OppFi hạ mức trần triển vọng năm 2026 do tổn thất tín dụng quý 3 gia tăng

OppFi Inc. (NYSE: OPFI) đã thu hẹp dự báo triển vọng cả năm 2026 bằng cách hạ giới hạn trên của khoảng doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh sau khi doanh thu quý 3 giảm và tổn thất tín dụng tăng lên. Nền tảng tài chính số này hiện dự kiến doanh thu hàng năm đạt 600 triệu đến 610 triệu USD, so với mức trần 625 triệu USD trước đó.

Công ty cũng dự báo lợi nhuận ròng điều chỉnh năm 2026 đạt 115 triệu đến 120 triệu USD, giảm mức trần so với con số 130 triệu USD trước đó, và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,34 đến 1,40 USD, với mức trần giảm từ 1,51 USD. Dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu dựa trên giả định khoảng 86 triệu cổ phiếu bình quân lưu hành đã pha loãng.

Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9, tổng doanh thu giảm 3,8% so với cùng kỳ năm trước xuống 149,2 triệu USD, phản ánh số dư các khoản phải thu thấp hơn và lợi suất từ các khoản phải thu đó giảm. Doanh thu thuần, sau khi trừ khoản thay đổi giá trị hợp lý của các khoản phải thu tài chính trị giá 56,5 triệu USD, đã giảm 11,3% xuống 92,8 triệu USD.

Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 34,5 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng phân bổ cho OppFi giảm 17,2% xuống 34,5 triệu USD từ mức 41,6 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 0,40 USD. Lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 22,5% xuống 31,6 triệu USD, và EPS điều chỉnh giảm xuống 0,37 USD từ mức 0,46 USD. Biên lợi nhuận ròng điều chỉnh thu hẹp từ 26,3% xuống 21,1%.

Doanh số giải ngân mới giảm và tổn thất tín dụng tăng

Tổng giá trị giải ngân thuần giảm 7% xuống 229 triệu USD sau khi OppFi thắt chặt các tiêu chí sàng lọc đối với các đối tác tiếp thị. Giá trị giải ngân thuần giữ lại giảm 11% xuống 191 triệu USD, phản ánh cả tổng giá trị giải ngân thấp hơn và tỷ lệ phần trăm khoản vay được các đối tác ngân hàng của công ty giữ lại gia tăng.

Số dư các khoản phải thu cuối kỳ giảm 5% xuống 459 triệu USD, điều mà OppFi cho là do giá trị giải ngân thuần giữ lại thấp hơn trong 9 tháng đầu năm. Lợi suất trung bình quy năm giảm xuống 131% từ mức 133% do tỷ lệ nợ quá hạn trong danh mục tăng cao vượt quá mức tăng của lãi suất trung bình theo quy định.

Hiệu quả tín dụng là áp lực chính. Tỷ lệ xóa nợ ròng tăng lên 40,1% tổng doanh thu từ mức 35,1%, trong khi tỷ lệ xóa nợ ròng quy năm tính theo phần trăm tổng khoản phải thu trung bình tăng từ 47% lên 53%. OppFi cho biết các khoản xóa nợ gia tăng đã vượt quá mức thu hồi nợ tốt hơn, mặc dù số tiền thu hồi từ các khoản nợ đã xóa trước đó tăng 38% lên 15,2 triệu USD.

Tỷ lệ phê duyệt tự động tăng nhẹ từ 79% lên 80%, phản ánh việc tiếp tục áp dụng tự động hóa bằng thuật toán để tối ưu hóa quá trình giải ngân. OppFi cũng đã hoàn thành việc chuyển đổi tất cả khách hàng mới sang LOLA, hệ thống ứng dụng mới của công ty, và ra mắt sản phẩm hạn mức tín dụng như một phần trong nỗ lực mở rộng sản phẩm.

Chi phí, dòng tiền và phân bổ vốn

Tổng chi phí hàng quý giảm 0,7% xuống 55,7 triệu USD, nhưng tỷ lệ chi phí trên doanh thu tăng 110 điểm cơ bản lên 37,3%. Tỷ lệ chi phí cao hơn phản ánh sự sụt giảm doanh thu và chi phí một lần liên quan đến đề xuất thâu tóm BNCCORP của OppFi. Phí dịch vụ chuyên môn tăng 23,6% lên 7,5 triệu USD và chi phí công nghệ tăng 25,6% lên 3,9 triệu USD. Mức tăng của các chi phí này đã được bù đắp một phần nhờ chi phí tiếp thị, thù lao và chi phí lãi vay thấp hơn.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 23,5% xuống 37 triệu USD. OppFi đã ghi nhận 1,8 triệu USD chi phí liên quan đến giao dịch, 1,6 triệu USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu và 300.000 USD chi phí trợ cấp thôi việc trong số các khoản điều chỉnh phi GAAP trong quý 3.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu tăng 1,9% lên 446,3 triệu USD, mặc dù lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 20,7% xuống 90,4 triệu USD. Dòng tiền tự do, một chỉ số phi GAAP được tính bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi tiền dùng cho hoạt động đầu tư, đã tăng 62,8% lên 107,5 triệu USD.

OppFi kết thúc tháng 9 với 140,7 triệu USD tiền mặt bị hạn chế và không bị hạn chế, cùng tổng khả năng huy động nguồn vốn đạt 690,7 triệu USD, bao gồm tiền mặt, 198,5 triệu USD khoản nợ chưa giải ngân và 351,5 triệu USD khoản nợ đã giải ngân. Tổng nợ ở mức 349,6 triệu USD.

Công ty đã mua lại 6,7 triệu USD cổ phiếu phổ thông trong quý và 17,9 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026 theo chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 40 triệu USD đã phê duyệt. Công ty cũng đã vay 75 triệu USD vào tháng 9 theo thỏa thuận vay dài hạn với các công ty liên kết của Castlelake, sau khi chấm dứt hạn mức tài trợ Gray Rock vào tháng 4.

Triển vọng và rủi ro

OppFi cho biết các ưu tiên chiến lược của công ty bao gồm sản phẩm hạn mức tín dụng mới, việc tiếp tục chuyển đổi sang LOLA và thương vụ thâu tóm BNCC đề xuất, nhằm hỗ trợ mở rộng địa lý và đa dạng hóa sản phẩm. Việc hoàn tất giao dịch vẫn phụ thuộc vào các điều kiện hoàn tất và sự phê duyệt của cơ quan quản lý, và công ty đã xác định các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến tích hợp, thực thi, quản trị và phản ứng của các bên liên quan.

Các yếu tố không chắc chắn khác được nêu trong bản trình bày bao gồm sự suy yếu kinh tế vĩ mô, lạm phát, biến động lãi suất, thị trường tín dụng bị thắt chặt, hiệu quả danh mục đầu tư, khả năng tiếp cận nguồn vốn tài trợ, các diễn biến pháp lý và quản lý tại California, việc triển khai nền tảng công nghệ, việc thực thi sản phẩm mới và việc tuân thủ các điều khoản cam kết của hạn mức tín dụng.

OppFi không cung cấp bảng đối chiếu lợi nhuận ròng điều chỉnh dự báo hoặc EPS điều chỉnh dự báo với các chỉ số GAAP tương đương, với lý do không thể dự báo chính xác số lượng hoặc thời điểm của các khoản điều chỉnh cần thiết với độ tin cậy hợp lý.