Biên lợi nhuận Quý 3 của Dana mở rộng khi triển vọng doanh thu năm 2026 tăng

Dana Incorporated (NYSE: DAN) đã báo cáo doanh số quý 3 cao hơn và biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 220 điểm cơ bản, nhờ nhu cầu xe thương mại, mức tăng năng suất, cắt giảm chi phí và các hành động thương mại. Công ty cũng nâng điểm giữa của triển vọng doanh số năm 2026 thêm 50 triệu USD, đồng thời duy trì kỳ vọng về EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do điều chỉnh.

Doanh số trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 đã tăng lên 2,04 tỷ USD từ mức 1,92 tỷ USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 56 triệu USD lên 218 triệu USD, nâng biên EBITDA điều chỉnh lên 10,7% từ mức 8,5%.

Dana cho biết doanh số tăng nhờ nhu cầu xe thương mại mạnh mẽ hơn, việc chuyển đổi đơn hàng tồn đọng cùng các hành động thương mại và thu hồi chi phí. Cơ cấu kinh doanh thuận lợi, hiệu quả hoạt động, tiết kiệm nguyên vật liệu và các biện pháp chi phí mang tính cơ cấu đã đóng góp vào sự cải thiện của EBITDA điều chỉnh. Thời điểm thu hồi thuế quan là yếu tố bất lợi nhẹ đối với biên lợi nhuận, trong khi biến động tỷ giá hối đoái mang lại lợi ích, phần lớn đến từ đồng real Brazil và đồng rand Nam Phi.

Theo tiêu chuẩn GAAP, Dana ghi nhận khoản lỗ 10 triệu USD từ các hoạt động kinh doanh liên tục, so với khoản thu nhập 13 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Kết quả này phản ánh chi phí thuế cao hơn và khoản lỗ 24 triệu USD từ việc mua lại trái phiếu ghi bằng đồng euro đáo hạn năm 2031. Chi phí thuế bao gồm khoản phí 29 triệu USD liên quan đến thỏa thuận thuế thu nhập nước ngoài, được bù đắp một phần bởi khoản lợi ích 12 triệu USD gắn liền với việc tái cấu trúc sau khi bán mảng kinh doanh Off-Highway.

Chi phí lãi vay ròng giảm 28 triệu USD xuống còn 16 triệu USD sau các hành động giảm nợ được hoàn tất sau khi thoái vốn. Lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 44 triệu USD, so với khoản lỗ ròng điều chỉnh 5 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 0,41 USD so với khoản lỗ 0,04 USD trên mỗi cổ phiếu.

Mảng kinh doanh Xe thương mại dẫn dắt tăng trưởng doanh số

Mảng Hệ thống Xe thương mại đạt doanh số quý 3 là 667 triệu USD, tăng so với mức 564 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh của mảng tăng lên 69 triệu USD từ 51 triệu USD, với biên lợi nhuận tăng lên 10,3% từ 9,0%.

Doanh số Mảng Hệ thống Xe du lịch tăng khiêm tốn hơn lên 1,37 tỷ USD từ 1,35 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh tăng lên 151 triệu USD từ 126 triệu USD, mở rộng biên lợi nhuận của mảng lên 11,0% từ 9,3%.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, tổng doanh số của Dana đạt 5,92 tỷ USD, so với 5,63 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2025. EBITDA điều chỉnh 9 tháng tăng lên 596 triệu USD từ 402 triệu USD.

Dana cho biết công ty đã thực hiện được 320 triệu USD tiền tiết kiệm kể từ khi bắt đầu chương trình cắt giảm chi phí, bao gồm 60 triệu USD trong năm 2026 tính đến quý 3. Công ty vẫn đi đúng hướng để đạt mục tiêu 325 triệu USD của chương trình trong quý 4, đồng thời tiếp tục bù đắp khoảng 40 triệu USD chi phí mắc kẹt liên quan đến thương vụ bán mảng Off-Highway.

Công ty cũng đang triển khai tự động hóa tại 11 nhà máy. Dana cho biết 38 đơn vị tự động hóa, bao gồm robot, robot cộng tác và robot di động tự hành, đã được lắp đặt, và 56 đơn vị khác đang trong quá trình thực hiện. Giai đoạn đầu dự kiến sẽ mang lại mức tiết kiệm quy năm 20 triệu USD vào năm 2027.

