Doanh thu Quý 3 của MGP Ingredients giảm 10%, tái khẳng định dự báo năm 2026

MGP Ingredients Inc. (NASDAQ: MGPI) đã công bố doanh thu và lợi nhuận quý 3 năm 2026 giảm do sự sụt giảm trong mảng kinh doanh Giải pháp Chưng cất (Distilling Solutions) đã lấn áp đà tăng trưởng của mảng Giải pháp Nguyên liệu (Ingredient Solutions). Mặc dù vậy, công ty cho biết EBITDA điều chỉnh và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh vẫn vượt kỳ vọng và tái khẳng định dự báo cho cả năm.

Doanh thu hợp nhất giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống 117,9 triệu USD. Lợi nhuận gộp giảm 18% xuống 40,5 triệu USD, trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh giảm 44% xuống 14,0 triệu USD. EBITDA điều chỉnh đạt 21,5 triệu USD, giảm 33%, và EPS điều chỉnh giảm 54% xuống 0,39 USD.

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 12,0 triệu USD, lợi nhuận ròng đạt 6,9 triệu USD và EPS cơ bản cũng như pha loãng đạt 0,32 USD. Kết quả này so với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 21,0 triệu USD, lợi nhuận ròng 15,4 triệu USD và EPS 0,71 USD của cùng kỳ năm trước. Các khoản điều chỉnh trong quý gần nhất bao gồm chi phí liên quan đến các cơ sở tạm dừng hoạt động tại Kentucky, chuyển giao nhân sự cấp cao, tái cấu trúc và các khoản mục khác.

Sự sụt giảm mảng chưng cất gây áp lực lên kết quả kinh doanh

Distilling Solutions ghi nhận mức giảm doanh thu lớn nhất trong số ba mảng kinh doanh của MGP. Doanh thu bộ phận này giảm 29% xuống 29,0 triệu USD trong bối cảnh thị trường ngành được công ty mô tả là dư cung và đầy thách thức.

Doanh thu các sản phẩm rượu màu nâu giảm 47% xuống 15,0 triệu USD do MGP tiếp tục tái thiết lập nguồn cung whiskey ủ lâu năm. Mức giảm này được bù đắp một phần nhờ doanh thu rượu màu trắng và các phụ phẩm khác tăng 32% lên 5,7 triệu USD, nhờ mở rộng kinh doanh với các khách hàng sản phẩm pha sẵn và nhãn hàng riêng. Doanh thu dịch vụ kho bãi tăng 3% lên 8,3 triệu USD.

Lợi nhuận gộp của Distilling Solutions giảm 34% xuống 9,4 triệu USD, trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cũng giảm 34% xuống 8,7 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp 2,3 điểm phần trăm xuống 32,4%, mặc dù MGP đánh giá mức biên lợi nhuận này vẫn lành mạnh trong điều kiện thị trường hiện tại.

Mảng Rượu có thương hiệu ghi nhận kết quả trái chiều giữa các nhãn hàng

Doanh thu mảng Rượu có thương hiệu (Branded Spirits) giảm 4% xuống 58,2 triệu USD. Doanh thu dòng sản phẩm cao cấp trở lên (premium-plus) giảm 1% xuống 31,9 triệu USD, mặc dù doanh thu thương hiệu Penelope tăng 12%. Các sản phẩm phân khúc trung cấp và bình dân mang về 23,3 triệu USD doanh thu, tăng tổng cộng 1%, trong khi công ty cho biết một số thương hiệu trung cấp được chọn lọc tăng 6% nhờ ưu tiên các nhãn hiệu hoạt động tốt hơn. Doanh thu các mảng khác của bộ phận này giảm 46% xuống 3,1 triệu USD.

Lợi nhuận gộp của mảng Branded Spirits giảm 9% xuống 29,2 triệu USD, và biên lợi nhuận gộp giảm 2,8 điểm phần trăm xuống 50,2%. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh giảm 11% xuống 15,6 triệu USD.

