Doanh thu quý 3 của Cohu tăng 37% khi ứng dụng HPC mở rộng

Cohu Inc. đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 173,0 triệu USD, tăng 37% so với mức 126,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước, nhờ nhu cầu cải thiện trên toàn bộ hoạt động kinh doanh và ngày càng nhiều khách hàng ứng dụng các giải pháp tản nhiệt Eclipse của hãng. Công ty thiết bị và dịch vụ thử nghiệm bán dẫn này cũng nâng triển vọng doanh thu mảng điện toán hiệu năng cao cả năm lên 120 triệu USD, đồng thời mở rộng công suất sản xuất để hỗ trợ đà tăng trưởng dự kiến từ phía khách hàng.

Lượng đơn đặt hàng tăng 126% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu (book-to-bill) nằm vững chắc trên mức 1, cho thấy lượng đơn đặt hàng vượt quá doanh thu quý. Tỷ lệ sử dụng ô thử nghiệm ước tính đạt 82%, tăng 2 điểm phần trăm so với quý trước và tăng 7,5 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái.

Biên lợi nhuận hưởng lợi từ sản lượng cao hơn và đòn bẩy sản xuất

Doanh thu quý 3 đã vượt mức trung vị trong khoảng dự báo trước đó của Cohu là 170 triệu USD, cộng trừ 7 triệu USD, nhờ doanh thu từ mảng giao diện và doanh thu định kỳ cao hơn.

Biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 45,7%, so với 45,5% trong quý 2 và 44,1% cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này cao hơn 70 điểm cơ bản so với dự báo của công ty, điều mà Cohu cho là nhờ cải thiện đòn bẩy chi phí sản xuất trong mảng kinh doanh giao diện.

Chi phí hoạt động phi GAAP là 53,5 triệu USD, thấp hơn mức dự báo khoảng 54 triệu USD trước đó. Lợi nhuận phi GAAP trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 0,43 USD. Biên EBITDA điều chỉnh tăng lên 16,6% từ mức 12,3% trong quý 2 và 9,2% cùng kỳ năm ngoái, phản ánh đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ hơn. Biên lợi nhuận này cao hơn 60 điểm cơ bản so với dự báo nhờ sự kết hợp giữa biên lợi nhuận gộp cao hơn và chi phí hoạt động thấp hơn.

Nhu cầu HPC hỗ trợ mảng hệ thống và kinh doanh định kỳ

Mảng hệ thống chiếm 52% doanh thu quý 3, tương đương khoảng 91 triệu USD, trong khi các sản phẩm và dịch vụ định kỳ chiếm 48%, tương đương khoảng 82 triệu USD.

Trong doanh thu mảng hệ thống, điện toán là thị trường ứng dụng cuối lớn nhất, chiếm 45%. Ô tô chiếm 19%, công nghiệp 13%, hàng tiêu dùng 13% và thiết bị di động 10%.

Cohu cho biết việc áp dụng thiết bị kiểm thử Eclipse HPC của họ tiếp tục tăng trưởng, với các chương trình điện toán hiệu năng cao bổ sung đang tiến triển qua giai đoạn đánh giá chất lượng của khách hàng. Nhu cầu đối với các sản phẩm kiểm tra thị giác Neon cũng rất mạnh mẽ, với các đơn đặt hàng kéo dài sang tận quý 1 năm 2027.

Trong mảng kinh doanh định kỳ, Cohu đã nhận được các đơn đặt hàng giao diện HPC ban đầu từ hai khách hàng quy mô siêu lớn (hyperscale) hàng đầu. Mảng phần mềm ghi nhận mức đặt hàng và doanh thu kỷ lục, trong khi doanh thu định kỳ hàng năm từ phần mềm tăng 85% so với quý trước.

Công ty ước tính danh mục cơ hội (pipeline) HPC của mình vào khoảng 1 tỷ USD doanh số khách hàng tiềm năng hàng năm. Tổng số đó bao gồm khoảng 230 triệu USD cơ hội đã qua kiểm định chất lượng và 440 triệu USD đang trong quá trình kiểm định, phần còn lại ở các giai đoạn tiếp cận sớm hơn. Cohu cảnh báo rằng danh mục cơ hội này đại diện cho các cơ hội ước tính thay vì các đơn đặt hàng đã cam kết, đồng thời thời gian và giá trị doanh thu thực tế thu được có thể khác với các ước tính hiện tại.

Dự báo doanh thu quý 4 đạt 178 triệu USD

Trong quý 4, Cohu dự kiến doanh thu đạt 178 triệu USD, cộng trừ 7 triệu USD, tương ứng với mức tăng trưởng dự kiến 46% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty dự báo biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt khoảng 44%, chi phí hoạt động phi GAAP khoảng 57 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh gần 14%.

Mức giảm biên lợi nhuận so với quý trước dự kiến trong quý 4 phản ánh cơ cấu sản phẩm và nhu cầu HPC cao hơn, điều này đang kéo dài thời gian giao hàng và làm tăng chi phí của một số linh kiện chuyên dụng. Chi phí hoạt động bao gồm khoản đầu tư tiếp tục vào các cơ hội HPC và vật liệu phát triển sản phẩm.

Cohu dự phóng tăng trưởng doanh thu cả năm 2026 đạt khoảng 38% và biên lợi nhuận gộp phi GAAP gần 45%. Chi phí vốn đầu tư được mục tiêu ở mức khoảng 2% doanh thu hàng năm, bao gồm cả chi tiêu để mở rộng công suất sản xuất. Công ty cũng đang phối hợp về mức độ sẵn sàng của nhà cung cấp để hỗ trợ đà tăng trưởng dự kiến từ khách hàng HPC.

Tiền và các khoản đầu tư đã tăng lên 508 triệu USD vào cuối quý 3 từ mức 498 triệu USD trong quý 2, nhờ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 5,6 triệu USD. Phải thu khách hàng tăng lên 145 triệu USD từ 123 triệu USD, trong khi tổng nợ tăng lên 310 triệu USD từ 304 triệu USD. Nợ bao gồm 288 triệu USD trái phiếu chuyển đổi có lãi suất 1,5%.

Cohu xác định thời gian kiểm định chất lượng của khách hàng, tỷ lệ chuyển đổi cơ hội kinh doanh, chi tiêu của khách hàng quy mô siêu lớn và khả năng bảo đảm công suất sản xuất cũng như linh kiện là những yếu tố không chắc chắn quan trọng. Các rủi ro khác bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng, chi phí đầu vào cao hơn, biến động của ngành bán dẫn, thay đổi công nghệ nhanh chóng, áp lực cạnh tranh, các hạn chế thương mại và bất ổn địa chính trị.