Triển vọng doanh số cả năm tăng

Dana hiện kỳ vọng doanh số năm 2026 đạt khoảng 7,8 tỷ USD, tăng hoặc giảm 50 triệu USD. Điểm giữa tăng 50 triệu USD, phản ánh nhu cầu xe thương mại mạnh mẽ hơn và việc thu hồi chi phí hàng hóa cao hơn.

Công ty duy trì dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm ở mức khoảng 825 triệu USD, tăng hoặc giảm 25 triệu USD, tương ứng với biên EBITDA điều chỉnh khoảng 10,6%. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng dự kiến đạt khoảng 2,00 USD, tăng hoặc giảm 0,25 USD, và dòng tiền tự do điều chỉnh được dự báo ở mức khoảng 325 triệu USD, tăng hoặc giảm 50 triệu USD.

Ban quản lý kỳ vọng việc chuyển đổi đơn hàng tồn đọng, sự phát triển của thị trường hậu mãi xe thương mại và cơ cấu sản phẩm thuận lợi sẽ hỗ trợ doanh số tự thân. Hiệu quả hoạt động, các hành động thương mại và việc cắt giảm chi phí còn lại dự kiến sẽ đóng góp vào sự cải thiện lợi nhuận. Dana cũng kỳ vọng chi phí thuế quan sẽ được thu hồi phần lớn trong năm, mặc dù giá hàng hóa được dự báo vẫn là yếu tố bất lợi nhẹ đối với biên lợi nhuận.

Dòng tiền tự do điều chỉnh trong quý 3 đạt 66 triệu USD, giảm so với mức 101 triệu USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận cao hơn từ các hoạt động kinh doanh liên tục, chi phí lãi vay và thuế thấp hơn, cùng với chi phí một lần giảm đã bị bù đắp bởi việc không còn 113 triệu USD EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động kinh doanh đã chấm dứt, thời điểm ghi nhận vốn lưu động và chi phí vốn tăng cho các chương trình mới và tự động hóa. Dòng tiền tự do điều chỉnh cả năm dự kiến sẽ về cơ bản tương đương với mức 331 triệu USD đạt được trong năm 2025.

Giao dịch với Eaton Mobility hướng tới việc hoàn tất trong quý 1 năm 2027

Dana cho biết thương vụ sáp nhập đề xuất với mảng kinh doanh Mobility của Eaton vẫn đi đúng hướng để hoàn tất vào khoảng cuối quý 1 năm 2027, hiện chỉ còn chờ một sự phê duyệt từ cơ quan quản lý. Giao dịch được cấu trúc theo hình thức tách công ty (split-off) và Reverse Morris Trust, đồng thời dự kiến sẽ được miễn thuế cho các cổ đông của Dana và Eaton đối với mục đích thuế thu nhập liên bang Mỹ.

Công ty kỳ vọng đạt được ít nhất 250 triệu USD hiệp đồng chi phí quy năm trong vòng 24 tháng sau khi hoàn tất. Dana cũng xác định các cơ hội doanh thu tiềm năng trong phân phối hậu mãi, bán hàng cho đội xe thương mại và tiếp cận rộng rãi hơn với các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) toàn cầu, mặc dù công ty chưa định lượng các cơ hội đó. Công ty sau sáp nhập đặt mục tiêu doanh số năm 2030 đạt từ 14 tỷ USD đến 15 tỷ USD.

Dana đã nâng kế hoạch mua lại cổ phiếu năm 2026 lên 469 triệu USD. Công ty đã hoàn trả 200 triệu USD cho các cổ đông trong quý 3 thông qua việc mua lại khoảng 6,6 triệu cổ phiếu và đã hoàn tất 369 triệu USD tiền mua lại cổ phiếu tính đến hết tháng 9, với khoảng 100 triệu USD nữa được lên kế hoạch cho phần còn lại của năm. Chương trình mua lại cổ phiếu dự kiến sẽ tiếp tục hoạt động cho đến khi giao dịch với Eaton Mobility hoàn tất.

Việc hoàn tất giao dịch vẫn phụ thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý, cổ đông và các điều kiện hoàn tất khác. Dana cũng nêu ra các rủi ro về tích hợp, tài trợ vốn, thuế, kiện tụng và thực thi, cũng như khả năng các lợi ích dự kiến về chi phí hoặc doanh thu có thể không đạt được. Đối với triển vọng mảng xe thương mại, công ty xác định những hạn chế về chuỗi cung ứng và sự không chắc chắn về quy định pháp lý là những rủi ro chính đối với sản lượng sản xuất trong ngắn hạn.