Kirby Ghi Nhận EPS Quý 3 Kỷ Lục Khi Doanh Thu Mảng Hàng Hải Tăng 17%

Kirby Corporation (NYSE: KEX) đã báo cáo lợi nhuận quý kỷ lục trong quý 3 năm 2026 khi nhu cầu vận tải đường thủy tăng mạnh, tỷ lệ sử dụng sà lan ở mức cao và sự tăng trưởng trong dịch vụ phát điện giúp nâng cao doanh thu và lợi nhuận hoạt động. Công ty đã thu hẹp dự báo tăng trưởng EPS cả năm xuống khoảng 10% đến 15% và cho biết kết quả dự kiến sẽ hướng về vùng đỉnh của khoảng này trong các điều kiện thị trường hiện tại.

Doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 977,2 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 17% lên 150,9 triệu USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho Kirby tăng 20% lên 110,8 triệu USD, và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phần (EPS) tăng 27% lên 2,09 USD. So với quý 2, doanh thu tăng 6%, lợi nhuận hoạt động tăng 23% và EPS tăng 25%.

Vận tải đường thủy hưởng lợi từ nhu cầu và tỷ lệ sử dụng

Doanh thu vận tải đường thủy tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 568,7 triệu USD, chiếm phần lớn doanh thu hàng quý của Kirby. Lợi nhuận hoạt động của phân khúc này tăng 26% lên 111,9 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 19,7% từ 18,3%. Doanh thu và lợi nhuận hoạt động cũng tăng lần lượt 6% và 27% so với quý 2.

Các hoạt động nội thủy đóng góp 81% doanh thu vận tải đường thủy, với tỷ lệ sử dụng sà lan trung bình đạt vùng thấp của khoảng 90%. Theo báo cáo trình bày, các điều kiện thị trường đã củng cố mạnh hơn khi quý trôi qua. Giá cước giao ngay tăng 4% đến 6% so với cùng kỳ năm trước và 3% đến 5% so với quý trước, trong khi giá hợp đồng dài hạn tăng 2% đến 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động nội thủy đạt khoảng 20% mặc dù chịu áp lực từ chi phí nhiên liệu.

Các hợp đồng dài hạn chiếm khoảng 65% doanh thu nội thủy, trong đó khoảng 56% đến từ hợp đồng cho thuê định hạn. Kirby kết thúc quý với 1.148 sà lan nội thủy và tổng dung tích 25,7 triệu thùng sau khi bổ sung 16 sà lan thông qua tái hoạt động, đóng mới và thâu tóm, đồng thời loại bỏ 2 sà lan.

Mảng vận tải ven biển đóng góp 19% doanh thu vận tải đường thủy còn lại. Nhu cầu khả quan và nguồn cung hạn chế về tàu dung tích lớn đã hỗ trợ tỷ lệ sử dụng ở vùng cao của khoảng 90%. Một hợp đồng dài hạn đã được gia hạn trong quý với mức tăng ở vùng thấp của khoảng hai chữ số so với một năm trước đó. Biên lợi nhuận hoạt động ven biển duy trì ở mức khoảng 15%, trong khi các hợp đồng dài hạn chiếm khoảng 95% doanh thu.

Cho cả năm 2026, Kirby dự kiến doanh thu nội thủy sẽ tăng trưởng ở tốc độ thuộc vùng thấp của khoảng hai chữ số, với tỷ lệ sử dụng ở vùng thấp của khoảng 90% và biên lợi nhuận hoạt động nằm trong khoảng từ vùng cao của nhóm 10-20% đến vùng thấp của khoảng 20%. Doanh thu ven biển dự kiến tăng ở tốc độ từ trung bình đến cao của khoảng một chữ số, với tỷ lệ sử dụng ở vùng cao của khoảng 90% và biên lợi nhuận hoạt động ở mức khoảng 15%. Công ty dẫn chứng nhu cầu khách hàng mạnh mẽ, hoạt động đóng mới tàu nội thủy hạn chế và sự cân bằng cung cầu ven biển, đồng thời lưu ý các áp lực chi phí kéo dài ở mảng kinh doanh ven biển.