MGP cho biết các ưu tiên của công ty bao gồm cạnh tranh ở phân khúc rượu cao cấp trở lên, đồng thời tìm kiếm cơ hội ở các phân khúc trung cấp và bình dân. Công ty cũng có kế hoạch tăng cường thâm nhập vào các tài khoản khách hàng lớn cấp quốc gia và nâng cao năng lực tiếp thị kỹ thuật số.

Doanh thu mảng Nguyên liệu tăng nhưng khả năng sinh lời thu hẹp

Ingredient Solutions là mảng duy nhất báo cáo tăng trưởng doanh thu, với doanh thu tăng 5% lên 30,8 triệu USD. Doanh thu protein lúa mì chuyên dụng tăng 15% lên 10,3 triệu USD, phản ánh sản lượng cao hơn bao gồm cả protein dạng kết cấu. Doanh thu trong danh mục "tất cả các mảng khác" tăng 64% lên 5,6 triệu USD, nhờ nhiên liệu sinh học và các phụ phẩm khác. Doanh thu tinh bột lúa mì chuyên dụng giảm 12% xuống 14,9 triệu USD.

Mặc dù doanh thu tăng, lợi nhuận gộp của bộ phận này đã giảm 39% xuống 1,8 triệu USD, và biên lợi nhuận gộp giảm 4,3 điểm phần trăm xuống 6,0%. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 37% xuống 1,1 triệu USD. MGP cho biết công ty đang triển khai các quy trình nhằm cải thiện độ tin cậy và công suất đầu ra, đồng thời quản lý chi phí dòng tinh bột thải cao. Trọng tâm tăng trưởng của công ty vẫn tập trung vào các sản phẩm chất xơ và protein chuyên dụng.

Dòng tiền và triển vọng cả năm

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tính từ đầu năm đến nay âm 8,9 triệu USD, so với mức dương 92,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Báo cáo trình bày lý giải sự thay đổi này chủ yếu do EBITDA điều chỉnh thấp hơn, biến động trong các khoản phải thu và lượng whiskey lưu kho theo thùng thuần tăng, được bù đắp một phần nhờ chi phí thuế thấp hơn và các thay đổi vốn lưu động khác. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý 3 đạt 32 triệu USD.

MGP tái khẳng định dự báo năm 2026 với doanh thu từ 480 triệu USD đến 500 triệu USD, EBITDA điều chỉnh từ 90 triệu USD đến 98 triệu USD và EPS cơ bản điều chỉnh từ 1,50 USD đến 1,80 USD. Công ty tiếp tục kỳ vọng mức thuế suất thực tế khoảng 23%, khoảng 21,4 triệu cổ phiếu bình quân lưu hành cơ bản và chi phí vốn khoảng 20 triệu USD.

Ban lãnh đạo cho biết đang đánh giá các giải pháp để vận hành hiệu quả hơn, đồng thời thực hiện chiến lược trọng tâm vào sự tập trung, khả năng thực thi, tính kỷ luật và trách nhiệm giải trình. Trong mảng Distilling Solutions, công ty có kế hoạch tái thiết lập nguồn cung whiskey ủ lâu năm, mở rộng các dòng sản phẩm rượu màu trắng cao cấp và phát triển các dịch vụ giá trị gia tăng, nhãn hàng riêng cũng như sản phẩm pha sẵn.

Công ty cũng cho biết mã cổ phiếu mới trên sàn Nasdaq là CASK sẽ bắt đầu có hiệu lực vào ngày 2 tháng 11 năm 2026.

MGP cảnh báo triển vọng ngành vẫn còn nhiều thách thức. Các rủi ro được nêu trong báo cáo trình bày bao gồm sự thay đổi trong nhu cầu của người tiêu dùng, điều kiện kinh tế và cạnh tranh, sự phụ thuộc vào nhà phân phối, việc quản lý tồn kho whiskey đang ủ, chi phí nguyên vật liệu và lao động, thuế quan và chính sách thương mại, gián đoạn hoạt động, việc triển khai dự án đầu tư vốn và khả năng thực hiện chiến lược của công ty.