Nabors nâng dự báo dòng tiền tự do năm 2026 khi EBITDA quý 3 tăng trưởng

Nabors Industries Ltd. (NYSE: NBR) đã nâng dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh năm 2026 sau khi EBITDA điều chỉnh quý 3 tăng ở tất cả các mảng hoạt động, nhờ hoạt động giàn khoan và biên lợi nhuận cao hơn ở cả thị trường quốc tế và khu vực Lower 48 của Mỹ. Công ty cũng đã giảm khoảng 100 triệu USD nợ gộp trong quý, thúc đẩy nỗ lực củng cố bảng cân đối kế toán.

Nabors ghi nhận lợi nhuận ròng quý 3 đạt 16,0 triệu USD, so với khoản lỗ ròng 1,5 triệu USD trong quý 2. EBITDA điều chỉnh tăng lên 245,5 triệu USD từ mức 221,7 triệu USD của quý trước và 236,3 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Dòng tiền tự do điều chỉnh tăng lên 74,5 triệu USD từ mức 12,3 triệu USD trong quý 2 và 5,6 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Thước đo phi GAAP này phản ánh 238,9 triệu USD tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, trừ đi 164,4 triệu USD chi tiêu vốn ròng sau khi trừ tiền thu từ bán tài sản.

Hoạt động khoan dẫn dắt đà tăng trưởng so với quý trước

Mảng Khoan Quốc tế tiếp tục là mảng kinh doanh lớn nhất của Nabors, chiếm 51% doanh thu quý 3. EBITDA điều chỉnh của mảng này tăng lên 145,7 triệu USD từ mức 130,5 triệu USD trong quý trước và 127,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Số lượng giàn khoan trung bình ở thị trường quốc tế đạt 95 giàn, tăng 1,5 giàn so với quý trước, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày vượt 19.000 USD, mức kỷ lục của mảng kinh doanh này. Theo tài liệu trình bày, kể từ quý 1 năm 2024, số lượng giàn khoan hoạt động trung bình ở thị trường quốc tế đã tăng 17% và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày tăng 19%.

Nabors cho biết chiến lược quốc tế của công ty vẫn tập trung vào việc triển khai có chọn lọc vào các thị trường nơi nhu cầu khách hàng và lợi nhuận kỳ vọng hỗ trợ cho việc đầu tư. Công ty hoạt động tại khoảng 20 quốc gia và ghi nhận mức tăng ròng 11 giàn khoan quốc tế từ cuối năm 2024 đến ngày 30 tháng 9 năm 2026. Các vị thế đã được thiết lập của công ty bao gồm Ả Rập Xê Út thông qua SANAD, khoan khí sâu tại Kuwait, cùng các hoạt động ở Argentina, Colombia và Mexico. Nabors cũng đang triển khai một giàn khoan nhàn rỗi từ Mỹ theo hợp đồng nhiều năm tại Venezuela và cho biết đang theo dõi hơn 80 cơ hội quốc tế.

EBITDA điều chỉnh của mảng Khoan tại Mỹ tăng lên 99,4 triệu USD từ mức 94,1 triệu USD trong quý 2 và 94,2 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Số lượng giàn khoan trung bình tại khu vực Lower 48 tăng thêm 5 giàn so với quý trước lên 73 giàn, trong khi biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày tăng 232 USD lên hơn 14.000 USD, vượt đáng kể so với hướng dẫn của công ty. Nabors cho rằng kết quả này là nhờ hiệu quả hoạt động, chính sách giá, kỷ luật chi phí và danh mục khách hàng của mình.

Kể từ khi mảng kinh doanh tại khu vực Lower 48 chạm đáy vào tháng 11 năm 2025, số lượng giàn khoan hoạt động đã tăng 28% và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày tăng 7%. Nabors cho biết công ty đã giành thêm thị phần trong giai đoạn đó.

Mảng Giải pháp Khoan mở rộng so với quý trước

Mảng Giải pháp Khoan, còn gọi là NDS, tạo ra EBITDA điều chỉnh đạt 43,9 triệu USD, tăng từ mức 40,0 triệu USD trong quý 2 nhưng thấp hơn mức 60,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý 3 không bao gồm Quail Tools tăng lên 116,1 triệu USD từ mức 110,6 triệu USD của quý trước, bao gồm 47,1 triệu USD tại Mỹ và 68,9 triệu USD ở thị trường quốc tế.

