Doanh thu quý 3 của Amrize tăng 2,2% nhờ giá bán bù đắp cho sản lượng sụt giảm

Amrize Ltd. (NYSE: AMRZ) báo cáo mức tăng trưởng khiêm tốn trong quý 3 do giá bán tăng và các vụ thâu tóm bù đắp cho sụt giảm sản lượng do thời tiết, trong khi chi phí cước vận chuyển và nguyên vật liệu cao hơn gây áp lực lên mảng Bọc công trình. Công ty cũng cập nhật dự báo năm 2026 với doanh thu từ 12,2 tỷ USD đến 12,4 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh từ 2,95 tỷ USD đến 3,05 tỷ USD.

Doanh thu quý kết thúc vào ngày 30/9 tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước lên 3,77 tỷ USD. Tăng giá bán đóng góp 78 triệu USD vào mức tăng này, các khoản phụ phí đóng góp thêm 23 triệu USD và các vụ thâu tóm đóng góp 77 triệu USD, một phần bị bù trừ bởi sụt giảm sản lượng 69 triệu USD cùng tác động 28 triệu USD từ tỷ giá hối đoái và các yếu tố khác.

EBITDA điều chỉnh nhích nhẹ 0,2% lên 1,08 tỷ USD, do giá bán, phụ phí và khoản tiết kiệm chi phí từ chương trình ASPIRE của Amrize phần lớn đã bù đắp cho sản lượng yếu hơn cùng 97 triệu USD chi phí tăng thêm. Công ty cho biết áp lực chi phí chủ yếu phản ánh tình trạng lạm phát do giá dầu tác động đến cước vận chuyển, dầu diesel và nguyên vật liệu. Biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp xuống 28,5% từ mức 29,1%.

Lợi nhuận ròng tăng 3,3% lên 558 triệu USD. Lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng tăng lên 1,02 USD từ 0,98 USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh không đổi ở mức 1,05 USD. Các số liệu so sánh của năm trước phản ánh những điều chỉnh mà Amrize cho biết là không mang tính trọng yếu đối với các báo cáo tài chính hợp nhất đã phát hành trước đó.

Mảng Vật liệu xây dựng bù đắp áp lực từ mảng Mái lợp

Doanh thu mảng Vật liệu xây dựng tăng 1,8% lên 2,84 tỷ USD, nhờ giá bán cao hơn ở tất cả các dòng sản phẩm và đóng góp từ các vụ thâu tóm. EBITDA điều chỉnh của mảng tăng 2,7% lên 938 triệu USD, và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng thêm 30 điểm cơ bản.

Giá xi măng theo tỷ giá cố định, không bao gồm hoạt động thương mại, tăng 1,8%, trong khi giá cốt liệu theo sản phẩm không bao gồm cước vận chuyển tăng 6,9%. Amrize cũng áp dụng các khoản phụ phí năng lượng đối với xi măng cũng như phụ phí nhiên liệu và vận chuyển trên các dòng sản phẩm khác.

Tuy nhiên, sản lượng tiêu thụ vẫn gặp áp lực. Sản lượng xi măng không bao gồm thương mại giảm 4,2%, và sản lượng cốt liệu giảm 0,2%, do thời tiết bất lợi ảnh hưởng đến các khu vực Đông Bắc, Miền Nam và Miền Trung. Các dự án nhiều năm được tài trợ ổn định từ ngân sách tiểu bang và liên bang đã mang lại sự hỗ trợ phần nào.

Mảng Bọc công trình cho kết quả trái chiều hơn. Doanh thu tăng 3,6% lên 929 triệu USD nhờ mảng mái lợp thương mại hưởng lợi từ việc mở rộng doanh số bán hệ thống, các dự án công nghiệp và trung tâm dữ liệu quy mô lớn, cùng nhu cầu thay mái nhà duy trì ổn định. Giá bán cũng cải thiện so với cả cùng kỳ năm ngoái và quý trước do các đợt tăng giá được triển khai theo từng giai đoạn trong kỳ.

Mặc dù vậy, EBITDA điều chỉnh của mảng đã giảm 14,6% xuống 182 triệu USD. Amrize giải thích mức giảm này là do chi phí cước vận chuyển và nguyên vật liệu tăng cao cùng sản lượng ngói dán bitumen giảm, một phần được bù đắp nhờ việc tăng giá và áp dụng các khoản phụ phí nhiên liệu, vận chuyển. Nhu cầu ngói dán bitumen bị ảnh hưởng do không có các trận bão lớn và doanh số bán nhà cũ ảm đạm, làm giảm hoạt động thay mái lợp.

