Hayward nâng triển vọng năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 6%

Hayward Holdings, Inc. (NYSE: HAYW) đã nâng triển vọng cả năm 2026 sau khi doanh thu quý 3 tăng 6% và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS pha loãng điều chỉnh) tăng 29%, nhờ giá bán tăng, sản lượng tăng nhẹ và nhu cầu ổn định đối với các thiết bị hồ bơi trên thị trường hậu mãi.

Công ty hiện dự kiến doanh thu thuần năm 2026 sẽ tăng 5% đến 6% so với cùng kỳ năm ngoái, so với dự báo tăng khoảng 5% trước đó. EPS pha loãng điều chỉnh dự kiến đạt từ 0,86 USD đến 0,88 USD, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 12% đến 14%, so với hướng dẫn trước đó là 0,84 USD đến 0,87 USD. Hayward tiếp tục dự báo dòng tiền tự do đạt khoảng 200 triệu USD, vượt 100% lợi nhuận ròng.

Triển vọng này được xây dựng trên giả định chi phí lãi vay thuần khoảng 47 triệu USD, thuế suất thực tế khoảng 24% và chi phí vốn khoảng 40 triệu USD. Dự báo cũng phản ánh các mức thuế quan có hiệu lực tính đến ngày 23 tháng 10 năm 2026.

Giá bán và sản lượng thúc đẩy doanh thu quý

Doanh thu thuần quý 3 đạt 260,1 triệu USD, trong đó giá thuần đóng góp 5 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng và sản lượng đóng góp 1 điểm phần trăm. Tác động từ tỷ giá hối đoái ở mức trung tính. Hayward cho biết nhu cầu bảo trì trên thị trường hậu mãi vẫn duy trì tích cực, giúp bù đắp áp lực từ mảng xây dựng hồ bơi mới, trong khi tồn kho trên các kênh phân phối ở mức cân bằng.

Lợi nhuận gộp đạt 124,7 triệu USD và biên lợi nhuận gộp tăng 10 điểm cơ bản lên 47,9%. EBITDA điều chỉnh tăng 9% lên 64,5 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 60 điểm cơ bản lên 24,8%. Công ty tiếp tục duy trì các khoản đầu tư trọng điểm vào bán hàng, tiếp thị, kỹ thuật tiên tiến và trải nghiệm khách hàng, đồng thời gia tăng khả năng sinh lời.

EPS pha loãng theo GAAP tăng 36% lên 0,15 USD. EPS pha loãng điều chỉnh đạt 0,18 USD, tăng 29%. EBITDA điều chỉnh, EPS pha loãng điều chỉnh và dòng tiền tự do là các thước đo phi GAAP.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 8% lên 833,7 triệu USD. EBITDA điều chỉnh tăng 9% lên 213,6 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh tăng 20 điểm cơ bản lên 25,6%. EPS pha loãng điều chỉnh tăng 21% lên 0,58 USD, trong khi biên lợi nhuận gộp không đổi ở mức 47,8%.

Thị trường Bắc Mỹ bù đắp cho nhu cầu suy yếu tại Châu Âu

Bắc Mỹ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu phân khúc này tăng 8,7% lên 226,4 triệu USD, phản ánh mức tăng 7% từ giá thuần và 2% từ tăng trưởng sản lượng. Doanh thu tại Mỹ tăng 10%, trong khi tại Canada giảm 9%.

Biên lợi nhuận gộp tại Bắc Mỹ giảm 10 điểm cơ bản xuống 48,9%, nhưng biên lợi nhuận điều chỉnh của phân khúc tăng 80 điểm cơ bản lên 30,4%. Hayward cũng ghi nhận lượng đơn đặt hàng mua sớm (early-buy) tại Bắc Mỹ tăng so với cùng kỳ năm ngoái, khi chương trình này sắp hoàn tất và mức độ tham gia của khách hàng đúng như kỳ vọng.

Doanh thu tại Châu Âu và Phần còn lại của thế giới giảm 6,4% xuống 33,8 triệu USD. Sản lượng giảm 6% và giá thuần giảm 1%. Doanh thu tại Châu Âu giảm 18%, được bù đắp một phần nhờ mức tăng trưởng 6% tại Phần còn lại của thế giới. Biên lợi nhuận gộp của phân khúc này giảm 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái xuống 40,0%, dù đã cải thiện 210 điểm cơ bản so với quý 2. Biên lợi nhuận điều chỉnh của phân khúc tăng 50 điểm cơ bản lên 19,0%.

Tính từ đầu năm đến nay, doanh thu khu vực Bắc Mỹ tăng 9,7% lên 713,8 triệu USD, trong khi doanh thu tại Châu Âu và Phần còn lại của thế giới giảm 1,9% xuống 119,9 triệu USD.

Chính sách giá, tự động hóa và mở rộng khách hàng tiếp tục là các ưu tiên hàng đầu

Hayward dự kiến mức tăng giá thuần thực tế sẽ ở khoảng một chữ số trung bình trong năm 2026 khi công ty sử dụng công cụ giá để ứng phó với lạm phát sau khi đã tính đến các lợi ích từ năng suất. Công ty cũng đang tiếp tục các sáng kiến định giá dựa trên giá trị và tối ưu hóa danh mục sản phẩm.

Các ưu tiên tăng trưởng của công ty bao gồm cung cấp các sản phẩm tự động hóa cho tệp khách hàng hiện hữu, thu hút thêm các đại lý mới và nâng cao dịch vụ khách hàng. Hayward đã mở trung tâm thiết bị thể thao dưới nước thương mại đầu tiên tại Atlanta, mở rộng mạng lưới hiện có tại Bắc Carolina, Arizona, Texas, Florida và California. Công ty cũng đang chuyển đổi công năng cơ sở tại Trung Quốc để hỗ trợ phân khúc Châu Âu và Phần còn lại của thế giới.

Tỷ lệ đòn bẩy duy trì ở mức 1,5 lần trong bối cảnh hoạt động mua lại cổ phiếu tăng

Hayward kết thúc kỳ kế toán ngày 26 tháng 9 với 236 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 239 triệu USD khoản đầu tư ngắn hạn. Nợ gốc tổng cộng là 965 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất đạt 316 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy thuần ở mức 1,5 lần, giảm từ mức 1,8 lần của một năm trước đó và là mức thấp nhất của công ty kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2021.

Tổng thanh khoản đạt khoảng 900 triệu USD, bao gồm 422 triệu USD khả dụng theo các hạn mức tín dụng, và công ty ghi nhận không có khoản nợ nào đến hạn trong ngắn hạn. Hayward đã mua lại khoảng 7,8 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 115 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026, còn lại 331 triệu USD theo hạn mức ủy quyền mua lại 450 triệu USD.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh từ đầu năm đến nay giảm xuống 225 triệu USD từ mức 283 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do giảm xuống 196 triệu USD từ mức 262 triệu USD. Công ty cho rằng biến động dòng tiền trong quý 3 là do thời điểm giao hàng và thu hồi các khoản phải thu.

Triển vọng của Hayward vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế, áp lực đối với mảng xây dựng mới, hiệu quả hoạt động của nhà phân phối và khách hàng, sự cạnh tranh, thuế quan, lạm phát giá nguyên vật liệu đầu vào, biến động tiền tệ cũng như sự gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc sản xuất. Công ty cũng xác định các rủi ro liên quan đến việc triển khai công nghệ, mức độ tiếp nhận sản phẩm và khả năng quản lý hiệu quả kho hàng nội bộ cũng như trên các kênh phân phối.