Mảng kinh doanh này đạt biên lợi nhuận gộp điều chỉnh khoảng 47% và đóng góp 15% vào EBITDA điều chỉnh từ hoạt động kinh doanh. Nabors cho biết mức độ thâm nhập sản phẩm tăng lên và sự kết hợp dòng dịch vụ mạnh mẽ hơn đã hỗ trợ kết quả của mảng này. Không bao gồm Quail Tools, mảng Giải pháp Khoan ghi nhận tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do điều chỉnh đạt khoảng 91% trong 9 tháng đầu năm 2026, được tính bằng EBITDA điều chỉnh trừ chi tiêu vốn chia cho EBITDA điều chỉnh.

EBITDA điều chỉnh của mảng Công nghệ Giàn khoan tăng lên 5,0 triệu USD từ mức 3,2 triệu USD trong quý 2 và 3,8 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Nabors cũng nhấn mạnh việc triển khai giàn khoan PACE-B tại Dự án Obsidian ở Oregon, giai đoạn khởi đầu của dự án phát triển địa nhiệt đá siêu nóng theo kế hoạch. Giai đoạn I được thiết kế với công suất 50 megawatt, trong khi mục tiêu dài hạn của dự án là một nhà máy điện vượt quá một gigawatt. Báo cáo trình bày không đưa ra mốc thời gian để đạt được mục tiêu đó.

Giảm nợ và triển vọng năm 2026

Nabors kết thúc quý với nợ gộp ở mức 2,02 tỷ USD, giảm từ mức 2,12 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6, sau khi mua lại một phần trị giá 100 triệu USD trái phiếu đến hạn vào năm 2030. Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn đạt tổng cộng 475,1 triệu USD, đưa nợ ròng còn 1,55 tỷ USD, so với 1,61 tỷ USD vào cuối quý 2.

Tỷ lệ đòn bẩy gộp giảm xuống 2,3 lần EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất, mức thấp nhất kể từ năm 2013, trong khi đòn bẩy ròng là 1,7 lần. Việc trả nợ dự kiến sẽ giảm chi phí lãi vay hàng năm hơn 9 triệu USD. Nabors tiếp tục mục tiêu đòn bẩy ròng khoảng 1 lần.

Cho cả năm, ban quản lý dự báo EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 930 triệu USD, chi tiêu vốn từ 710 triệu USD đến 720 triệu USD và dòng tiền tự do điều chỉnh từ 100 triệu USD đến 110 triệu USD. Chi tiêu vốn theo kế hoạch bao gồm 295 triệu USD đến 305 triệu USD cho việc đóng mới của SANAD, trong khi dự báo dòng tiền tự do bao gồm khoảng 20 triệu USD tiền mặt tiêu thụ của SANAD.

Trong quý 4, Nabors dự kiến số lượng giàn khoan trung bình tại khu vực Lower 48 đạt khoảng 75 giàn, kết thúc năm với 76 đến 77 giàn, và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày từ 14.500 USD đến 14.700 USD. Mảng Khoan Quốc tế dự kiến đạt trung bình 92 đến 93 giàn, kết thúc năm ở mức 92 giàn và đạt biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trung bình hàng ngày khoảng 19.500 USD, đánh dấu một kỷ lục mới. Ban quản lý cũng kỳ vọng EBITDA điều chỉnh quý 4 đạt khoảng 46 triệu USD từ mảng Giải pháp Khoan và 8 triệu USD từ mảng Công nghệ Giàn khoan.

Chi tiêu vốn trong quý 4 dự kiến đạt 250 triệu USD đến 260 triệu USD, bao gồm 140 triệu USD đến 150 triệu USD cho việc đóng mới của SANAD. Dòng tiền tự do điều chỉnh dự kiến đạt 60 triệu USD đến 70 triệu USD, bao gồm khoảng 20 triệu USD tiền mặt tiêu thụ tại SANAD.

Triển vọng vẫn chịu ảnh hưởng từ giá dầu và khí tự nhiên, chi tiêu cho thăm dò và khai thác, nhu cầu đối với dịch vụ khoan, việc gia hạn hợp đồng, sự tập trung khách hàng và các rủi ro hoạt động. Nabors cũng xác định tình trạng bất ổn địa chính trị, thuế quan và các lệnh trừng phạt, các sự cố an ninh mạng, khả năng tiếp cận vốn, các nghĩa vụ nợ dài hạn và khả năng hoàn tất cũng như hiện thực hóa các lợi ích dự kiến từ các giao dịch chiến lược là những yếu tố không chắc chắn trọng yếu.