Phát điện và dịch vụ sửa chữa tàu thủy hỗ trợ tăng trưởng

Doanh thu mảng phân phối và dịch vụ tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 408,5 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động tăng 13% lên 48,4 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động cải thiện lên 12,0% từ 11,0%. So với quý 2, cả doanh thu và lợi nhuận hoạt động đều tăng, trong đó lợi nhuận hoạt động tăng 27%.

Mảng phát điện, chiếm 46% doanh thu phân khúc, ghi nhận doanh thu tăng 8% và lợi nhuận hoạt động tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu duy trì mạnh mẽ từ các khách hàng trung tâm dữ liệu và công nghiệp, trong khi các giải pháp điện sau công tơ hỗ trợ sự tăng trưởng liên tục của lượng đơn hàng chờ xử lý. Kirby cảnh báo rằng hạn chế nguồn cung liên quan đến các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) và thời điểm giao động cơ có thể tiếp tục tạo ra sự biến động giữa các quý.

Các hoạt động thương mại và công nghiệp chiếm 44% doanh thu phân khúc. Doanh thu tăng 8% và lợi nhuận hoạt động tăng 23% so với cùng kỳ năm trước, nhờ hoạt động sửa chữa tàu thủy mạnh mẽ và nhu cầu trên các thị trường công nghiệp khác. Hoạt động đường bộ vẫn còn bị hạn chế.

Mảng dầu khí đóng góp 10% doanh thu phân khúc. Doanh thu và lợi nhuận hoạt động giảm lần lượt 9% và 15% so với cùng kỳ quý năm trước. Tuy nhiên, so với quý trước, doanh thu đi ngang và lợi nhuận hoạt động tăng 54%, phản ánh cơ cấu công việc phụ tùng và dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn cũng như công tác quản lý chi phí tốt hơn.

Kirby dự kiến doanh thu mảng phân phối và dịch vụ cả năm sẽ tăng ở vùng cao của khoảng một chữ số, với biên lợi nhuận hoạt động ở vùng cao của khoảng một chữ số. Hoạt động phát điện cùng hoạt động thương mại và công nghiệp dự kiến mỗi mảng sẽ chiếm khoảng 45% doanh thu phân khúc, trong đó dầu khí đóng góp khoảng 10%. Ban quản lý kỳ vọng hoạt động dầu khí sẽ duy trì ổn định sau khi các điều kiện thị trường cải thiện khiêm tốn từ các mức thấp gần đây.

Dòng tiền, hoàn trả vốn và kế hoạch thâu tóm

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt tổng cộng 143,5 triệu USD trong quý, trong khi chi phí vốn là 69,5 triệu USD. Dòng tiền tự do phi GAAP, được xác định bằng dòng tiền hoạt động trừ đi chi phí vốn, đạt 74,0 triệu USD.

Kirby đã mua lại 816.234 cổ phiếu với giá trung bình là 137,04 USD, hoàn trả 112 triệu USD cho các cổ đông. Công ty cũng đã ký thỏa thuận thâu tóm một số tài sản đường thủy nội địa từ các bên bán không được tiết lộ với giá khoảng 115 triệu USD. Các tài sản này bao gồm 9 tàu kéo nội thủy, 14 sà lan bồn nội thủy, 9 chân vịt mũi và một cơ sở neo đậu phục vụ khu vực Corpus Christi.

Cho năm 2026, Kirby dự báo dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt từ 575 triệu USD đến 675 triệu USD và chi phí vốn đạt từ 220 triệu USD đến 260 triệu USD. Tính đến ngày 30 tháng 9, công ty báo cáo nợ tổng cộng 1,1 tỷ USD, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 38 triệu USD, cùng thanh khoản khả dụng là 530 triệu USD.

Kirby cho biết triển vọng của công ty vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế, sự cạnh tranh, thời tiết và mực nước, tai nạn hàng hải, sự chậm trễ tại các âu thuyền, chi phí nhiên liệu, lãi suất, quy định môi trường, việc đóng mới thiết bị của đối thủ cạnh tranh và các yếu tố liên quan đến thâu tóm. Hạn chế nguồn cung và thời điểm giao động cơ OEM cũng tiếp tục là các nguồn gây biến động cho mảng kinh doanh phân phối và dịch vụ.