Doanh thu Quý 3/2026 của AGCO giảm 8,6% do sự suy yếu tại các khu vực gây áp lực

AGCO Corp. (NYSE: AGCO) công bố doanh thu và lợi nhuận hoạt động quý 3/2026 giảm do nhu cầu suy yếu tại khu vực Châu Âu/Trung Đông và Mỹ Latinh đã lấn áp đà tăng trưởng tại Bắc Mỹ và Châu Á/Thái Bình Dương/Châu Phi. Nhà sản xuất thiết bị nông nghiệp này dự báo sản lượng cả năm sẽ thấp hơn khoảng 5% so với mức của năm 2025 và đưa ra triển vọng cho năm 2026 với doanh thu thuần từ 9,8 tỷ USD đến 10,0 tỷ USD cùng thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phần đạt khoảng 5,50 USD.

Doanh thu thuần trong quý kết thúc vào ngày 30/9 đã giảm 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,26 tỷ USD. Nếu không tính tác động quy đổi tiền tệ, doanh thu giảm 8,7%. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp 110 điểm cơ bản xuống 25,0%, trong khi lợi nhuận hoạt động báo cáo giảm 23,4% xuống 116,1 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 6,1% xuống 5,1%.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, giảm 25,9% xuống 137,0 triệu USD và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 140 điểm cơ bản xuống 6,1%. Thu nhập điều chỉnh pha loãng đạt 1,05 USD trên mỗi cổ phần, so với mức 1,35 USD của cùng kỳ năm trước.

Thu nhập pha loãng báo cáo giảm xuống 0,75 USD trên mỗi cổ phần từ mức 4,09 USD. Con số của năm trước bao gồm khoản lãi sau thuế 219,2 triệu USD từ việc bán khoản đầu tư vào một công ty liên kết. Các khoản điều chỉnh trong quý 3/2026 bao gồm chi phí tái cấu trúc và tối ưu hóa kinh doanh, cùng với chi phí phân bổ tài sản vô hình thu mua từ PTx Trimble.

Kết quả hoạt động giữa các khu vực có sự phân hóa

Doanh thu tại Bắc Mỹ tăng 34,8% lên 485,3 triệu USD, hoặc tăng 35,1% nếu loại trừ tác động quy đổi tiền tệ. Doanh thu tại Châu Á/Thái Bình Dương/Châu Phi tăng 13,8% lên 178,8 triệu USD và tăng 9,2% trên cơ sở trung lập với tiền tệ.

Những mức tăng này đã bị triệt tiêu hoàn toàn bởi sụt giảm tại khu vực Châu Âu/Trung Đông — thị trường lớn nhất của AGCO trong quý —, nơi doanh thu giảm 19,1% xuống 1,31 tỷ USD, tương ứng giảm 18,1% nếu loại trừ ảnh hưởng tiền tệ. Doanh thu tại Mỹ Latinh giảm 15,4% xuống 292,3 triệu USD và giảm 19,1% nếu không tính quy đổi tiền tệ.

Số giờ sản xuất trong quý 3 của AGCO thấp hơn 19% so với cùng kỳ năm trước. Công ty dự kiến sản lượng cả năm sẽ thấp hơn khoảng 5% so với năm 2025 do tiếp tục giảm hàng tồn kho tại các đại lý trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu suy giảm.

Điều kiện ngành tiếp tục yếu kém tính đến hết tháng 9. Doanh số bán lẻ máy kéo giảm 9% tại Bắc Mỹ, 1% tại Brazil và 17% tại Tây Âu (không tính dòng máy kéo nhỏ gọn tại Bắc Mỹ). Doanh số bán lẻ máy gặt đập liên hợp lần lượt giảm 10%, 2% và 38%.

Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của AGCO tăng 0,7% lên 7,22 tỷ USD, nhờ tác động quy đổi tiền tệ tích cực là 3,4%. Nếu loại trừ tác động đó, doanh thu giảm 2,7%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 14,4% xuống 416,0 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp từ 6,8% xuống 5,8%. Thu nhập điều chỉnh pha loãng tăng lên 3,42 USD trên mỗi cổ phần từ mức 3,11 USD.

Dòng tiền và triển vọng năm 2026

AGCO đã sử dụng 380,6 triệu USD dòng tiền tự do trong 9 tháng đầu năm, so với mức tạo ra 65,2 triệu USD vào cùng kỳ năm 2025. Ban lãnh đạo cho biết vốn lưu động dự kiến sẽ là nguồn tiền mặt chính vào cuối năm và xác nhận mục tiêu dòng tiền tự do cả năm khoảng 300 triệu USD. Công ty đặt mục tiêu tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do từ 75% đến 100%.

AGCO đã mua lại 57 triệu USD cổ phiếu trong quý 3 và 402 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026. Cổ tức hàng quý của công ty đạt 0,30 USD trên mỗi cổ phần.

Các giả định cho năm 2026 của công ty bao gồm biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh khoảng 7,0%, chi phí kỹ thuật khoảng 5% doanh thu, chi phí đầu tư tài sản cố định từ 250 triệu USD đến 300 triệu USD và thuế suất thực tế từ 31% đến 33%. Triển vọng này cũng kết hợp việc điều chỉnh tăng giá từ 1,5% đến 2,0%, tác động tích cực khoảng 1% từ ngoại tệ, tăng trưởng thị phần, tiếp tục giảm hàng tồn kho đại lý, cùng với chi phí thuế quan ước tính và các hành động giảm thiểu.

AGCO ước tính doanh số máy kéo toàn ngành tại Bắc Mỹ năm 2026 (không bao gồm máy kéo nhỏ gọn) đạt 82.000 chiếc, trong đó thiết bị nông nghiệp cỡ lớn giảm khoảng 15% và thiết bị nông nghiệp cỡ nhỏ giảm khoảng 5%. Công ty dự báo Brazil đạt 47.000 chiếc, giảm khoảng 15%, và Tây Âu đạt 117.000 chiếc, dao động từ đi ngang đến giảm 5%.

Ban lãnh đạo tiếp tục nhấn mạnh chiến lược "Nông dân là trên hết" (Farmer-First), bao gồm công nghệ chính xác dành cho đội xe hỗn hợp PTx, các dịch vụ di động và tại trang trại FarmerCore, cùng công nghệ trải dài từ khâu lập kế hoạch, gieo trồng, chăm sóc đến thu hoạch.

Triển vọng vẫn chịu rủi ro từ nhu cầu nông nghiệp suy yếu, thuế quan, lạm phát, gián đoạn chuỗi cung ứng, thời tiết và giá hàng hóa. AGCO cũng đề cập đến các rủi ro liên quan đến việc tích hợp PTx Trimble, việc ra mắt các sản phẩm nông nghiệp chính xác mới đúng tiến độ và ngân sách, cạnh tranh về giá, xung đột địa chính trị, biến động tỷ giá hối đoái cùng việc thực hiện các kế hoạch mở rộng và hiện đại hóa.