Các vụ thâu tóm và tiết kiệm chi phí hỗ trợ kế hoạch tăng trưởng

PB Materials và Rapid Redi-Mix đã đóng góp 77 triệu USD vào doanh thu quý 3. Các vụ thâu tóm này giúp mở rộng sự hiện diện của Amrize tại Tây Texas và thị trường Dallas-Fort Worth, và công ty cho biết dự kiến các vụ thâu tóm này sẽ giúp tăng EPS điều chỉnh trong năm 2026.

Amrize đã tiết kiệm được 73 triệu USD từ đầu năm đến nay thông qua chương trình ASPIRE, bao gồm các sáng kiến về nguyên vật liệu, dịch vụ, logistics và thiết bị. Khoảng 1.000 nhà cung cấp đã tham gia hệ thống trong năm 2026. Ban lãnh đạo dự kiến mức tiết kiệm khoảng 80 triệu USD cho cả năm và vẫn duy trì đúng tiến độ để đạt 250 triệu USD cho đến năm 2028.

Chi phí đầu tư vốn đạt tổng cộng 262 triệu USD trong quý 3, và công ty dự kiến con số này cho cả năm 2026 là khoảng 900 triệu USD. Các dự án bao gồm đầu tư nhà máy xi măng ở Texas, Alberta và Quebec; mở rộng 6 mỏ đá dự kiến bổ sung thêm hơn 150 triệu tấn trữ lượng; mở rộng trạm trung chuyển xi măng tại một số thị trường Mỹ; và một nhà máy ngói dán bitumen ở Indiana.

Amrize đã hoàn trả 1,11 tỷ USD cho cổ đông trong 9 tháng đầu năm 2026, bao gồm 750 triệu USD mua lại cổ phiếu và 364 triệu USD cổ tức. Công ty đã hoàn tất chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD vào ngày 28/10. Cổ tức quý 3 ở mức 0,11 USD/cổ phiếu dự kiến được chi trả vào ngày 18/11.

Tính đến ngày 30/9, Amrize có 299 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 3,4 tỷ USD thanh khoản khả dụng. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty là 1,8 lần, với thời gian đáo hạn nợ bình quân gia quyền là 6,2 năm và lãi suất bình quân gia quyền là 5,1%.

Triển vọng quý 4 trái chiều

Đối với mảng Vật liệu xây dựng, ban lãnh đạo dự kiến giá xi măng quý 4 sẽ đi ngang đến tăng ở mức một chữ số thấp và giá cốt liệu tăng ở mức một chữ số trung bình, không bao gồm các khoản phụ phí quy định và cước vận chuyển. Lãi suất cao có thể khiến sản lượng yếu hơn, trong khi việc tiếp tục điều chỉnh giá bán và phụ phí năng lượng, nhiên liệu, vận chuyển dự kiến sẽ mang lại hiệu quả chênh lệch giá - chi phí dương, không tính đến khoản lợi ích bảo hiểm ròng 36 triệu USD ghi nhận vào quý 4 năm 2025.

Triển vọng mảng Bọc công trình vẫn còn trái chiều. Amrize dự báo sản lượng mái lợp thương mại duy trì ổn định sẽ bị bù trừ bởi những thách thức do thời tiết và doanh số bán nhà cũ ảm đạm ở thị trường nhà ở dân dụng. Hoạt động giải phóng hàng tồn kho theo mùa thông thường cũng dự kiến sẽ gây áp lực lên nhu cầu ngói dán bitumen trong quý 4. Công ty kỳ vọng hiệu quả chênh lệch giá - chi phí trong quý 4 của mảng sẽ cải thiện so với quý 3 khi tiếp tục thực hiện các biện pháp điều chỉnh giá và phụ phí.

Ban lãnh đạo chỉ ra các dự án trung tâm dữ liệu, năng lượng và hạ tầng kéo dài nhiều năm là cơ hội trong trung và dài hạn, bao gồm khoản chi tiêu được hỗ trợ bởi Đạo luật Đầu tư Hạ tầng và Việc làm. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, lãi suất tăng cao, hạn chế về khả năng chi trả nhà ở, điều kiện thời tiết và doanh số bán nhà cũ yếu kém có thể tiếp tục ảnh hưởng đến sản lượng.

Các rủi ro khác được Amrize xác định bao gồm tính chu kỳ của ngành xây dựng, khả năng cung ứng và chi phí nguyên vật liệu, lạm phát năng lượng và nhiên liệu, sự cạnh tranh, việc thực thi hiệu ứng cộng hưởng từ thâu tóm, tranh chấp pháp lý và quy định quản lý, cùng khả năng của công ty trong việc đạt mục tiêu mở rộng biên lợi nhuận. Amrize cũng nêu ra các rủi ro liên quan đến việc tách khỏi Holcim, bao gồm chi phí tách công ty, lịch sử hoạt động còn ngắn với tư cách là một công ty đại chúng độc lập và những thay đổi tiềm ẩn trong các điều khoản thương mại cùng nghĩa vụ bồi thường.