Doanh thu Q3 của Alphabet tăng 25% khi mảng đám mây tăng gấp đôi, Capex gây áp lực lên dòng tiền

Alphabet đã báo cáo doanh thu quý 3 tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 127,58 tỷ USD, nhờ doanh thu từ Google Cloud tăng gấp đôi và mảng Tìm kiếm tiếp tục tăng trưởng. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 30%, nhưng chi tiêu cho hạ tầng tăng mạnh đã đẩy dòng tiền tự do hàng quý xuống mức âm, trong khi việc chuyển sang chi phí khác đã làm giảm lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 40,58 tỷ USD, so với 31,23 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động của Alphabet mở rộng lên 31,8% từ mức 30,5%, do doanh thu tăng nhanh hơn tổng chi phí và chi phí hoạt động, vốn tăng 22% lên 87,00 tỷ USD.

Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông giảm 25% xuống 26,17 tỷ USD, và EPS pha loãng giảm 26% xuống 2,12 USD. Mức giảm này diễn ra dù kết quả hoạt động kinh doanh tốt hơn, nguyên nhân là do thu nhập và chi phí khác chuyển từ khoản thu nhập 12,76 tỷ USD trong quý cùng kỳ năm trước sang khoản chi phí 8,22 tỷ USD. Do đó, lợi nhuận trước thuế giảm 26% xuống 32,36 tỷ USD.

Doanh thu mảng đám mây tăng hơn gấp đôi

Google Cloud là bộ phận đóng góp lớn nhất vào đà tăng trưởng của quý, với doanh thu tăng 103% từ 15,16 tỷ USD lên 30,71 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động của phân khúc này tăng lên 11,12 tỷ USD từ 3,59 tỷ USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động mở rộng từ 23,7% lên 36,2%.

Alphabet đã nhấn mạnh hạ tầng đám mây tích hợp của mình, bao gồm các bộ xử lý tensor tùy chỉnh (TPU), CPU, bộ nhớ lưu trữ, mạng kết nối, các tủ rack làm mát bằng chất lỏng và hỗ trợ phần mềm cho các framework như JAX và PyTorch. Bài trình bày định vị tiếp cận toàn diện (full-stack) này là trung tâm trong chiến lược tính toán AI của công ty.

Trên các mô hình do Alphabet tự phát triển, bao gồm cả việc sử dụng trực tiếp API của Gemini, khối lượng xử lý đạt khoảng 32 tỷ token mỗi phút, tăng 40% so với quý trước. Ứng dụng Gemini đã vượt mốc 1 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng. Công ty cũng liệt kê nhiều đợt phát hành mô hình trong kỳ, đỉnh điểm là các mô hình Gemini 4 Argon và Carbon, làm bằng chứng cho sự tập trung của công ty vào việc đẩy nhanh phát triển và triển khai sản phẩm AI.

Mảng Tìm kiếm hỗ trợ tăng trưởng của Google Services

Doanh thu của Google Services tăng 11% lên 96,30 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động của phân khúc này tăng lên 39,16 tỷ USD từ 33,53 tỷ USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động từ 38,5% lên 40,7%.

Doanh thu từ Google Search và quảng cáo khác tăng 12% lên 63,35 tỷ USD. Báo cáo cũng cho biết tốc độ tăng trưởng số lượng truy vấn tìm kiếm đạt mức nhanh nhất trong 5 năm, mặc dù không tiết lộ tốc độ tăng trưởng truy vấn cụ thể.

Doanh thu quảng cáo của YouTube tăng 9% lên 11,21 tỷ USD, trong khi doanh thu của Google Network tăng 1% lên 7,46 tỷ USD. Doanh thu từ các gói đăng ký, nền tảng và thiết bị tăng 11% lên 14,29 tỷ USD. YouTube Music và Premium đạt 150 triệu người đăng ký, bao gồm cả người dùng đang dùng thử.

Chi tiêu cho AI gây áp lực lên khả năng tạo tiền mặt

Giá vốn hàng bán của Alphabet tăng 24% lên 51,42 tỷ USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng 36% lên 20,64 tỷ USD, và chi phí bán hàng và tiếp thị tăng 22% lên 8,80 tỷ USD. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 17% xuống 6,14 tỷ USD.

Chi phí vốn (CapEx) đạt 51,36 tỷ USD, tăng 114% so với mức 23,95 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, phản ánh quy mô đầu tư vào hạ tầng của công ty. Tiền thuần cung cấp từ hoạt động kinh doanh đạt 42,29 tỷ USD, dẫn đến dòng tiền tự do phi GAAP ở mức âm 9,07 tỷ USD sau chi phí vốn. Trong quý cùng kỳ năm trước, dòng tiền tự do đạt mức dương 24,46 tỷ USD.

Tính trong 12 tháng gần nhất, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 179,55 tỷ USD và chi phí vốn là 159,80 tỷ USD, còn lại dòng tiền tự do là 19,75 tỷ USD. Alphabet định nghĩa dòng tiền tự do là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi mua sắm nhà xưởng, máy móc và thiết bị.

Bài trình bày nhấn mạnh sự đổi mới AI tiếp tục, việc triển khai mô hình và tích hợp hạ tầng, nhưng lưu ý rằng các tuyên bố hướng tới tương lai phụ thuộc vào kỳ vọng và giả định hiện tại. Alphabet cảnh báo rằng kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể do các rủi ro và yếu tố không chắc chắn được mô tả trong các hồ sơ nộp lên cơ quan quản lý.