EPS điều chỉnh Q3 của JLL tăng 50% nhờ tăng trưởng mảng cho thuê và thị trường vốn

Jones Lang LaSalle cho biết lợi nhuận quý 3 tăng mạnh nhờ hoạt động cho thuê và thị trường vốn khởi sắc hơn, kết hợp với đòn bẩy hoạt động giúp nâng cao khả năng sinh lời. Doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái lên 7,28 tỷ USD, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS pha loãng) tăng 50% lên 6,76 USD.

EBITDA điều chỉnh tăng 33% lên 460,2 triệu USD và lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 45% lên 315,5 triệu USD. Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng thuộc về các cổ đông phổ thông đạt 319,8 triệu USD, tăng từ mức 222,8 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng lên 6,85 USD từ mức 4,61 USD.

Kết quả này được dẫn dắt bởi các mảng kinh doanh hướng tới giao dịch của JLL. Doanh thu Tư vấn Cho thuê tăng 27% tính theo đồng nội tệ lên 942 triệu USD, với EBITDA điều chỉnh tăng 48% lên 202 triệu USD. Doanh thu Dịch vụ Thị trường Vốn tăng 21% lên 737 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 47% lên 131 triệu USD.

Mảng cho thuê và thị trường vốn dẫn dắt đà tăng trưởng

Mảng Tư vấn Cho thuê hưởng lợi từ hoạt động sôi nổi hơn tại Mỹ ở các phân khúc bất động sản công nghiệp, văn phòng và trung tâm dữ liệu. Doanh thu cho thuê tại Mỹ tăng 39%, chủ yếu nhờ quy mô giao dịch trung bình tăng đáng kể, bù đắp cho đà sụt giảm ở một số khu vực địa lý khác.

JLL cho biết doanh thu cho thuê văn phòng của hãng tăng 9%, so với mức tăng 5% về khối lượng giao dịch trên thị trường toàn cầu. Tại Mỹ, doanh thu cho thuê văn phòng tăng 18% so với mức tăng trưởng khối lượng giao dịch thị trường là 2%. Doanh thu cho thuê bất động sản công nghiệp tại Mỹ tăng 56%, vượt mức tăng trưởng 38% của toàn ngành. Doanh thu cao hơn, sau khi trừ chi phí hoa hồng tăng, cùng đòn bẩy nền tảng gia tăng đã hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của mảng này.

Dịch vụ Thị trường Vốn ghi nhận mức tăng trưởng trên diện rộng ở các khu vực địa lý và phân khúc bất động sản. Doanh thu bán hàng đầu tư tăng 33%, doanh thu tư vấn nợ tăng 13% và doanh thu tư vấn vốn cổ phần tăng 39%. Mỹ và Nhật Bản dẫn đầu về đà tăng trưởng theo khu vực địa lý.

Tăng trưởng doanh thu bán hàng đầu tư toàn cầu đạt 33% so với mức tăng 9% của toàn thị trường, trong khi doanh thu bán hàng đầu tư của JLL tại Mỹ tăng 34% so với mức tăng trưởng 11% của thị trường. EBITDA điều chỉnh cũng hưởng lợi từ chi phí liên quan đến khoản vay thấp hơn và đòn bẩy nền tảng gia tăng, bên cạnh doanh thu giao dịch cao hơn.

Dịch vụ Quản lý Bất động sản tiếp tục là mảng kinh doanh lớn nhất của JLL, với doanh thu tăng 9% tính theo đồng nội tệ lên 5,50 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh tăng 13% lên 115 triệu USD. Tăng trưởng của mảng Quản lý Nơi làm việc phản ánh sự kết hợp cân bằng giữa việc mở rộng hợp đồng và thu hút khách hàng mới, trong khi mảng Quản lý Dự án ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số dẫn đầu là Mỹ và Ấn Độ. Những mức tăng này đã bù đắp cho sự sụt giảm ở Úc và một số khu vực của Châu Âu.

Quản lý Đầu tư là mảng duy nhất sụt giảm. Doanh thu giảm 7% tính theo đồng nội tệ xuống 105 triệu USD và EBITDA điều chỉnh giảm 20% xuống 18 triệu USD, chủ yếu do phí thưởng và phí giao dịch thấp hơn. Phí tư vấn nhìn chung ổn định do lợi ích từ đợt huy động vốn gần đây tại Châu Mỹ bù đắp cho mức phí dự kiến thấp hơn từ các quỹ Châu Á - Thái Bình Dương. Tổng tài sản do công ty quản lý tăng 2% trong quý tính theo cả đồng USD và đồng nội tệ, nhưng đi ngang tính theo đồng USD trong 12 tháng qua.

Mục tiêu năm 2026 và hoàn trả vốn cho cổ đông

Các mục tiêu tài chính năm 2026 của JLL đề ra EPS điều chỉnh đạt từ 25,20 USD đến 26,30 USD, tương ứng mức tăng trưởng 37% tại điểm trung vị và giả định tiếp tục triển khai mua lại cổ phiếu theo ủy quyền. Công ty mục tiêu tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số từ trung bình đến cao đối với Dịch vụ Quản lý Bất động sản, mức tiệm cận 20% đối với Tư vấn Cho thuê và mức khoảng 15% đối với Dịch vụ Thị trường Vốn. Đối với Quản lý Đầu tư, công ty dự kiến phí tư vấn tăng trưởng ở mức một chữ số thấp, với phí thưởng và phí giao dịch tiến về mức thấp trong biên độ lịch sử.

Công ty đã mua lại 142 triệu USD cổ phiếu trong quý 3, nâng tổng số tiền lũy kế từ đầu năm lên 552 triệu USD với giá trung bình 321 USD/cổ phiếu. JLL cho biết họ có kế hoạch sớm thực hiện đợt mua lại cổ phiếu tăng tốc mới trị giá 500 triệu USD, đưa tổng giá trị mua lại cả năm vượt mốc 1 tỷ USD. Tính đến ngày 30 tháng 9, hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu còn lại là 2,5 tỷ USD và số lượng cổ phiếu lưu hành thấp hơn 3,2% so với một năm trước đó.

Nợ ròng giảm xuống 859 triệu USD từ mức 1,19 tỷ USD vào cuối quý 2 và 1,10 tỷ USD một năm trước đó, phản ánh dòng tiền tự do dương trong quý 3 và dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất được cải thiện. Nợ ròng bằng 0,5 lần EBITDA điều chỉnh 12 tháng gần nhất, so với 0,7 lần trong quý trước. Tổng thanh khoản của công ty đạt 3,57 tỷ USD.

Báo cáo thuyết trình của JLL mô tả các thị trường bất động sản thương mại nhìn chung đang tăng trưởng và hoạt động tốt, với khối lượng bán hàng đầu tư toàn cầu tăng 9% trong quý và khối lượng cho thuê văn phòng tăng 5%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiếp tục đối mặt với lợi suất trái phiếu cao hơn, các dấu hiệu ban đầu của điều kiện tín dụng thắt chặt hơn và sự điều chỉnh giá trong một số giao dịch nhất định. Công ty cũng lưu ý rằng các mục tiêu, kế hoạch mua lại cổ phiếu và các tuyên bố hướng tới tương lai khác vẫn phụ thuộc vào rủi ro kinh tế, thị trường và rủi ro riêng của công ty, vốn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể.