Constellium báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 kỷ lục, đưa ra khoảng EBITDA năm 2026

Constellium (NYSE: CSTM) đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 đạt mức kỷ lục tính theo EBITDA điều chỉnh không bao gồm chênh lệch giá kim loại phi tiền mặt, nhờ giá bán và cơ cấu sản phẩm cải thiện, lợi ích từ hoạt động tái chế và nhu cầu thuận lợi ở nhiều thị trường cuối. Nhà sản xuất các sản phẩm nhôm này dự kiến EBITDA điều chỉnh năm 2026, trên cùng cơ sở tính toán, sẽ đạt từ 1,03 tỷ USD đến 1,06 tỷ USD và dòng tiền tự do đạt hơn 300 triệu USD.

Doanh thu quý 3 tăng 22% so với cùng kỳ năm trước lên 2,6 tỷ USD mặc dù sản lượng giao hàng giảm 1% xuống 368.000 tấn. Lợi nhuận ròng đạt 119 triệu USD, so với 88 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng từ 235 triệu USD lên 276 triệu USD. Con số mới nhất này đã bao gồm tác động tiêu cực 4 triệu USD từ chênh lệch giá kim loại phi tiền mặt.

Dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 186 triệu USD và dòng tiền tự do đạt 128 triệu USD, tăng từ mức 30 triệu USD của quý cùng kỳ năm trước. Trong kỳ, Constellium đã mua lại 1 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 30 triệu USD.

Sản phẩm nhôm cán cho ngành bao bì và ô tô thúc đẩy tăng trưởng

Mảng Sản phẩm nhôm cán cho ngành Bao bì & Ô tô ghi nhận mức cải thiện lớn nhất trong số các bộ phận hoạt động của Constellium. EBITDA điều chỉnh của mảng này gần như tăng gấp đôi lên 162 triệu USD từ mức 82 triệu USD, trong khi doanh thu tăng 24% lên 1,63 tỷ USD. Sản lượng giao hàng giảm 3% xuống 266.000 tấn do sản lượng cho ngành bao bì giảm đã bù trừ cho sản lượng cho ngành ô tô tăng - vốn được hưởng lợi từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung ở Bắc Mỹ.

Khả năng sinh lời của mảng này được hỗ trợ nhờ giá bán và cơ cấu sản phẩm thuận lợi cùng chi phí kim loại thấp hơn, dù bị ảnh hưởng một phần bởi tác động quy đổi tỷ giá hối đoái không thuận lợi. EBITDA điều chỉnh của mảng trên mỗi tấn đã tăng lên 608 USD từ mức 298 USD.

Mảng Hàng không Vũ trụ & Giao thông Vận tải cũng ghi nhận mức tăng trưởng, với EBITDA điều chỉnh của mảng tăng 13% lên 102 triệu USD. Doanh thu tăng 38% lên 664 triệu USD và sản lượng giao hàng tăng 18% lên 59.000 tấn, phản ánh sản lượng cao hơn ở các mảng hàng không vũ trụ và giao thông vận tải, công nghiệp và quốc phòng. Giá bán và cơ cấu sản phẩm thuận lợi đã giúp bù đắp chi phí hoạt động cao hơn liên quan đến quy mô hoạt động gia tăng và tác động quy đổi tỷ giá tiêu cực.

Mảng Cấu trúc Ô tô & Công nghiệp là bộ phận yếu nhất. EBITDA điều chỉnh của mảng này giảm 36% xuống 21 triệu USD do sản lượng giao hàng giảm 4% và doanh thu giảm 2% xuống 402 triệu USD. Constellium cho biết sự sụt giảm này là do sản lượng dành cho ngành ô tô và công nghiệp thấp hơn, cùng với giá bán và cơ cấu sản phẩm không thuận lợi. Kỳ cùng kỳ năm trước cũng bao gồm khoản bồi thường ròng cho khách hàng liên quan đến một chương trình ô tô đạt hiệu quả kém hơn kỳ vọng. Chi phí hoạt động giảm đã giúp bù đắp một phần.

Khả năng tạo tiền và các hoạt động quản trị bảng cân đối kế toán

Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền tự do đã tăng lên 223 triệu USD từ mức 68 triệu USD của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh theo mảng cao hơn, chi phí vốn thấp hơn và chi phí lãi vay bằng tiền giảm đã bị bù trừ một phần bởi biến động vốn lưu động không thuận lợi và thuế tiền mặt cao hơn.

Constellium dự kiến chi phí vốn cả năm khoảng 330 triệu USD, chi phí lãi vay bằng tiền khoảng 125 triệu USD và thuế tiền mặt khoảng 105 triệu USD. Công ty cũng dự kiến sẽ sử dụng tiền mặt cho vốn lưu động thương mại và các khoản mục khác do môi trường giá kim loại ở mức cao. Ban quản lý cho biết dòng tiền tự do sẽ được sử dụng để giảm nợ và mua lại cổ phiếu.

Nợ ròng dừng ở mức 1,66 tỷ USD vào ngày 30 tháng 9, giảm từ mức 1,89 tỷ USD một năm trước đó, trong khi đòn bẩy giảm xuống 1,6 lần từ 3,1 lần. Điều này đưa đòn bẩy nằm trong phạm vi mục tiêu của công ty là từ 1,5 đến 2,5 lần. Trong tháng 7, Constellium đã hoàn tất việc mua lại trước hạn một phần trị giá 100 triệu USD đối với trái phiếu cao cấp lãi suất 5,625% đáo hạn năm 2028 và vào tháng 10, đã gia hạn thời gian đáo hạn hạn mức tín dụng đảm bảo bằng tài sản toàn Mỹ (Pan-U.S.) đến năm 2031 đồng thời nâng quy mô lên 700 triệu USD.

Gia tăng đầu tư và triển vọng thị trường cuối

Constellium cho biết hãng tiếp tục đẩy mạnh công suất trung tâm tái chế ở Neuf-Brisach, trong khi quá trình đánh giá chất lượng của khách hàng đang được tiến hành cho xưởng đúc Airware thứ ba tại Issoire. Các lô hàng thương mại từ xưởng đúc này dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm 2027 và trung tâm đúc Muscle Shoals dự kiến đi vào hoạt động vào giữa năm 2027. Công ty cũng đang triển khai các dự án giải quyết điểm nghẽn để phục vụ nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm nhôm cán.

Ban quản lý dự báo sự tăng trưởng ở các sản phẩm hàng không vũ trụ, giao thông vận tải, công nghiệp và quốc phòng, cũng như nhôm tấm làm vỏ lon tại Bắc Mỹ và Châu Âu. Nhu cầu về nhôm tấm làm thân xe ô tô tại Bắc Mỹ dự kiến sẽ duy trì ổn định với cơ cấu sản phẩm tốt, trong khi thị trường ô tô và các thị trường chuyên dụng khác ở Châu Âu dự kiến sẽ tiếp tục yếu. Công ty mô tả môi trường phế liệu tại Châu Âu và Bắc Mỹ là tích cực, mặc dù có thể kém thuận lợi hơn so với các điều kiện kỷ lục trong năm 2026.

Constellium đã xác định những bất ổn vĩ mô và địa chính trị, thuế quan, lạm phát, biến động tỷ giá hối đoái, gián đoạn nguồn cung cũng như nhu cầu yếu từ ngành công nghiệp và ô tô Châu Âu là một trong những yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng của công ty. Chương trình Tầm nhìn 2028 của công ty tập trung một phần vào việc giảm thiểu các khó khăn, bao gồm cả thuế quan theo Mục 338.