở mức tiệm cận 20%.

Mảng năng lượng chuyên dụng ghi nhận mức tăng trưởng phần trăm mạnh nhất trong số các thị trường trọng điểm của ATI, với doanh thu tăng 49% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 36% so với quý trước. Công ty cho rằng phần lớn mức tăng trưởng này là nhờ nhu cầu điện hạt nhân thương mại và cho biết nhu cầu tuabin khí công nghiệp vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ. ATI dự kiến tăng trưởng mảng năng lượng chuyên dụng sẽ đạt khoảng 15% trong năm 2026.

Kết quả giữa các bộ phận có sự phân hóa

Bộ phận AA&S đạt 702 triệu USD doanh số trong quý 3, tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi biên EBITDA của bộ phận này tăng 850 điểm cơ bản lên 25,8%. ATI cho biết kết quả này phản ánh hồ sơ lợi nhuận được cải thiện và cấu trúc kinh doanh tích hợp hơn của bộ phận.

Doanh số bộ phận HPMC tăng 20% lên 721 triệu USD, nhờ sự tăng trưởng của mảng động cơ phản lực. Biên EBITDA của bộ phận giảm 100 điểm cơ bản xuống 23,2%, do lợi ích từ hoạt động động cơ phản lực tăng bị triệt tiêu bởi việc đẩy mạnh sản xuất thương mại cho loại siêu hợp kim thứ sáu.

Dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 80 triệu USD trong quý, bao gồm khoảng 10 triệu USD từ việc bán tài sản, so với 69 triệu USD trong quý 2. Dòng tiền tự do điều chỉnh lũy kế từ đầu năm tăng 49%, tương đương 73 triệu USD, lên 223 triệu USD.

Triển vọng cả năm được nâng lên

ATI hiện dự kiến EBITDA điều chỉnh cả năm sẽ đạt từ 1,19 tỷ USD đến 1,20 tỷ USD, với mức trung bình là 1,195 tỷ USD. Mức này cao hơn 35 triệu USD so với mức trung bình của khoảng dự báo trước đó và nối tiếp đợt tăng 125 triệu USD được công bố trong quý 2. Mức trung bình cập nhật này tương ứng với đợt tăng trưởng 39% so với năm 2025.

EPS điều chỉnh dự kiến đạt từ 5,17 USD đến 5,23 USD, so với khoảng dự báo trước đó là 4,90 USD đến 5,18 USD. Mức trung bình mới là 5,20 USD tương ứng với mức tăng trưởng 60% so với cùng kỳ năm ngoái. ATI giữ nguyên dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh ở mức 550 triệu USD đến 600 triệu USD và tiếp tục kỳ vọng biên EBITDA điều chỉnh hợp nhất sẽ nằm trong vùng thấp của khoảng 20%.

Trong quý 4, công ty dự kiến EBITDA điều chỉnh đạt từ 345 triệu USD đến 355 triệu USD và EPS điều chỉnh đạt từ 1,51 USD đến 1,57 USD. Tại mức trung bình, EBITDA điều chỉnh sẽ tăng 7% so với quý trước và tăng 51% so với cùng kỳ năm ngoái, với sự cải thiện lợi nhuận dự kiến ở cả hai bộ phận hoạt động.

ATI đã báo cáo thanh khoản khoảng 1 tỷ USD vào cuối quý, bao gồm 442 triệu USD tiền mặt, trong khi nợ ròng bằng 1,3 lần EBITDA điều chỉnh của 12 tháng gần nhất. Công ty đã mua lại 70 triệu USD cổ phiếu trong quý, tương đương khoảng 88% dòng tiền tự do điều chỉnh hàng quý và còn 425 triệu USD trong hạn mức mua lại được cấp phép.

Chi tiêu vốn trong quý 3 là 93 triệu USD, được bổ sung bởi khoảng 4 triệu USD vốn do khách hàng tài trợ. ATI dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 là 280 triệu USD đến 300 triệu USD trước khi trừ khoảng 60 triệu USD kinh phí ước tính từ khách hàng tài trợ. Công ty cũng đã chuộc lại 350 triệu USD trái phiếu đến hạn vào năm 2027 sau khi phát hành 450 triệu USD trái phiếu đến hạn vào năm 2033 trong quý 2, giúp công ty không có khoản nợ đến hạn theo lịch trình cho đến năm 2029.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào việc thực thi kế hoạch mở rộng sản xuất, nhu cầu vốn lưu động và các rủi ro diện rộng hơn được mô tả trong các báo cáo nộp lên cơ quan quản lý của ATI. Công ty dự kiến vốn lưu động được quản lý sẽ sử dụng khoảng 235 triệu USD tiền mặt trong năm 2026, trong khi quá trình gia tăng sản lượng siêu hợp kim thứ sáu tiếp tục gây áp lực lên khả năng sinh lời của bộ phận HPMC.